Wenn ein Unternehmen möchte, dass die Aktionäre einen Teil ihrer Aktien gegen Barzahlung abgeben, hat es zwei Möglichkeiten: Es kann die Aktien zurückgeben oder zurückkaufen.
Aktienrückkäufe erfolgen, wenn ein Unternehmen, das die Aktien ausgegeben hat, die Aktien von seinen Aktionären zurückkauft. Bei einem Rückkauf oder Rückkauf zahlt die Gesellschaft den Aktionären den Marktwert je Aktie. Mit einem Rückkauf kann die Gesellschaft die Aktie auf dem freien Markt oder direkt von ihren Aktionären kaufen. Aktienrückkäufe sind eine beliebte Methode, um Bargeld an die Aktionäre zurückzugeben.
Die Rücknahme erfolgt, wenn ein Unternehmen von den Aktionären verlangt, einen Teil ihrer Aktien an das Unternehmen zurückzuverkaufen. Damit ein Unternehmen Anteile zurückgeben kann, muss im Voraus festgelegt worden sein, dass diese Anteile rückzahlbar oder kündbar sind. Rückkaufbare Aktien haben einen festen Rücknahmepreis, der dem Preis pro Aktie entspricht, den die Gesellschaft dem Aktionär bei Rücknahme zahlt. Der Abrufpreis wird mit Beginn der Aktienemission festgelegt.
Rücknahme oder Rückkauf
Ein Unternehmen kann aus verschiedenen Gründen den Rückkauf anstelle der Rücknahme wählen. Wenn die Aktie unter dem Abrufpreis von rückzahlbaren Aktien gehandelt wird, kann die Gesellschaft die Aktien zu niedrigeren Kosten pro Aktie erwerben, indem sie diese von den Aktionären im Rahmen eines Aktienrückkaufs kauft. Die Gesellschaft könnte als Anreiz anbieten, die Aktien zu einem höheren Preis als dem aktuellen Markt, jedoch unter dem Rücknahmepreis der rückzahlbaren Aktien, zurückzukaufen.
Ein Unternehmen kann Aktien mit dem Ziel zurückkaufen, den Umlauf an Aktien zu reduzieren, wodurch sich das Ergebnis je Aktie oder das Ergebnis je Aktie erhöht. Infolgedessen treibt ein Rückkauf in der Regel einen Aktienkurs in die Höhe, indem das Angebot an ausstehenden Aktien reduziert wird. Wenn der Aktienkurs niedrig ist, könnte das Unternehmen auch eine Buy-Low-, Sell-High-Strategie verfolgen und zu einem späteren Zeitpunkt einen Gewinn aus dem Weiterverkauf der Aktien erzielen.
Manchmal kauft das Unternehmen genug seiner Aktien zurück, um den Status eines Mehrheitsaktionärs wiederzugewinnen, der durch den Besitz von mehr als 50% der ausstehenden Aktien erzielt wird. Ein Mehrheitsaktionär kann die Stimmabgabe dominieren und einen starken Einfluss auf die Richtung des Unternehmens ausüben.
Beispiele
Ein Unternehmen hat rückzahlbare Vorzugsaktien mit einem Rücknahmepreis von 150 USD je Aktie ausgegeben und sich für die Rücknahme eines Teils dieser Aktien entschieden. Die Aktie wird jedoch zu 120 USD am Markt gehandelt. Die Führungskräfte des Unternehmens könnten sich dafür entscheiden, die Aktien zurückzukaufen, anstatt die mit der Rücknahme verbundene Prämie von 30 USD pro Aktie zu zahlen. Wenn das Unternehmen keine Verkäufer finden kann, kann es die Rückzahlung immer als Ersatz verwenden.
Wenn dagegen ein Unternehmen derzeit einen Dividendensatz von 3% auf die ausgegebenen Aktien zahlt, jedoch rückzahlbare Aktien mit einem höheren Dividendensatz ausstehen, kann es sich für das Unternehmen entscheiden, die teureren Aktien mit dem höheren Dividendensatz zurückzunehmen. Ein Vorteil der Ausgabe von rückzahlbaren Anteilen besteht darin, dass ein Unternehmen flexibel ist, wenn es sich entscheidet, Anteile zu einem späteren Zeitpunkt zurückzukaufen.
Unternehmen können manchmal Aktien wie Investoren kaufen und verkaufen. Wenn die Geschäftsleitung eines Unternehmens der Ansicht ist, dass seine Aktien unterbewertet sind, kann sie sich dafür entscheiden, Aktien zum wahrgenommenen, abgezinsten Preis zurückzukaufen. Wenn sich der Aktienkurs in der Zukunft verbessert, hat das Unternehmen die Möglichkeit, Aktien zu einem höheren Preis pro Aktie auszugeben, wodurch ein Gewinn aus dem Verkauf im Vergleich zum ursprünglichen Rückkaufspreis erzielt wird.
Die Quintessenz
Bei einem Rückkauf kauft ein Unternehmen Aktien entweder auf dem freien Markt oder direkt von den Aktionären zurück. Im Gegensatz zur obligatorischen Rücknahme ist der Rückkauf von Aktien an die Gesellschaft freiwillig. Eine Rücknahme zahlt Anlegern jedoch in der Regel eine Prämie, die in den Abrufpreis integriert ist, und gleicht sie teilweise für das Risiko der Rücknahme ihrer Anteile aus.
