Was ist die Nominalrendite?
Die als Prozentsatz dargestellte Nominalrendite einer Anleihe wird berechnet, indem alle jährlichen Zinszahlungen durch den Nennwert der Anleihe dividiert werden.
Die zentralen Thesen
- Die Nominalrendite einer Anleihe, dargestellt als Prozentsatz, wird berechnet, indem alle jährlichen Zinszahlungen durch den Nennwert der Anleihe dividiert werden. Zwei Komponenten bestimmen zusammen die Nominalrendite eines Schuldtitels: die vorherrschende Inflationsrate und das Kreditrisiko des Emittenten. Die Nominalrendite stellt nicht immer die jährliche Rendite dar, da sie sich in Prozent auf den Nennwert der Anleihe und nicht auf den tatsächlichen Preis bezieht, der für diese Anleihe gezahlt wurde.
Nominal Yield verstehen
Die Nominalrendite ist der Kupon einer Anleihe. Im Wesentlichen ist es der Zinssatz, den der Anleiheemittent verspricht, Anleihekäufern zu zahlen. Dieser Satz ist fest und gilt für die Laufzeit der Anleihe. Manchmal wird es auch als Nominalzins oder Kuponrendite bezeichnet.
Die Nominalrendite stellt nicht immer die jährliche Rendite dar, da es sich um einen Prozentsatz handelt, der auf dem Nennwert der Anleihe basiert und nicht auf dem tatsächlichen Preis, der für den Kauf dieser Anleihe gezahlt wurde. Käufer, die eine Prämie zahlen, die über dem Nennwert einer bestimmten Anleihe liegt, erhalten eine niedrigere tatsächliche Rendite als die Nominalrendite, während Anleger, die einen Nachlass zahlen, der unter dem Nennwert liegt, eine höhere tatsächliche Rendite erhalten. Erwähnenswert ist auch, dass Anleihen mit hohen Kuponsätzen - sofern kündbar - in der Regel zuerst gekündigt werden, da sie die größte Haftung des Emittenten im Vergleich zu Anleihen mit niedrigeren Renditen darstellen.
Eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD, die dem Anleihegläubiger jährlich 50 USD an Zinszahlungen zahlt, hätte beispielsweise eine Nominalrendite von (50/1000) von 5%.
- Wenn der Anleihegläubiger die Anleihe für 1.000 USD gekauft hat, betragen die Nominalrendite und die jährliche Rendite 5%. Wenn der Anleihegläubiger eine Prämie gezahlt und die Anleihe zu 1.050 USD gekauft hat, beträgt die Nominalrendite immer noch 5%, jedoch die Jahresrendite Die Rendite beträgt 4, 76% (50/1050). Wenn der Anleihegläubiger die Anleihe mit einem Abschlag erhält und 950 USD zahlt, beträgt die Nominalrendite immer noch 5%, die jährliche Rendite jedoch 5, 26% (50/950).
Anleihen werden von Regierungen für Inlandsausgaben oder von Unternehmen zur Beschaffung von Mitteln zur Finanzierung von Forschung und Entwicklung sowie von Investitionsausgaben (CAPEX) ausgegeben. Zum Zeitpunkt der Emission fungiert ein Investmentbanker als Vermittler zwischen dem Emittenten der Anleihe - bei dem es sich möglicherweise um ein Unternehmen handelt - und dem Käufer der Anleihe. Zwei Komponenten bestimmen zusammen die Nominalrendite eines Schuldtitels: die vorherrschende Inflationsrate und das Kreditrisiko des Emittenten.
Inflation und Nominalrendite
Der Nominalzins entspricht der wahrgenommenen Inflationsrate zuzüglich des Realzinses. Zum Zeitpunkt der Zeichnung einer Anleihe wird die aktuelle Inflationsrate bei der Ermittlung der Kuponrate einer Anleihe berücksichtigt. Höhere jährliche Inflationsraten treiben daher die Nominalrendite nach oben. Von 1979 bis 1981 zeichnete sich in drei aufeinanderfolgenden Jahren eine zweistellige Inflation ab. Infolgedessen erreichten dreimonatige Schatzwechsel, die aufgrund der Deckung durch das US-Finanzministerium als risikofreie Anlagen eingestuft wurden, im Dezember 1980 einen Höchststand auf dem Sekundärmarkt mit einer Restlaufzeit von 16, 3% Im Dezember 2019 beträgt die monatliche Verpflichtung gegenüber dem Finanzministerium 1, 5%. Wenn die Zinssätze steigen und fallen, bewegen sich die Anleihekurse umgekehrt zu den Zinssätzen, was zu höheren oder niedrigeren Nominalrenditen bis zur Fälligkeit führt.
Bonität und Nominalrendite
Da US-Staatsanleihen im Wesentlichen risikofreie Wertpapiere darstellen, weisen Unternehmensanleihen im Vergleich typischerweise höhere Nominalrenditen auf. Unternehmen erhalten Ratings von Agenturen wie Moody's; Ihr zugewiesener Wert basiert auf der Finanzkraft des Emittenten. Die Zinsdifferenz zwischen zwei Anleihen mit identischer Laufzeit wird als Credit Spread bezeichnet. Investment-Grade-Anleihen weisen bei Emission niedrigere Nominalrenditen auf als Nicht-Investment-Grade- oder High-Yield-Anleihen. Höhere Nominalrenditen bergen ein höheres Ausfallrisiko. In diesem Fall kann der Unternehmensemittent keine Kapital- und Zinszahlungen für Schuldverschreibungen leisten. Der Anleger akzeptiert höhere Nominalrenditen in dem Wissen, dass die finanzielle Gesundheit des Emittenten ein höheres Kapitalrisiko darstellt.
