DEFINITION VON SELBSTVERTEIDIGUNG
Eine Selbsttender-Verteidigung ist eine Verteidigung gegen eine feindliche Übernahme, bei der die Zielgesellschaft ein Übernahmeangebot für ihre eigenen Aktien unterbreitet.
BREAKING DOWN Selbstverteidigung
Eine Selbstbehauptungsverteidigung zielt darauf ab, die Kosten für den Erwerb eines Unternehmens für den feindlichen Bieter unerschwinglich zu machen. Durch die Verwendung von Bargeld oder die Aufnahme von Schulden zum Rückkauf eines Teils der Aktien hofft das Zielunternehmen für den Erwerber weniger attraktiv zu werden, indem es die Verbindlichkeiten erhöht und die Vermögenswerte reduziert. Infolgedessen muss der Bieter möglicherweise andere Vermögenswerte verwenden, um die finanziellen Verpflichtungen des Ziels zu erfüllen. In ähnlicher Weise werden Aktienrückkäufe eingesetzt, um feindliche Übernahmen abzuwehren, indem die Verschuldung erhöht und eine defensive Kapitalstruktur aufrechterhalten wird.
Verwenden einer Selbstbehelfsverteidigung
Selbstbehelfsverteidigungen werden im Allgemeinen zusammen mit anderen Verteidigungsstrategien eingesetzt, z. B. mit Bestimmungen über die Mehrheitsentscheidung, gestaffelten Verwaltungsratswahlen und verschiedenen Aktionärsrechtsplänen, die auch als Giftpillenverteidigungen bezeichnet werden.
Während extreme Formen der Übernahmeabwehr verhindern können, dass schlechtes Management beseitigt wird, können Übernahmeabwehrmaßnahmen den Aktionären zugute kommen. Wenn ein feindliches Gebot opportunistisch ist und das Unternehmen unterbewertet, kann der Widerstand den Angebotspreis erhöhen und konkurrierenden Bietern die Möglichkeit geben, an der Auktion teilzunehmen. Zum Beispiel könnte die Zielfirma ein Angebot von einem weißen Ritter einholen.
Weitere Informationen zum Schutz vor Unternehmensübernahmen finden Sie in unserem Leitfaden Unternehmensübernahmeabwehr: Die Perspektive eines Aktionärs.
