Was ist ein Auftragsungleichgewicht?
Ein Auftragsungleichgewicht ist eine Situation, die sich aus einem Überangebot an Kauf- oder Verkaufsaufträgen für ein bestimmtes Wertpapier an einer Handelsbörse ergibt und es unmöglich macht, die Aufträge von Käufern und Verkäufern zu erfüllen. Für Wertpapiere, die von einem Market Maker oder Spezialisten überwacht werden, können Aktien aus einer bestimmten Reserve entnommen werden, um die Liquidität zu erhöhen. Dabei werden vorübergehend überschüssige Aufträge aus dem Bestand entfernt, damit der Handel mit dem Wertpapier ordnungsgemäß fortgesetzt werden kann. Extreme Fälle von Auftragsungleichgewichten können dazu führen, dass der Handel ausgesetzt wird, bis das Ungleichgewicht behoben ist.
Auftragsungleichgewichte verstehen
Auftragsungleichgewichte können häufig auftreten, wenn wichtige Nachrichten auf eine Aktie treffen, z. B. eine Gewinnveröffentlichung, eine Änderung der Leitlinien oder Fusions- und Übernahmeaktivitäten. Ungleichgewichte können Wertpapiere nach oben oder unten verschieben, aber die meisten Ungleichgewichte werden innerhalb weniger Minuten oder Stunden in einer täglichen Sitzung ausgeglichen. Kleinere, weniger liquide Wertpapiere können Ungleichgewichte aufweisen, die länger als eine einzelne Handelssitzung dauern, da sich weniger Aktien in den Händen weniger Personen befinden.
Die zentralen Thesen
- Auftragsungleichgewichte bestehen, wenn es einen Überschuss an Kauf- oder Verkaufsaufträgen für ein bestimmtes Wertpapier gibt. Die meisten Auftragsungleichgewichte sind kurzlebig, können jedoch über Stunden und sogar den ganzen Tag bestehen. Die Verwendung von Limitaufträgen anstelle von Marktaufträgen kann dabei helfen, einige der Probleme zu mindern mit Kauf oder Verkauf bei Auftragsungleichgewichten.
Anleger können sich gegen die volatilen Preisänderungen, die sich aus Auftragsungleichgewichten ergeben können, schützen, indem sie bei der Platzierung von Geschäften anstelle von Marktaufträgen Limitaufträge verwenden. Bei einer Market Order handelt es sich einfach um eine Kauf- oder Verkaufsorder zum jeweils besten verfügbaren Preis, während bei einer Limit Order der Anleger zu einem bestimmten Preis kaufen oder verkaufen möchte.
Besondere Überlegungen
Andere Vorfälle, die zu Auftragsungleichgewichten führen können, sind Informationslecks oder Gerüchte, die die Aktien einer Aktiengesellschaft beeinträchtigen können. Beispielsweise könnte es Gesetze geben, die an Dynamik gewinnen und sich auf die Geschäftstätigkeit und das Geschäftsmodell des Unternehmens auswirken. Unternehmen, die neuere Technologien und Plattformen einsetzen, die die bestehenden Gesetze übertroffen haben, sind möglicherweise besonders anfällig, da die Aufsichtsbehörden Nachholbedarf haben und dabei Regeln einführen, die ihre Gewinnmargen senken können.
Gegen Ende eines jeden Handelstages kann es zu Ungleichgewichten bei den Aufträgen kommen, wenn Anleger in der Nähe des Schlusskurses versuchen, Aktien zu halten. Dies kann insbesondere dann zum Tragen kommen, wenn der Aktienkurs an diesem bestimmten Handelstag mit einem Abschlag bewertet wird.
Anleger, die aufgrund derartiger Auftragsungleichgewichte den Kauf oder Verkauf vermeiden möchten, versuchen möglicherweise, ihre Aufträge vor der Welle der Käufer und Verkäufer zu terminieren, die möglicherweise hereinkommen.
Wenn bei zu vielen Käuferbestellungen ein Auftragsungleichgewicht festgestellt wird, können die Inhaber der Aktie die Gelegenheit nutzen, einen Teil ihrer Aktien zu verkaufen und die gestiegene Nachfrage zu nutzen. Die Erwartung ist, dass sie mit den potenziell höheren Preisen eine lukrative Kapitalrendite erzielen können. Umgekehrt könnten Käufer versuchen, eine Überfülle von Verkaufsaufträgen auszunutzen, wenn die Preise aufgrund des Ungleichgewichts vorübergehend abgezinst wurden.
