Was ist Kurzzeittheorie?
Die Short-Interest-Theorie besagt, dass hohe Short-Interest-Niveaus ein bullischer Indikator sind. Daher werden Anhänger dieser Theorie versuchen, stark verkürzte Aktien zu kaufen und von ihrem erwarteten Kursanstieg zu profitieren.
Dieser Ansatz widerspricht der vorherrschenden Ansicht der meisten Anleger, die Leerverkäufe als Anzeichen dafür ansehen, dass die Leerverkaufsquote wahrscheinlich sinken wird. Daher kann die Short-Interest-Theorie als konträrer Ansatz zum Investieren angesehen werden.
Die zentralen Thesen
- Die Short-Interest-Theorie ist die Ansicht, dass stark verkürzte Aktien in Zukunft mit größerer Wahrscheinlichkeit steigen werden. Dies ist ein konträrer Ansatz, da die meisten Anleger Short-Interest als bärischen Indikator ansehen manchmal gezwungen, aggressiv Aktien zu kaufen, um ihre Positionen zu decken.
Kurzzeittheorie verstehen
Die Short-Interest-Theorie basiert auf der Mechanik des Leerverkaufs. Wenn Anleger eine Aktie glattstellen, leihen sie sich diese bei einem Broker aus und verkaufen sie dann sofort gegen Barzahlung. Wenn der Broker schließlich eine Rückzahlung verlangt, muss der Anleger dies tun, indem er die Aktien auf dem freien Markt kauft und diese Aktien an den Broker zurückgibt.
Leerverkäufer verdienen Geld, wenn der Preis ihrer Leerverkäufe nach dem Verkauf ihrer Aktien sinkt. In diesem Szenario kann der Leerverkäufer die Aktien zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen und sie an den Broker zurückgeben, wobei die Differenz als Gewinn eingesteckt wird.
Aber was passiert, wenn die Aktien nach dem Erstverkauf steigen? In diesem Fall muss der Anleger sie zu einem höheren Preis zurückkaufen, was zu einem Verlust führt. Wenn viele Leute eine Aktie glattgestellt haben und feststellen, dass der Kurs allmählich steigt, können sie in Panik geraten und versuchen, die Aktie zu kaufen, um das Risiko zu begrenzen, dass der Kurs noch höher steigt. Diese Situation des in Panik geratenen Kaufens wird als Short Squeeze bezeichnet.
Die Short-Interest-Theorie versucht, von der Situation dieser Leerverkäufer zu profitieren. Anhänger der Short-Interest-Theorie glauben, dass stark verkürzte Aktien eher steigen, da Leerverkäufer gezwungen sein könnten, während eines Short-Squeeze Aktien in hohen Volumina zu kaufen. Diese Art des Kaufs wird als Short-Covering bezeichnet.
Ein weiterer Ansatz, der Short Interest verwendet, um Aktien mit potenzieller Wertsteigerung zu identifizieren, ist die Short Interest Ratio (SIR). Der SIR ist das Verhältnis der verkauften Aktien zum durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen (ADTV). Wenn XYZ beispielsweise eine Million verkaufte Aktien und einen ADTV von 500.000 hat, beträgt sein SIR zwei. Dies bedeutet, dass die Leerverkäufer in XYZ theoretisch mindestens zwei volle Handelstage benötigen, um ihre Leerverkäufe abzudecken.
Mit dem SIR können Anleger schnell erkennen, wie stark ein Unternehmen leidet. Für Anhänger der Short-Interest-Theorie kann SIR verwendet werden, um zu bestimmen, welche Unternehmen die potenziellste Preissteigerung bieten.
Reales Beispiel für Kurzzeittheorie
Wenn bei Stock A 50 Millionen Aktien ausstehen und 2, 5 Millionen seiner Aktien leerverkauft wurden, beträgt die Leerverkaufsquote 5%. Wenn die Aktie B 40 Millionen ausstehende Aktien hat, von denen 10 Millionen leer verkauft wurden, beträgt der Leerverkaufsanteil 25%.
Nach der Short-Interest-Theorie ist die Wahrscheinlichkeit eines Kursanstiegs bei Aktie B höher als bei Aktie A, sofern die Aktien ansonsten identisch sind. Dies liegt daran, dass die Aktie B mit größerer Wahrscheinlichkeit ein Ziel für Short-Coverings ist, die durch einen Short-Squeeze verursacht werden.
