Was ist der Unterschied zwischen Pre-Money und Post-Money? Die kurze Antwort auf diese Frage lautet: Pre-Money und Post-Money unterscheiden sich im Bewertungszeitpunkt. Sowohl Pre-Money- als auch Post-Money-Werte sind Bewertungsmaßstäbe von Unternehmen und entscheidend für den Wert eines Unternehmens.
Die zentralen Thesen
- Pre-Money- und Post-Money-Bewertung unterscheiden sich im Bewertungszeitpunkt. Die Pre-Money-Bewertung bezieht sich auf den Wert eines Unternehmens ohne externe Finanzierung oder die letzte Finanzierungsrunde. Die Post-Money-Bewertung umfasst Fremdfinanzierungen oder die letzte Kapitalzuführung. Es ist wichtig zu wissen, worauf Bezug genommen wird, da es sich um kritische Bewertungskonzepte handelt.
Pre-Money
Die Pre-Money-Bewertung bezieht sich auf den Wert eines Unternehmens ohne externe Finanzierung oder die letzte Finanzierungsrunde. Pre-Money beschreibt am besten, wie viel ein Startup wert sein könnte, bevor es Investitionen in das Unternehmen erhält. Diese Bewertung gibt Anlegern nicht nur einen Überblick über den aktuellen Wert des Geschäfts, sondern liefert auch den Wert jeder ausgegebenen Aktie.
Post-Geld
Andererseits bezieht sich Post-Money darauf, wie viel das Unternehmen wert ist, nachdem es das Geld erhalten und in es investiert hat. Die Post-Money-Bewertung umfasst Fremdfinanzierungen oder die letzte Kapitalzuführung. Es ist wichtig zu wissen, worauf Bezug genommen wird, da es sich um kritische Konzepte bei der Bewertung eines Unternehmens handelt.
Lassen Sie uns den Unterschied an einem Beispiel erklären. Angenommen, ein Investor möchte in ein Technologie-Startup investieren. Der Unternehmer und der Investor sind sich einig, dass das Unternehmen einen Wert von 1 Million US-Dollar hat und der Investor 250.000 US-Dollar einzahlen wird.
Die Eigentumsanteile hängen davon ab, ob es sich um eine Pre-Money- oder Post-Money-Bewertung von 1 Million US-Dollar handelt. Wenn die Bewertungen in Höhe von 1 Million US-Dollar im Voraus erfolgen, wird das Unternehmen vor der Investition mit 1 Million US-Dollar bewertet und nach der Investition mit 1, 25 Millionen US-Dollar. Berücksichtigt die Bewertung von 1 Million US-Dollar die Investition von 250.000 US-Dollar, spricht man von Post-Money.
Wie Sie sehen, kann die verwendete Bewertungsmethode einen großen Einfluss auf die Eigentumsanteile haben. Dies ist auf den Wert zurückzuführen, den das Unternehmen vor der Anlage aufbringt. Wenn ein Unternehmen einen Wert von 1 Million US-Dollar hat, ist es mehr wert, wenn die Bewertung vor dem Geld erfolgt als nach dem Geld, da in der Bewertung vor dem Geld die investierten 250.000 US-Dollar nicht enthalten sind. Dies wirkt sich zwar zu einem geringen Prozentsatz von 5 Prozent auf das Eigentum des Unternehmers aus, kann jedoch beim Börsengang des Unternehmens Millionen von Dollar ausmachen.
In solchen Fällen ist es sehr schwierig zu bestimmen, welchen Wert das Unternehmen tatsächlich hat, und die Bewertung wird zum Verhandlungsgegenstand zwischen dem Unternehmer und dem Risikokapitalgeber.
Was ist der Unterschied zwischen Pre-Money und Post-Money?
Berechnung der Post-Money-Bewertung
Es ist sehr einfach, die Post-Money-Bewertung zu bestimmen. Verwenden Sie dazu diese Formel:
- Post-Money-Bewertung = Investment-Dollar-Betrag ÷ Prozent Anleger erhält
Wenn also eine Investition einen Wert von 3 Millionen US-Dollar hat, bringt dies einen Investor auf 10 Prozent, und die Post-Money-Bewertung würde 30 Millionen US-Dollar betragen:
- 3 Mio. USD ÷ 10% = 30 Mio. USD
Aber bedenke eines. Dies bedeutet nicht, dass das Unternehmen einen Wert von 30 Millionen US-Dollar vor einer Investition von 3 Millionen US-Dollar hat. Warum? Das ist leicht. Das liegt daran, dass die Bilanz nur einen Anstieg von 3 Millionen US-Dollar an Barmitteln ausweist und ihren Wert um denselben Betrag erhöht.
Der Unterschied zwischen Pre-Money und Post-Money wird in Situationen sehr wichtig, in denen ein Unternehmer eine gute Idee, aber nur wenige Vermögenswerte hat.
Berechnung der Pre-Money-Bewertung
Denken Sie daran, dass die Pre-Money-Bewertung eines Unternehmens erfolgt, bevor es eine Finanzierung erhält. Diese Zahl gibt den Anlegern jedoch ein Bild davon, was das Unternehmen heute bewerten würde. Die Berechnung der Pre-Money-Bewertung ist nicht schwierig. Es ist jedoch ein zusätzlicher Schritt erforderlich - und das erst, nachdem Sie die Post-Money-Bewertung ermittelt haben. So machst du es:
- Pre-Money-Bewertung = Post-Money-Bewertung - Investitionsbetrag
Lassen Sie uns das obige Beispiel verwenden, um die Vor-Geld-Bewertung zu demonstrieren. In diesem Fall beläuft sich der Vor-Geld-Wert auf 27 Millionen US-Dollar. Das liegt daran, dass wir den Investitionsbetrag von der Post-Money-Bewertung abziehen. Mit der obigen Formel berechnen wir es als:
- 30 Mio. USD - 3 Mio. USD = 27 Mio. USD
Wenn Sie die Pre-Money-Bewertung eines Unternehmens kennen, können Sie den Wert pro Aktie leichter bestimmen. Dazu müssen Sie folgende Schritte ausführen:
- Wert pro Aktie = Pre-Money-Bewertung ÷ Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien
