Manchmal sind die Dinge keine Hirngespinste - der Ausgang eines Ereignisses kann nur eine verpasste Schlussfolgerung sein. Auch mit einer "sicheren Sache" kommt die Chance eines völlig unerwarteten Abschlusses. Erstaunliche Überraschungen kommen in den Sinn, wie im Super Bowl XLII, als die damals perfekten, noch nicht besiegten New England Patriots auf die 10-6 New York Giants fielen. Oder als Buster Douglas gegen Mike Tyson den Zuschlag erhielt. Oder wie wäre es mit der Zeit, als Australien einem Vogelschwarm den Krieg erklärte? Ich meine, was könnte schief gehen?
In der Depression von 1932 waren australische Bauern gegen die Stricke. Ihre Ernten waren so zart genug, aber es waren ein paar große, flugunfähige Vögel, die sie über den Rand stießen. Die Emu, eine kleinere Cousine des Straußes, ist in Australien endemisch. Und diese Vögel fuhren mit Bauernfrüchten in die Stadt.
Angesichts der ohnehin schon großen Schwierigkeiten baten die Bauern die Regierung um Hilfe. Was hat die Regierung als Reaktion darauf getan? Warum, was jede vernünftige Entität tun würde - einem Vogelschwarm einen tatsächlichen Krieg erklären . Sie bewaffneten Soldaten mit auf Lastwagen montierten Maschinengewehren, um die Vögel zu töten und die Zerstörung zu verringern. Die Soldaten versuchten und versuchten es, aber die Vögel waren einfach zu gut darin, den sicheren Tod zu zerstreuen und ihm auszuweichen.
Nach einer Woche und Tausenden von Schuss Munition wurden "nur wenige Vögel" getötet. George Pearce, damals Verteidigungsminister, zog sich zurück, und der große Emu-Krieg endete mit einem Scheitern. Es war eine erstaunliche Überraschung für Emus: Ein Kontinent erklärte einigen Vögeln den Krieg und verlor.
Ich habe die Annahme des Bärenmarktes Ende letzten Jahres beklagt. Doch hier sind wir und es ist ganz im Gegenteil. Die Märkte haben sich seit den Tiefstständen am Weihnachtsabend immens erholt, angeführt von Small Caps und Wachstum. Dies waren die giftigen Unberührbaren, die den Markt zu erobern drohten. Der Russell 2000 Growth Index ist jedoch seit seinen Tiefstständen um fast 30% gestiegen. Der PHLX Semiconductor Index ist um 27, 5% gestiegen. Wann haben Sie das letzte Mal in wenigen Wochen eine S & P 500-Rallye von 19% gesehen?
Industrie, Technologie, Energie, Diskretion und Finanzen haben den Aufschwung angeführt. In diesen Sektoren ist viel Wachstum zu verzeichnen.
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Die Bären hatten ihren "Krieg gegen die Emus" und sie haben auch vorerst verloren. Wie sieht das Setup jetzt aus? Nun, die Logik schreibt vor, dass wir zu schnell zu weit gestiegen sind. Wir sollten bald korrigieren. Wir hören nun auch seit Wochen einige Wiederholungen dieses Tages. Lassen Sie mich einige Gedanken zum Markt teilen.
Wir sind definitiv überkauft, aber wir können noch eine Weile so bleiben, solange wir noch kaufen. Lassen Sie uns schauen, wo der Kauf konzentriert wurde. Wo wir in der vergangenen Woche ungewöhnliche Einkäufe gesehen haben, ist Gesundheit das A und O. Biotech war für die Hälfte der Kaufsignale verantwortlich, während geringere Konzentrationen bei Geräten für das Gesundheitswesen und Pharmazeutika zu beobachten waren. Dies ist interessant, da der gesamte Gesundheitssektorindex für die Woche nur geringfügig gestiegen ist.
