Was ist ein Nationaler Marktsystemplan (NMSP)?
Ein nationaler Marktsystemplan ist ein landesweiter Plan, der zur Regulierung mehrerer Aspekte der Handelstätigkeit mit Aktien, der Offenlegung des Handels und der Ausführung von Aktien verwendet wird. Im Allgemeinen konzentriert sich eine Plan-Komponente auf die Auswahl und Reservierung von Sicherheitssymbolen, kann jedoch auch Aspekte des Handels, des Clearings und der Quotierungsverteilung umfassen. Zusammen bilden in der Regel mehrere nationale Marktsystempläne den Rahmen für die Erfassung, Verarbeitung und Verteilung von Angebots- und Transaktionsinformationen für alle Aktienbörsen.
Die zentralen Thesen
- Ein nationaler Marktsystemplan ist ein landesweiter Plan, der zur Regulierung mehrerer Aspekte der Handelstätigkeit mit Aktien verwendet wird. Mehrere Planbestandteile werden normalerweise als Teil eines nationalen Marktsystemrahmens festgelegt. In den USA sind das nationale Marktsystem und die nationalen Marktsystempläne ein Produkt von Bestimmungen, die durch Abschnitt 11A des Securities Exchange Act von 1934 gesetzlich geregelt sind.
Grundlegendes zum nationalen Marktsystemplan
In den USA sind das nationale Marktsystem und die nationalen Marktsystempläne in Abschnitt 11A des Securities Exchange Act von 1934 geregelt. Abschnitt 11A enthält Änderungen, die 1975 verabschiedet wurden und als "Securities Acts Amendments" von 1975 bezeichnet werden. Die Maßnahmen von 1975 erforderten von der Securities Exchange Commission (SEC) die formelle Festlegung eines nationalen Marktsystemrahmens in den USA, was später zum Erlass der Verordnung NMS führte. Die SEC Regulation NMS enthält vier umfassende Komponenten, deren vollständige Einhaltung in hohem Maße vom NMS-Framework abhängt.
Umfassend besteht die Grundlage des nationalen Marktsystems in den USA aus mehreren Komponenten des nationalen Marktsystemplans. Zu den drei wichtigsten Einzelplankomponenten gehören:
- Die Intermarket Symbol Reservation Authority oder der ISRA Plan: ISRA wurde eingerichtet, um die Wirksamkeit und Effizienz des nationalen US-Marktsystems insgesamt zu verbessern. Sie soll auch einen fairen Wettbewerb zwischen allen Teilnehmern ermöglichen und fördern. Der Hauptzweck von ISRA besteht in der Verwaltung eines einheitlichen Systems zur Auswahl, Reservierung und Verwaltung von Aktiensymbolen für einzelne Wertpapiere. Wertpapiere erhalten durch die ISRA ein ein- bis fünfstelliges Symbol, das als Kennung für die Kotierungs- und Handelsaktivität dient. Die Börsen an den Aktienmärkten müssen sich bei der Ermittlung und Verbreitung neuer Wertpapiersymbole für an ihrer Börse notierte Neuemissionen an die Richtlinien der ISRA halten. Consolidated Tape System (CTS) / Consolidated Quotation System (CQS): Die Consolidated Tape Association ist der Manager des Consolidated Tape Systems und des Consolidated Quotation Systems. Diese beiden Systeme bedienen die Finanzmärkte durch die Verarbeitung von Börsenhandels- bzw. Kursdaten. Alle wichtigen, regulierten US-Aktienbörsen müssen CTS und CQS nutzen. Zu den führenden Teilnehmern zählen die New York Stock Exchange und die NYSE American. Wie fast alle nationalen US-Marktsystemkomponenten werden auch CTS und CQS von Optionsbörsen benötigt. OTC- (Over the Counter) und UTP-Plan (Unlisted Trading Privilege): Der OTC- / UTP-Plan ist eine alternative Komponente, die sich auf die Quotierungs- und Handelsabwicklung für außerbörsliche Wertpapiere konzentriert, die auch als nicht börsennotierte Wertpapiere mit Handelsprivilegien bezeichnet werden. OTC / UTP-Börsen haben weniger strenge Anforderungen an ihre Wertpapierauflistungen, unterliegen jedoch weiterhin dem übergeordneten nationalen Marktsystem in den USA. Innerhalb der OTC / UTP-Plan-Komponente konsolidiert ein bestimmter UTP-Prozessor, der als Securities Information Processor (SIP) bezeichnet wird und verarbeitet Quotierungs- und Handelsdaten zu OTC-Wertpapieren. Das SIP ist für die Transaktionsverarbeitung und Angebotsverbreitung verantwortlich. UTP-Plandaten werden häufig als UTP-Level-1-Daten oder Band-C-Daten bezeichnet.
