Inhaltsverzeichnis
- Was ist eine Put-Option?
- Wie funktionieren Put-Optionen?
- Put-Option ausüben
- Beispiele für Put-Optionen
Was ist eine Put-Option?
Eine Verkaufsoption ist ein Vertrag, der dem Eigentümer das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung einräumt, einen bestimmten Betrag eines zugrunde liegenden Wertpapiers innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Der angegebene Preis, zu dem der Käufer der Put-Option verkaufen kann, wird als Ausübungspreis bezeichnet.
Put-Optionen werden auf verschiedene Basiswerte wie Aktien, Währungen, Anleihen, Rohstoffe und Indizes gehandelt. Einem Put kann eine Call-Option gegenübergestellt werden, die es dem Inhaber ermöglicht, den Basiswert bei oder vor Ablauf zu einem bestimmten Preis zu kaufen. Sie sind der Schlüssel zum Verständnis bei der Auswahl, ob ein Straddle oder ein Strangle ausgeführt werden soll.
Die zentralen Thesen
- Put-Optionen geben den Eigentümern das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen bestimmten Betrag eines zugrunde liegenden Wertpapiers zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu verkaufen. Put-Optionen sind für eine breite Palette von Vermögenswerten verfügbar, einschließlich Aktien, Indizes, Rohstoffen und Währungen Put-Optionspreise werden durch den zugrunde liegenden Vermögenspreis und den Zeitverfall beeinflusst.
Put Option Grundlagen
Wie funktionieren Put-Optionen?
Eine Put-Option wird wertvoller, da der Kurs der zugrunde liegenden Aktie im Verhältnis zum Ausübungspreis abnimmt. Umgekehrt verliert eine Put-Option ihren Wert, wenn der Basiswert steigt. Da Put-Optionen im Wesentlichen eine Short-Position im Basiswert darstellen, werden sie zu Absicherungszwecken oder zur Spekulation auf Kursverluste eingesetzt. Mit einem Schutz-Put wird sichergestellt, dass die Verluste des Basiswerts einen bestimmten Betrag, nämlich den Ausübungspreis, nicht überschreiten.
Im Allgemeinen sinkt der Wert einer Put-Option mit zunehmender Verfallszeit aufgrund von Zeitverfall, da die Wahrscheinlichkeit abnimmt, dass die Aktie den festgelegten Ausübungspreis unterschreitet. Wenn eine Option ihren Zeitwert verliert, bleibt der innere Wert übrig, der der Differenz zwischen dem Ausübungspreis abzüglich des zugrunde liegenden Aktienkurses entspricht. Wenn eine Option einen inneren Wert hat, ist sie im Geld (ITM) enthalten.
Out-of-the-Money- (OTM-) und Put-Optionen haben keinen inneren Wert, da die Ausübung der Option keinen Vorteil hätte. Anleger könnten die Aktie zum aktuell höheren Marktpreis leerverkaufen, anstatt eine Out-of-the-Money-Put-Option zu einem unerwünschten Ausübungspreis auszuüben.
Der Zeitwert oder extrinsische Wert spiegelt sich in der Prämie der Option wider. Wenn der Ausübungspreis einer Put-Option 20 USD beträgt und der Basiswert aktuell mit 19 USD gehandelt wird, enthält die Option einen inneren Wert von 1 USD. Die Put-Option kann jedoch für 1, 35 USD gehandelt werden. Die zusätzlichen 0, 35 USD entsprechen dem Zeitwert, da sich der zugrunde liegende Aktienkurs ändern könnte, bevor die Option verfällt.
Wo kann man Optionen handeln?
Put-Optionen sowie viele andere Arten von Optionen werden über Broker gehandelt. Einige Broker sind aus verschiedenen Gründen besser als andere. Wer sich für den Handel mit Optionen interessiert, kann die Liste der besten Broker für den Handel mit Optionen von Investopedia einsehen. Dort können Sie sich ein Bild davon machen, welche Broker Ihren Anlagebedürfnissen entsprechen könnten.
Alternativen zur Ausübung einer Put-Option
Der Put-Verkäufer, der als "Writer" bezeichnet wird, muss keine Option bis zum Verfall halten, und der Optionskäufer auch nicht. Wenn sich der zugrunde liegende Aktienkurs bewegt, ändert sich die Prämie der Option, um die jüngsten zugrunde liegenden Kursbewegungen widerzuspiegeln. Der Optionskäufer kann seine Option jederzeit verkaufen, um entweder seinen Verlust zu verringern und einen Teil der Prämie wiederzugewinnen (wenn OTM) oder einen Gewinn zu erzielen (wenn ITM).
Ebenso kann der Optionsschreiber dasselbe tun. Liegt der Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis, können sie nichts unternehmen, da die Option möglicherweise wertlos verfällt und sie die gesamte Prämie behalten können. Wenn sich der Kurs des Basiswerts jedoch dem Ausübungspreis nähert oder diesen unterschreitet, kann der Optionsschreiber die Option einfach zurückkaufen, um einen großen Verlust zu vermeiden. Der Gewinn oder Verlust ist die Differenz zwischen der Prämie, die eingezogen wurde, und der Prämie, die gezahlt wurde, um die Position zu verlassen.
Beispiele aus der Praxis für Put-Optionen
Angenommen, ein Anleger besitzt eine Put-Option auf den SPDR S & P 500 ETF (SPY), der derzeit zu 277, 00 USD gehandelt wird und dessen Ausübungspreis in einem Monat bei 260 USD abläuft. Für diese Option zahlten sie eine Prämie von 0, 72 USD oder 72 USD (0, 72 USD x 100 Aktien).
Der Anleger hat das Recht, 100 XYZ-Aktien zu einem Preis von 260 USD bis zum Ablaufdatum in einem Monat zu verkaufen. Dies ist in der Regel der dritte Freitag im Monat, kann aber auch wöchentlich sein.
Wenn die Aktien von SPY auf 250 USD fallen und der Anleger die Option ausübt, könnte der Anleger 100 Aktien von SPY für 250 USD am Markt kaufen und die Aktien für jeweils 260 USD an den Zeichner der Option verkaufen. Folglich würde der Investor 1.000 USD (100 x 260 bis 250 USD) für die Verkaufsoption abzüglich der für die Option gezahlten Kosten von 72 USD verdienen. Der Nettogewinn beträgt 1.000 US-Dollar - 72 US-Dollar = 928 US-Dollar abzüglich etwaiger Provisionskosten. Der maximale Handelsverlust ist auf die gezahlte Prämie oder 72 USD begrenzt. Der maximale Gewinn wird erreicht, wenn SPY auf 0 $ fällt.
Im Gegensatz zu einer Long-Put-Option ist ein Anleger bei einer Short- oder einer schriftlichen Put-Option verpflichtet, die zugrunde liegenden Aktien zu übernehmen oder Aktien zu kaufen.
Angenommen, ein Investor ist bullisch gegenüber SPY, der derzeit bei 277 USD handelt, und glaubt nicht, dass er in den nächsten zwei Monaten unter 260 USD fallen wird. Der Investor könnte eine Prämie von 0, 72 USD (x 100 Aktien) einnehmen, indem er eine Put-Option auf SPY mit einem Ausübungspreis von 260 USD schreibt.
Der Optionsschreiber würde insgesamt 72 US-Dollar (0, 72 x 100 US-Dollar) sammeln. Wenn SPY über dem Ausübungspreis von 260 USD bleibt, behält der Anleger die vereinnahmte Prämie, da die Optionen aus dem Geld verfallen und wertlos sind. Dies ist der maximale Gewinn des Handels: 72 $ oder die gesammelte Prämie.
Umgekehrt, wenn SPY unter 260 USD fällt, ist der Investor bereit, 100 Aktien zu 260 USD zu kaufen, selbst wenn die Aktie auf 250 USD oder 200 USD oder weniger fällt. Unabhängig davon, wie weit die Aktie fällt, haftet der Verkäufer der Put-Option für den Kauf von Aktien zu 260 USD, was bedeutet, dass er einem theoretischen Risiko von 260 USD pro Aktie oder 26.000 USD pro Kontrakt (260 USD x 100 Aktien) ausgesetzt ist, wenn die zugrunde liegende Aktie auf Null fällt.
