Die Wahl eines freilaufenden republikanischen Unternehmers im Jahr 2016 hätte eine großartige Zeit für das US-Ölfeld bedeuten sollen, aber das ist nicht geschehen, obwohl Rohöl im September 2018 ein Vierjahreshoch erreicht hat Mehrjahrestiefststände, die verwirrte Aktionäre bestrafen und bullische Analysten zum Aufholen zwangen. Und es wird wahrscheinlich in den kommenden Monaten schlimmer werden, da die Chancen für eine weltweite Flut steigen und gleichzeitig die wirtschaftliche Expansion bremst.
Der Ölausrüstungs- und -dienstleistungssektor ist in der aktuellen Krise nach unten gerichtet, da der VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH) derzeit auf einem 15-Jahrestief notiert. Dies ist eine atemberaubende Messgröße, die unter den apokalyptischen Tiefständen von 2008 und 2016 liegt und die Schwere der rückläufigen Kräfte aufzeigt, die den Energiesektor bewegen. Es warnt auch davor, dass wir nicht ausschließen können, dass der brutale Rückgang der Rohstoffpreise zwischen 2014 und 2016 zu einer Magenverstimmung führt.
Blue Chips schneiden derzeit schlechter ab als kleinere Unternehmen im Teilsektor Ölausrüstung und -dienstleistungen. Die Halliburton Company (HAL) notiert auf einem 30-Monatstief, während die Schlumberger Limited (SLB) ein erstaunliches Neunjahrestief prognostiziert. Leider lassen sich Boom-Bust-Zyklen in dieser kleinen Gruppe oft eher in Jahrzehnten als in Jahren messen, was niedergeschlagenen Aktionären mitteilt, dass es nicht zu spät ist, zu kapitulieren und ihre Verluste hinzunehmen.
Der VanEck Vectors Oil Services ETF gab im Februar 2001 sein Debüt in den oberen 20er-Jahren und sank nur sieben Monate später auf ein Allzeittief von 13, 93 USD. Es testete dieses Niveau im Jahr 2002 und stieg weiter an. Im Juli 2008 verzeichnete es einen starken Aufwärtstrend, der mit 76, 25 USD ein Allzeithoch erreichte. Der Fonds fiel während des wirtschaftlichen Zusammenbruchs auf 20, 33 USD und erholte sich bis 2011 und erreichte Mitte der 50 USD ein niedrigeres Hoch s. Ein Ausbruchsversuch von 2014 schlug dann fehl und vervollständigte ein Double Top, das im August 2015 nach unten gebrochen war.
Der darauffolgende Abwärtstrend hielt sich knapp über dem Tief von 2008 im Jahr 2016 und führte zu einer Erholung, die im Dezember 2016 zum Stillstand kam. Seitdem ging es bergab, und der Verkaufsdruck nahm zu, nachdem die Abwärtstrends die Tiefstände von 2016 und 2017 überschritten hatten. Der Rückgang hat das Tief von 2008 knapp unterschritten und die letzte Tranche der unterdurchschnittlichen 10-Jahres-Renditen aufgegeben. Unheilschwanger ist, dass die Tiefstände, die unmittelbar nach dem Angebot von 2001 verzeichnet wurden, das letzte unangefochtene Unterstützungslevel darstellen und eine Reise in die unteren Teenager-Klassen vorhersagen.
Der breit angelegte SPDR Select Sector Energy ETF (XLE) sollte in den kommenden Monaten angesichts der Massenvernichtung im Erdöldienstleistungssektor genau beobachtet werden. Dieses hochliquide Instrument erwachte 1998 in den niedrigen 20er-Jahren zum Leben und beendete seinen ersten Aufwärtstrend in den niedrigen 30er-Jahren im Jahr 2000. Der darauffolgende Rückgang verzeichnete ein Allzeittief von 19, 38 USD im Jahr 2002, vor einem starken Trendsprung, der ins Stocken geriet Die niedrigen 90er-Jahre im Jahr 2008. Das Bärenmarkttief in den oberen 30er-Jahren sorgte einige Monate später für einen stetigen Aufwärtstrend, der das Hoch von 2008 im Jahr 2014 erreichte.
Dieser Kaufimpuls kehrte sich jedoch schnell um und sorgte dafür, dass die Breakout-Käufer und die Momentum-Crowd bei einem Haircut von 50% bis Anfang 2016 gefangen blieben. Der anschließende Aufschwung stagnierte auf dem Ausverkaufs-Retracement-Niveau von 50% im Dezember 2016, während drei Breakout-Versuche von 2018 scheiterten. Die Unterstützung der Spanne bei 61 USD markiert nun den Wendepunkt in dieser Preisstruktur. Eine Aufschlüsselung öffnet die Tür zu einem Ausverkauf, der das Tief von 2016 auf die Probe stellt.
Die Quintessenz
Der Oil Services Fund hat das Bärenmarkttief von 2009 durchbrochen und könnte in den kommenden Monaten das Allzeittief von 2001 erreichen. Diese rückläufige Preisbewegung löst einen allgemeinen Alarm für den breiten Energiesektor aus, der eine schmerzhafte Wiederholung des Abwärtstrends von 2014 bis 2016 auslösen könnte.
