Was ist SEC Form 425?
SEC-Formular 425 ist das Prospektformular, das Unternehmen einreichen müssen, um Informationen über ihre Unternehmenszusammenschlüsse offenzulegen. Ein Unternehmenszusammenschluss kann sich auf eine Fusion von zwei oder mehr Unternehmen oder auf eine Konsolidierung beziehen. Unternehmen müssen gemäß den Regeln 425 und 165 des Securities Act von 1933 das Prospektformular 425 einreichen.
Die zentralen Thesen
- Das SEC-Formular 425 ist das Prospektformular, das Unternehmen einreichen müssen, um Informationen über Unternehmenszusammenschlüsse oder Fusionen preiszugeben. Unternehmen müssen das Prospektformular 425 gemäß den Regeln 425 und 165 des Securities Act von 1933 einreichen Kombinationen sind Konglomeratfusionen, Markterweiterungsfusionen, Produkterweiterungsfusionen, horizontale Fusionen und vertikale Fusionen.
Formular 425 verstehen
Das Securities Act von 1933, das auch als "Truth in Securities Law" bezeichnet wird, umfasst das SEC-Formblatt 425 und andere SEC-Anmeldungen (Securities and Exchange Commission) für öffentliche Unternehmen. Das Gesetz wurde nach dem Börsencrash von 1929 entwickelt und hat zwei wesentliche Punkte. Zum einen müssen Anleger detaillierte und gründliche Finanzinformationen zu Wertpapieren erhalten, die zum öffentlichen Verkauf angeboten werden. Die zweite besteht darin, Täuschungen und falsche Darstellungen zu verhindern, die beim Verkauf von Wertpapieren auftreten können.
Öffentliche Unternehmen müssen wichtige Informationen über ihre Geschäfte offenlegen, insbesondere wenn es um Änderungen geht, die sich auf die Aktionäre auswirken können. Zu diesen Informationen gehören beispielsweise Eigentümerwechsel, Jahresberichte, Vorschläge für Wertpapierverkäufe, die erstmalige Registrierung und sogar Unternehmenszusammenschlüsse.
Öffentliche Unternehmen müssen wichtige Informationen über ihre Geschäfte offenlegen, insbesondere wenn Änderungen die Aktionäre betreffen können.
Unternehmenszusammenschlüsse finden statt, wenn zwei oder mehr Unternehmen zu einer Einheit zusammengeschlossen werden. Dies bedeutet, dass ein Unternehmen die Kontrolle über das andere Unternehmen erlangt. Anstatt organisch zu wachsen, kann es für Unternehmen einfacher sein, durch Zusammenschluss zu expandieren. Es gibt im Allgemeinen fünf Haupttypen von Unternehmenszusammenschlüssen, für die ein SEC-Formular 425 eingereicht werden muss:
- Zusammenschluss von KonglomeratenMarkterweiterungszusammenschlussProdukterweiterungszusammenschlussHorizontaler ZusammenschlussVertikaler Zusammenschluss
Arten von Unternehmenszusammenschlüssen unter Formular 425
Wie bereits erwähnt, müssen Unternehmen Formular 425 einreichen, wenn sie bestimmte Unternehmenszusammenschlüsse oder Fusionen durchführen. Einige der häufigsten werden im Folgenden näher erläutert. Die Art der Verschmelzung hängt von der wirtschaftlichen Funktion, dem Zweck des Geschäftsvorfalls und der Beziehung zwischen den sich verschmelzenden Unternehmen ab.
Konglomerat Fusion
An einem Zusammenschluss sind zwei Unternehmen beteiligt, die in keiner geschäftlichen Beziehung zueinander stehen. Zusammenschlüsse von Konglomeraten sind eher selten. Es kann sich um reine Unternehmen handeln, die nichts gemeinsam haben, oder um gemischte Unternehmen, die nach Produkterweiterungen oder Markterweiterungen suchen. Ein Beispiel für einen Zusammenschluss von Konglomeraten ist der Zusammenschluss von Amazon und Whole Foods. Der E-Commerce-Riese hat den Supermarkt 2017 für 13, 7 Milliarden US-Dollar gekauft.
Markterweiterung Fusion
Eine Markterweiterungsfusion besteht aus dem Zusammenschluss von zwei Unternehmen, die die gleichen Produkte herstellen und bereitstellen, jedoch auf getrennten Märkten. Nutzen wir die Akquisition von Eagle Bancshares durch RBC Centura. Zum Zeitpunkt des Zusammenschlusses verfügte Eagle Bancshares über fast 90.000 verwaltete Konten und Vermögenswerte (AUM) in Höhe von 1, 1 Mrd. USD. Die Akquisition ermöglichte es RBC, sein Finanzdienstleistungsgeschäft in der Region Atlanta sowie auf dem gesamten nordamerikanischen Markt erheblich auszubauen.
Zusammenschluss von Produkterweiterungen
Bei einer Produkterweiterungsfusion verschmelzen zwei Unternehmen, die auf demselben Markt mit ähnlichen Produkten tätig sind. Diese Art der Fusion ermöglicht es beiden Unternehmen, auf eine größere Anzahl von Verbrauchern zuzugreifen und ihre Einnahmen zu steigern.
Horizontale und vertikale Fusionen
Bei einer horizontalen Fusion findet eine Geschäftskonsolidierung zwischen Unternehmen statt, die auf demselben Gebiet tätig sind. Da der Wettbewerb in einer Branche tendenziell hoch ist, kann ein horizontaler Zusammenschluss den teilnehmenden Unternehmen bestimmte Synergien und potenzielle Marktanteilsgewinne bieten. Diese Art der Fusion tritt häufig auf, weil größere Unternehmen versuchen, effizientere Skaleneffekte zu erzielen.
Eine vertikale Fusion findet hingegen statt, wenn sich Unternehmen aus verschiedenen Teilen der Lieferkette zusammenschließen, um den Produktionsprozess effizienter oder kostengünstiger zu gestalten. Diese Firmen haben in der Regel die gleiche Art von Waren oder Dienstleistungen in der Produktion oder auf dem Markt. Durch eine vertikale Fusion verringern Unternehmen das Ausmaß des Wettbewerbs. Beispielsweise kann ein Autohersteller beschließen, sich mit einem Reifenhersteller zusammenzuschließen, wodurch dieser die Reifenkosten für seine Automobile senken kann.
