Pass-Through-Zertifikate sind festverzinsliche Wertpapiere, die eine ungeteilte Beteiligung an einem Pool von staatlich versicherten Hypotheken darstellen, die von einer staatlich geförderten Agentur wie der Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) zusammengestellt wurden.
Aufschlüsselung des Pass-Through-Zertifikats
Ein großer Prozentsatz der Hypotheken, die an Kreditnehmer ausgegeben wurden, wird auf den Sekundärhypothekenmärkten an institutionelle Anleger oder Regierungsbehörden verkauft, die diese Kredite kaufen und in Wertpapiere verpacken. Diese Wertpapiere werden dann Anlegern zum Verkauf angeboten, die mit regelmäßigen Zinszahlungen und einer Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit der Wertpapiere rechnen. Die regelmäßigen Zins- und Kapitalrückzahlungen, die Hypothekenschuldner für die ursprünglichen Kreditrückzahlungen leisten, werden an die Anleger dieser Wertpapiere weitergeleitet oder weitergeleitet. daher der Name "Pass-Through-Wertpapiere".
Ein Anleger, der in ABS-Wertpapiere (Asset Backed Security) wie z. B. MBS-Wertpapiere (Mortgage Backed Security) investiert, erhält ein Pass-Through-Zertifikat. Die Durchgangsbescheinigung ist der Nachweis des Interesses oder der Beteiligung an einem Pool von Vermögenswerten und bedeutet die Übertragung von Zinszahlungen auf Forderungen zugunsten der Inhaber der Durchgangsbescheinigung. Eine Durchgangsbescheinigung bedeutet nicht, dass der Inhaber die Wertpapiere besitzt; Dies bedeutet lediglich, dass der Inhaber Anspruch auf Erträge aus dem verbrieften Finanzprodukt hat. Hypothekenbesicherte Zertifikate sind die gebräuchlichsten Arten von Durchleitungszertifikaten, bei denen Zahlungen von Hausbesitzern von der ursprünglichen Bank über eine Regierungsbehörde oder eine Investmentbank an Anleger weitergeleitet werden.
Banken stellen Pass-Through-Zertifikate aus, um sich vor Risiken zu schützen. Über diese Zertifikate können Banken ihre Forderungen, dh ihre langfristig belasteten Vermögenswerte, an Regierungen und institutionelle Anleger übertragen, die diese Schuldverschreibungen erwerben. Auf diese Weise kann die Bank einen Teil dieser Vermögenswerte aus ihren Büchern streichen, um mehr Kapital freizugeben und mehr Kredite an Kreditnehmer zu vergeben. Pass-Through-Zertifikate stellen in der Tat sicher, dass die Banken ihren von der Federal Reserve Bank festgelegten Liquiditätsbedarf aufrechterhalten und weiterhin kontinuierlich Geld verleihen können.
Die gebräuchlichste Art von Pass-Through-Sicherheit ist die Ginnie-Mae-Pass-Through-Sicherheit, deren Zins- und Kapitalzahlungen von der Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) garantiert werden, um das mit diesen Wertpapieren verbundene Ausfallrisiko zu verringern. Die Emittenten der Wertpapiere bedienen die Hypotheken und leiten die Zins- und Tilgungszahlungen an die Inhaber der Pass-Through-Zertifikate weiter. In Zeiten sinkender Zinssätze erhalten Inhaber von Ginnie Mae-Passthroughs wahrscheinlich zusätzliche Kapitalzahlungen, da Hypotheken vorzeitig refinanziert und zurückgezahlt werden.
