Inhaltsverzeichnis
- Was ist der Nettoinventarwert - NAV?
- Grundlegendes zum Nettoinventarwert (NAV)
- Die Formel für den NAV
- Grundlegende Funktionsweise eines Fonds
- NIW für Investmentfonds
- Beispiel für die Berechnung des Nettoinventarwerts
- NAV- und Handelszeitpläne
- NAV für Exchange Traded Funds
- Messung der Anlageperformance
- Beispiel aus der Praxis
Was ist der Nettoinventarwert - NAV?
Der Nettoinventarwert (NAV) stellt den Nettowert eines Unternehmens dar und wird als Gesamtwert des Vermögens des Unternehmens abzüglich des Gesamtwerts seiner Verbindlichkeiten berechnet. Der NIW wird am häufigsten im Zusammenhang mit einem Investmentfonds oder einem Exchange Traded Fund (ETF) verwendet und gibt den Preis pro Anteil / Anteil des Fonds an einem bestimmten Datum oder zu einer bestimmten Uhrzeit an. Der Nettoinventarwert ist der Preis, zu dem die Anteile der bei der US-amerikanischen Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) registrierten Fonds gehandelt (investiert oder zurückgenommen) werden.
Nettoinventarwert
Grundlegendes zum Nettoinventarwert (NAV)
Theoretisch kann jedes geeignete Unternehmen oder Finanzprodukt, das sich mit den Bilanzierungskonzepten von Vermögenswerten und Schulden befasst, einen NAV aufweisen. Im Kontext von Unternehmen und Geschäftseinheiten wird die Differenz zwischen den Vermögenswerten und den Verbindlichkeiten als Nettovermögen oder Nettovermögen oder Kapital der Gesellschaft bezeichnet. Der Begriff Nettoinventarwert hat in Bezug auf die Fondsbewertung und -bewertung an Popularität gewonnen, die sich aus der Division der Differenz zwischen Aktiva und Passiva durch die Anzahl der von den Anlegern gehaltenen Anteile ergibt. Der Nettoinventarwert des Fonds stellt dabei einen Wert je Anteil des Fonds dar, der die Bewertung und Abwicklung der Fondsanteile erleichtert.
Die Formel für den Nettoinventarwert (NAV)
Die Formel für die Berechnung des Nettoinventarwerts eines Investmentfonds ist einfach:
NAV = (Aktiva - Passiva) / Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien
Die richtigen qualifizierenden Posten sollten für die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines Fonds enthalten sein.
Grundlegende Funktionsweise eines Fonds
Ein Fonds sammelt Geld von einer großen Anzahl von Anlegern. Das gesammelte Kapital wird dann verwendet, um in verschiedene Aktien und andere finanzielle Wertpapiere zu investieren, die dem Anlageziel des Fonds entsprechen. Jeder Anleger erhält eine bestimmte Anzahl von Anteilen im Verhältnis zu seinem investierten Betrag, und es steht ihm frei, seine Fondsanteile zu einem späteren Zeitpunkt zu verkaufen (den Wert dieser Anteile zurückzunehmen) und den Gewinn / Verlust einzustreichen. Da der reguläre Kauf und Verkauf (Anlage und Rücknahme) von Fondsanteilen nach Auflegung des Fonds beginnt, ist ein Mechanismus erforderlich, um die Anteile des Fonds zu bewerten. Dieser Preismechanismus basiert auf dem Nettoinventarwert.
NIW für Investmentfonds
Im Gegensatz zu einer Aktie, deren Kurs sich mit jeder Sekunde ändert, werden Investmentfonds nicht in Echtzeit gehandelt. Stattdessen werden Investmentfonds nach der Tagesendmethode bewertet, die auf ihren Vermögenswerten und Verbindlichkeiten basiert.
Das Vermögen eines Investmentfonds umfasst den Gesamtmarktwert der Anlagen des Fonds, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, Forderungen und Rechnungsabgrenzungsposten. Der Marktwert des Fonds wird einmal täglich auf der Grundlage der Schlusskurse der im Fondsportfolio gehaltenen Wertpapiere berechnet. Da ein Fonds möglicherweise über einen bestimmten Kapitalbetrag in Form von Barmitteln und liquiden Mitteln verfügt, wird dieser Teil in der Rubrik Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente ausgewiesen. Zu den Forderungen zählen Posten wie Dividenden- oder Zinszahlungen, die an diesem Tag fällig werden, während sich die aufgelaufenen Erträge auf Gelder beziehen, die von einem Fonds verdient wurden, aber noch nicht eingegangen sind. Die Summe aller dieser Posten und ihrer qualifizierten Varianten bildet das Fondsvermögen.
Zu den Verbindlichkeiten eines Investmentfonds gehören in der Regel Geldverbindlichkeiten gegenüber kreditgebenden Banken, ausstehende Zahlungen sowie eine Vielzahl von Gebühren und Entgelten gegenüber verschiedenen verbundenen Unternehmen. Darüber hinaus kann ein Fonds Auslandsverbindlichkeiten aufweisen, bei denen es sich um an Gebietsfremde ausgegebene Anteile, Erträge oder Dividenden handeln kann, für die Zahlungen an Gebietsfremde ausstehen, und Verkaufserlöse bis zur Rückführung. Alle diese Abflüsse können je nach Zahlungshorizont in langfristige und kurzfristige Verbindlichkeiten unterteilt werden. Die Verbindlichkeiten eines Fonds umfassen auch aufgelaufene Aufwendungen wie Gehälter, Nebenkosten, Betriebskosten, Verwaltungskosten, Vertriebs- und Marketingkosten, Transferstellengebühren, Depotbank- und Prüfungsgebühren sowie sonstige betriebliche Aufwendungen.
