Der SPDR S & P Retail ETF (XRT) könnte in den kommenden Wochen ein Double-Top-Muster von sechs Jahren abschließen und auf dem ersten Bärenmarkt der Branche seit 2008 zusammenbrechen. Sowohl E-Commerce-Molochs als auch Big-Box-Superstores könnten im weltlichen Abschwung an Boden verlieren, einschließlich der Top-Performer Amazon.com, Inc. (AMZN) und Dow-Komponente Walmart Inc. (WMT). Beunruhigender ist, dass der Rückgang angesichts der massiven Größe und des Umfangs des rückläufigen Musters viele Jahre anhalten könnte.
Handelskriege sind schuld, wenn sich ein Zusammenbruch ereignet. Die jüngsten Zölle von Präsident Trump werden alle Arten von Einzelhandels- und Konsumgütern betreffen. Diese Abgaben werden eine wichtige Steuer auf den Verbrauch darstellen und die Amerikaner dazu zwingen, weniger Waren zu kaufen oder die Ersparnisse der Familie schneller aufzuzehren. Trotzdem wirken auch mehr natürliche Kräfte, da die 10-jährige Expansion in den Zahn- und Einzelhandelsaktien, die für ihre Konjunkturzyklen bekannt sind, immer länger dauert.
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Der SPDR S & P Retail ETF wurde im Juni 2006 mit einem Kurs von 18, 65 USD eröffnet und verzeichnete einen moderaten Aufwärtstrend, der in den niedrigen 20-USD-Werten des Jahres 2007 seinen Höhepunkt erreichte. Die anschließende Erholungswelle beendete 2010 eine Rundreise, bevor eine Rallye ins Stocken geriet, die in den niedrigen 50-Dollar-Rängen des Jahres 2015 ins Stocken geriet. Sie testete dieses Niveau und brach im August 2018 aus.
Der Fonds baute 2013 in den oberen 30er Jahren eine horizontale Unterstützung auf und erholte sich in den letzten sechs Jahren viermal auf diesem Niveau. Der letzte Aufschwung erfolgte im Dezember 2018, aber der Aufwärtstrend setzte sich nicht durch und blieb in der Mitte des Ausverkaufs des vierten Quartals stehen. Ein Rückgang im Mai endete in einem Punkt dieses Niveaus, was zu einer noch schwächeren Erholung führte, die wenig Kaufinteresse offenbarte. Die jüngsten Zölle haben den Fonds auf ein Zweimonatstief gedumpt, das den Handelsraum sprengen könnte.
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Amazons hauchdünne Margen könnten unter Druck geraten, da sie sich an die Zölle anpassen und die elektronischen Regale mit chinesischen Importen bis zum Rand gefüllt sind. Die Aktie erholte sich wieder auf den Höhepunkt der Blase von 2000 im Jahr 2007 und brach 2010 aus. Dies führte zu einem historischen Trend, der sich Anfang 2018 beschleunigte. Im September erreichte sie mit 2.050, 50 USD ein Allzeithoch und fiel deutlich auf 10 -Monatstief im Dezember.
Die Aktie zeigte im Juli ein V-förmiges Erholungsmuster und lag nur 15 Punkte unter dem Höchststand von 2018. Seitdem hat es mehr als 250 Punkte aufgegeben und ist zum dritten Mal innerhalb von fünf Monaten durch den 200-Tage-Exponential-Moving-Average (EMA) gesunken. Dies zeigt ein sich verschlechterndes technisches Muster, das zu einem zweiten Tiefpunkt im Dezember führen könnte. Diese Kursbewegung könnte wiederum ein Double-Top-Muster vervollständigen, das das Ende des jahrzehntelangen Aufwärtstrends signalisiert.
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Walmart hat eines der optimistischsten Muster des Sektors gezeichnet, und viele Aktionäre erwarten, dass es vom Unglück der Rivalen profitieren wird, wie es 2008 und 2009 der Fall war. Die Mega-Kette könnte jedoch mit chinesischen Importen, darunter auch Amazon, einer noch stärkeren Margenkompression ausgesetzt sein geschätzte 70% bis 80% aller Waren. Infolgedessen könnten selbstgefällige Aktionäre einem unhöflichen Erwachen ausgesetzt sein, das in einer Abwärtsspirale steckt, die langfristige Gewinne zunichte macht.
Die Aktie beendete schließlich den jahrzehntelangen Widerstand in den 70er Jahren im Jahr 2017, stieg im Januar 2018 auf 110 Dollar und verkaufte sich im Mai auf die niedrigen 80er Jahre. Mit einem Allzeithoch von 115, 49 US-Dollar ist es über dem vorherigen Hoch vom Juni 2019 ausgebrochen, hat aber den Ausbruch nun nicht mehr geschafft. Diese rückläufige Aktion deckt einen Abstecher in das Tief von 2019 auf und schließt möglicherweise ein Double-Top-Muster ab, wobei eine Aufschlüsselung auf die oberen 50-Dollar-Punkte abzielt.
Die Quintessenz
Einzelhandelsaktien sind nach der jüngsten Tarifankündigung auf dem Rückzug und könnten in den kommenden Jahren in die Bärenmärkte eintreten.