Die Informationstechnologie ist um 98 Basispunkte gestiegen. Ab Freitag haben wir 118 Signale für den Kauf von Infotech gesehen. Diese Signale verteilten sich gleichmäßig auf Halbleiter-, Software- und Kommunikationsausrüstungsunternehmen. Dieser große Tech-Einkauf wurde vom Gesundheitswesen nur geringfügig überschattet. Bei den Finanzwerten waren 69 Kaufsignale zu verzeichnen, die sich ebenfalls gleichmäßig über die Branchen verteilten und die höchste Konzentration bei Versicherungsunternehmen aufwiesen. Bei den Nicht-Basiskonsumgütern waren 67 Kaufsignale zu verzeichnen, die wiederum gleichmäßig verteilt waren und bei den Medien- und Facheinzelhandelsunternehmen nur eine leichte Beeinträchtigung zeigten. Schließlich verzeichneten die Industriebetriebe 61 Käufe, die in allen Branchen gleich verteilt waren.
Der Verkauf war wieder einmal im besten Fall knapp. Der einzige Verkauf, der der Erwähnung nahekam, waren 14 Verkäufe in Basiskonsumgüterunternehmen. Es gibt einfach keinen Verkauf, von dem man sprechen könnte.
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Also, was bedeutet das? Jeder kann so ziemlich den Schluss ziehen, dass der Markt für ein Backup fällig ist. Die Daten deuten jedoch darauf hin, dass der Kauf noch am Leben und unter der Oberfläche ist. Also, trotz dem, was wir in einer heißen Woche für die breiteren Indizes sehen, gibt es anhaltende Stärke unter der Oberfläche.
Ich mag besonders diese Show der ruhigen Stärke angesichts einer negativen Nachrichtenwoche. Der Zusammenbruch des Nordkorea-Gipfels und das Zeugnis von Michael Cohen haben diese Woche mehr als nur ein paar Leute überprüft, die sich auf die saftigen Nachrichten konzentrierten. Wenn negative Schlagzeilen einen Markt nicht zum Absturz bringen können, bedeutet dies, dass ein stabiler Liquiditätsballast in Form eines Kaufs darunter besteht. Das sehe ich hier.
Lassen Sie uns jetzt den Punkt nach Hause hämmern. Nachdem ich letzte Woche nur Daten für vier Handelstage gezählt hatte, sah ich 395 ungewöhnliche institutionelle Kaufsignale und nur 35 Verkaufssignale. Der Einkauf läuft noch auf Hochtouren. Dies bedeutet, dass wir noch eine Weile überkauft bleiben können. Unser Verhältnis, das einen gleitenden Durchschnitt zwischen Kauf und Verkauf misst, wird erst dann sinken, wenn wir sehen, dass der Kauf etwas nachlässt und der Verkauf etwas anzieht. Das ist noch gar nicht passiert. Wie Sie sehen, ist der Kauf immer noch überwältigend. Und es passiert in wachstumsorientierten Small-Cap- und Mid-Cap-Titeln.
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Die Märkte kamen schreiend zurück und mussten Dampf ablassen - oder tun sie das? Das ist, wo wir jetzt sind. Der Trend besagt, dass das Kaufen lebendig und erfolgreich ist. Wir müssen aufpassen, wenn der Kauf verlangsamt und der Verkauf beginnt, eine Wende auf dem Markt einzuleiten. Wir sind einfach noch nicht da. Wir können morgen oder nächste Woche oder sogar nächsten Monat sein, aber vorerst reiten wir die Flut.
Der Markt ist wie das Surfen - Ihre Leidenschaft für ihn muss mehr sein als Ihre Angst vor Haien. Die Trends des Marktes schwinden wie Wellen, und das Hauptziel des Surfers ist es, den Ozean zu lesen, sich anzupassen und sich anzupassen. Ich denke, die Märkte sind die gleichen. Die Brandung sagt uns, dass eine Welle auf unserem Rücken ist. Der berühmte Surfer Laird Hamilton sagte: "Surfen ist eine der wenigen Sportarten, bei denen man nach vorne schaut, um zu sehen, was dahinter steckt."
Die Quintessenz
Wir (Mapsignals) sind auf lange Sicht weiterhin optimistisch in Bezug auf US-Aktien, sehen jedoch die Gefahr eines kurzfristigen Givebacks, wenn die institutionellen Verkäufe steigen. Bislang gab es im Jahr 2019 keine Verkäufe. Wir sehen den Anstieg der Lagerbestände seit Jahresbeginn als sehr konstruktiv an. Angesichts der steigenden Volumina der Wachstumsaktien glauben wir, dass die Gewinnsaison besser ausfallen könnte als erwartet.