Um den Nettoinventarwert für einen bestimmten Tag zu berechnen, werden alle diese verschiedenen Posten, die unter Vermögenswerte und Verbindlichkeiten fallen, zum Ende eines bestimmten Geschäftstages angesetzt.
Beispiel für die Berechnung des Nettoinventarwerts
Angenommen, ein Investmentfonds investiert insgesamt 100 Millionen US-Dollar in verschiedene Wertpapiere, die auf der Grundlage der Schlusskurse des Tages für jeden einzelnen Vermögenswert berechnet werden. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen über liquide Mittel in Höhe von 7 Mio. USD sowie über Forderungen in Höhe von insgesamt 4 Mio. USD. Das aufgelaufene Einkommen für diesen Tag beträgt 75.000 USD. Der Fonds hat kurzfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 13 Mio. USD und langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 2 Mio. USD. Die für diesen Tag aufgelaufenen Kosten betragen 10.000 USD. Der Fonds hat 5 Millionen ausstehende Aktien. Der NIW wird berechnet als:
NAV = (Aktiva - Passiva) / Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien
NAV = / 5.000.000 = (111.075.000 - 15.010.000 USD) / 5.000.000 = 19, 21 USD
Für den angegebenen Tag werden die Anteile des Investmentfonds zu 19, 21 USD je Anteil gehandelt.
NAV- und Handelszeitpläne
Es ist wichtig zu beachten, dass, während der Nettoinventarwert an einem bestimmten Geschäftstag berechnet und gemeldet wird, alle Kauf- und Verkaufsaufträge für Investmentfonds auf der Grundlage des Annahmeschlusses zum Nettoinventarwert am Handelstag verarbeitet werden. Wenn die Aufsichtsbehörden beispielsweise einen Annahmeschluss von 13:30 Uhr vorschreiben, werden Kauf- und Verkaufsaufträge, die vor 13:30 Uhr eingehen, zum NIW des jeweiligen Datums ausgeführt. Aufträge, die nach dem Annahmeschluss eingehen, werden auf der Grundlage des Nettoinventarwerts des nächsten Geschäftstags bearbeitet.
NAV für Exchange Traded Funds
Da ETFs und geschlossene Fonds wie Aktien an Börsen gehandelt werden, werden ihre Aktien zu einem Marktwert gehandelt, der einige Dollar / Cent über (mit Aufschlag gehandelt) oder unter (mit Abschlag gehandelt) dem tatsächlichen Nettoinventarwert liegen kann. Dies ermöglicht aktiven ETF-Händlern profitable Handelsmöglichkeiten, die solche Gelegenheiten rechtzeitig erkennen und nutzen können. Ähnlich wie Investmentfonds berechnen auch ETFs ihren Nettoinventarwert täglich zum Börsenschluss für Berichtszwecke. Darüber hinaus berechnen und verbreiten sie den Intraday-NAV mehrmals pro Minute in Echtzeit.
Messung der Anlageperformance
Fondsanleger versuchen häufig, die Wertentwicklung eines Investmentfonds auf der Grundlage ihrer Nettoinventarwertdifferenzen zwischen zwei Daten zu bewerten. Beispielsweise kann man den Nettoinventarwert am 1. Januar wahrscheinlich mit dem Nettoinventarwert am 31. Dezember vergleichen und die Differenz zwischen den beiden Werten als Maß für die Wertentwicklung des Fonds ansehen. Änderungen des Nettoinventarwerts zwischen zwei Daten sind jedoch nicht die beste Darstellung der Wertentwicklung von Investmentfonds.
Investmentfonds zahlen in der Regel praktisch ihr gesamtes Einkommen (wie Dividenden und Zinsen) an ihre Anteilseigner aus. Darüber hinaus sind Investmentfonds verpflichtet, die aufgelaufenen realisierten Kapitalgewinne an die Anteilseigner auszuschütten. Ein Kapitalgewinn entsteht für jedes Wertpapier, das zu einem Preis verkauft wird, der höher ist als der Kaufpreis, der dafür gezahlt wurde. Da diese beiden Komponenten, Erträge und Gewinne, regelmäßig ausgezahlt werden, verringert sich der NAV entsprechend. Durch den Erwerb solcher Zwischenerträge und Renditen durch einen Investmentfonds-Anleger werden sie daher nicht im absoluten Nettoinventarwert widergespiegelt, wenn sie zwischen zwei Daten verglichen werden.
Eine der bestmöglichen Messgrößen für die Wertentwicklung von Investmentfonds ist die jährliche Gesamtrendite, dh die tatsächliche Rendite einer Anlage oder eines Pools von Anlagen über einen bestimmten Bewertungszeitraum. Anleger und Analysten betrachten auch die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (Compounded Annual Growth Rate, CAGR) einer Anlage über einen bestimmten Zeitraum von mehr als einem Jahr, sofern alle Zwischenzahlungen für Erträge und Gewinne berücksichtigt werden.
Beispiel aus der Praxis
Der Nettoinventarwert wird üblicherweise verwendet, um potenzielle Anlagemöglichkeiten innerhalb von Investmentfonds, ETFs oder Indizes zu identifizieren. Man könnte auch den Nettoinventarwert verwenden, um die Bestände in seinem eigenen Portfolio anzuzeigen.
Um in eines der oben genannten Vermögenswerte zu investieren, wäre ein Anlagekonto erforderlich. Diese Konten werden im Allgemeinen über Maklerkonten erstellt. Investopedia hat eine Liste der besten Broker für alle, die ein Portfolio aufbauen möchten.
