Politische Volatilität ist immer eine potenzielle Gefahr für Anlagen in Schwellenmärkten. Derzeit erinnert Südafrika die Anleger an diese Tatsache. Der iShares MSCI South Africa ETF (EZA), der größte börsengehandelte Fonds (ETF) mit Schwerpunkt auf Südafrika, ist seit Jahresbeginn um 8, 9 Prozent gestiegen. Südafrika ist das sechstgrößte Ländergewicht im Index, der eine weit verbreitete Benchmark für Schwellenländer ist.
Die Anleger haben Anlass zur Sorge, dass EZA- und südafrikanische Aktien nicht nur weiterhin hinter dem MSCI Emerging Markets Index zurückbleiben, sondern auch ins Stocken geraten könnten. Am späten Donnerstag entfernte der südafrikanische Präsident Jacob Zuma Finanzminister Pravin Gordhan, ein Nachrichtenereignis, das die Finanzmärkte durcheinander brachte. EZA fiel gestern um 1, 8 Prozent auf ein Volumen, das leicht über dem Tagesdurchschnitt lag, was unterstreicht, dass die Anleger mit der Nachricht von Gordhans Abzug nicht zufrieden waren.
"Die Südafrikanische Kommunistische Partei, ein Verbündeter des regierenden afrikanischen Nationalkongresses, hatte zuvor einen formellen Einspruch gegen die Pläne zur Entlassung des international weithin angesehenen Herrn Gordhan eingelegt", berichtet die BBC.
Südafrikas Aktienmärkte und EZA wurden in diesem Jahr durch steigende Edelmetallpreise weitgehend gestützt. Das Land ist ein bedeutender Goldproduzent sowie der größte Platinproduzent und die zweitgrößte Palladium produzierende Nation. Darüber hinaus sind 10 Prozent der von Südafrika abgebauten Metalle der Platingruppe (PGM) Rhodium, eines der am besten abschneidenden Rohstoffe des Jahres. Interessanterweise spiegelt EZA nicht offen den Status Südafrikas als bedeutender Metallproduzent wider. Der Materialsektor macht 6, 2 Prozent des ETF-Gewichts aus. Finanzdienstleistungen und Nicht-Basiskonsumgüter machen zusammen etwa zwei Drittel des Kaderplans von EZA aus.
Die Nachricht von Gordhans Abreise ist aus einem anderen Grund nicht rechtzeitig. Südafrika, nach Nigeria die zweitgrößte Volkswirtschaft Afrikas, hat kaum ein Investment-Grade-Rating, nachdem es sich Ende letzten Jahres von Standard & Poor's knapp von einer Herabstufung auf den Junk-Status abgewendet hat. S & P- und Fitch-Ratings haben derzeit ein BBB-Rating für südafrikanische Staatsanleihen, das niedrigste Investment-Grade-Rating.
Südafrikanische Aktien sind normalerweise volatiler als breitere Schwellenländerindizes. EZA weist eine dreijährige Standardabweichung von 22, 2 Prozent auf, was 600 Basispunkte über dem MSCI Emerging Markets Index liegt.
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