Die ständig wachsende Liste von Hacks und Skandalen an Bitcoin-Börsen hat einen berüchtigten Ruf für die Kryptowährung erworben. Die Regulierung könnte einen Ausweg für den Austausch bieten, um ihre Handlung zu bereinigen. Es wird jedoch einige Zeit dauern, bis sich Regierungen auf der ganzen Welt mit dem Verständnis und der Anpassung des Kryptoverhaltens innerhalb der bestehenden rechtlichen Rahmenbedingungen auseinandersetzen.
Inzwischen hat CFTC-Kommissar Brian Quintenz einen Kryptowährungsaustausch gefordert, um sich selbst zu regulieren. Das Konzept ist nicht neu. Die Gründung der National Futures Association, einer Selbstregulierungsagentur für die Futures-Industrie, hat das Branchenwachstum beflügelt.
Hier ist eine kurze Einführung in die Selbstregulierung.
Was ist Selbstregulierung?
Im Kontext von Kryptowährungen ist Selbstregulierung die Festlegung von Richtlinien und eines Verhaltenskodex für Marktteilnehmer, um Unternehmen innerhalb des Ökosystems zu betreiben. Diese Richtlinien erstrecken sich über ein breites Spektrum, von der Kenntnis Ihrer Kunden (KYC) über die Aufrechterhaltung der Transparenz bis hin zur Gewährleistung der Sicherheit gegen Hacks.
In einem Papier hat die Internationale Organisation der Wertpapierkommissionen (IOSCO) eine Reihe von Elementen definiert, die die Selbstregulierung umfassen. Dazu gehören Transparenz und Rechenschaftspflicht, Vertragsbeziehungen sowie Koordination und Informationsaustausch.
Staatliche Aufsichtsbehörden beaufsichtigen normalerweise Selbstregulierungsbehörden. Zum Beispiel werden wichtige Regeln, die von der NFA (der National Futures Association) erlassen wurden, von der CFTC genehmigt. Gleichzeitig ist NFA befugt, nicht-clearingfähige Futures Clearing Merchants (FCMs) zu prüfen und zu regulieren.
Bringt Selbstregulierung Ordnung in den Wilden Westen der Krypta?
Ordnung in ein nicht reguliertes finanzielles Ökosystem zu bringen, ist in der Regel Aufgabe der staatlichen Aufsichtsbehörden. Die Selbstregulierung kann jedoch die Aufgabe einer Regierungsbehörde unterstützen, indem sie sicherstellt, dass die Entwicklung des entstehenden Krypto-Ökosystems nicht auf willkürliche Weise erfolgt.
Da sich die Mitgliedsorganisationen an die in ihren Richtlinien beschriebenen Best Practices halten, können Selbstregulierungsagenturen auch dazu beitragen, das Kundenvertrauen zu stärken. Es senkt auch die Kosten für die Umsetzung von Vorschriften durch Selbstkontrolle.
"Über die Beschränkungen und rechtlichen Belastungen hinaus könnte die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften durch den Einsatz von DLT und intelligenten Verträgen aus Kostengründen eine bedeutende Chance für Finanzinstitute darstellen", schreibt Roy Keidar, Sonderberater einer israelischen Anwaltskanzlei und Doktorand zur Blockchain-Regulierung an der Sorbonne in Paris.
Die Ergebnisse der Selbstregulierung zeigen sich in den Antworten des Kryptowährungsaustauschs nach den jüngsten Hacks. Beispielsweise hat der Austausch von Kryptowährungen in Japan die Sicherheitsvorschriften nach dem jüngsten Coincheck-Hack verstärkt.
Coincheck bot Kunden, die vom Hack betroffen waren, auch teilweise Rückerstattungen an. Nachdem die südkoreanische Regierung vor überhitztem Handel gewarnt hatte, planten die Börsen, die Teil der Korean Blockchain Association sind, Strategien umzusetzen, um das Vermögen der Anleger zu schützen und den Kotierungsprozess transparenter zu gestalten.
Wie viele Länder haben Selbstregulierung eingeführt?
Die Selbstregulierung des Kryptowährungsaustauschs ist weltweit vorangeschritten. Japan und Südkorea, die weltweit die ersten und dritthäufigsten Märkte für Kryptowährungen sind, waren Vorreiter bei der Selbstregulierung beim Austausch von Kryptowährungen.
Die Japan Blockchain Association (JBA) hat 127 Mitglieder, darunter 35 Krypto-Börsen. Es setzt Maßstäbe und fördert die „Entwicklung einer soliden Geschäftsumgebung und eines Benutzerschutzsystems für virtuelle Währungs- und Blockchain-Technologie“.
Südkoreas Blockchain-Verein hat 25 Mitglieder und ähnliche Bestrebungen. Sieben Kryptowährungsbörsen in Indien gründeten kürzlich das Blockchain and Cryptocurrency Committee (BACC), nachdem der Finanzminister des Landes Kryptowährungen als "illegale Zahlungsmittel" deklariert hatte.
Die sieben größten britischen Kryptounternehmen haben CryptoUK gegründet, eine Handelsorganisation mit einem eigenen Verhaltenskodex zur Selbstregulierung. Zu den auf der Website der Organisation aufgeführten Maßnahmen gehört die Verpflichtung, Kundengelder von Unternehmensgeldern zu trennen und sicherzustellen, dass Kundengelder bei einem Hack oder Crash (der Teil von „Insolvenzereignissen“ ist) an der Börse fällig werden.
Die Quintessenz
Bis Regierungen auf der ganzen Welt in der Lage sind, eine angemessene regulatorische Reaktion auf den Anstieg von Kryptowährungen und Blockchains zu entwickeln, bietet die Selbstregulierung einen Ausweg, um sicherzustellen, dass Kunden nicht von betrügerischen Elementen innerhalb des Ökosystems getäuscht werden.
