Der Handelskrieg zwischen den USA und China eskaliert, ohne dass ein Ende in Sicht ist, und erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass der Aktienmarkt auf absehbare Zeit von hoher Volatilität und starken Kursverlusten heimgesucht wird, so mehrere Investoren und Marktbeobachter. In den letzten Monaten korrelierten viele der wichtigsten Marktbewegungen mit neuen Entwicklungen im Handelskonflikt oder damit, dass sich die Erwartungen hinsichtlich des künftigen Verlaufs und der Wahrscheinlichkeit einer rechtzeitigen Lösung verschoben haben.
"Es ist möglich, dass wir bis zu den Wahlen weiterhin Volatilität und Handelsspannungen beobachten können, da dies eine starke politische Position ist", sagte David Kelly, Chefstratege bei JPMorgan Asset Management, gegenüber dem Wall Street Journal. Sowohl der S & P 500 Index (SPX) als auch der Dow Jones Industrial Average (DJIA) fielen, was für technische Analysten ein bärisches Zeichen ist, früher in dieser Woche unter ihre gleitenden 50-Tage-Durchschnittswerte. Beide Indizes blieben jedoch über ihrem 200-Tage-Durchschnitt und der S & P bewegte sich am frühen Donnerstagnachmittag knapp über seinem 50-Tage-Durchschnitt, wie in der folgenden Grafik dargestellt.
Technische Indikatoren bewegen sich in der Nähe von rückläufigen Niveaus
(Ab 12:45 Uhr Eastern Time, 16. Mai 2019)
S & P 500
- Aktueller Wert: 2.88750-Tagesdurchschnitt: 2.867200-Tagesdurchschnitt: 2.776
Dow Jones Industrials
- Aktueller Wert: 25.92050-Tagesdurchschnitt: 26.062200-Tagesdurchschnitt: 25.426
Bedeutung für Investoren
Ein positives technisches Zeichen ist, dass der S & P 500 als Ganzes nicht nur über seinem 200-Tage-Durchschnitt liegt, sondern auch 58% der Aktien, aus denen er besteht, laut Analyse von Dow Jones Market Data, die vom Journal zitiert wurden. Dies liegt zwar über dem Wert von 39% zum Jahresende 2018, aber dennoch deutlich unter dem jüngsten Höchststand von 73% im April.
Als jüngster Beweis dafür, wie die Handelssituation die Märkte durcheinanderbringt, sanken die Aktien am Montag, nachdem China Einfuhrzölle in Höhe von etwa 60 Mrd. USD aus den USA angekündigt hatte, und erholten sich dann mehrere Tage lang, nachdem Präsident Trump angekündigt hatte, dass ein Handelsabkommen "zu gegebener Zeit" geschmiedet wird ist richtig ", wie in der Zeitschrift zitiert. Einige Anleger gehen davon aus, dass Trump mit Maßnahmen in Bezug auf Zölle, Handel und Protektionismus noch lange nicht fertig ist, was bedeutet, dass diese bis zu den Wahlen im Jahr 2020 große politische Probleme und damit große Kursbewegungen bleiben werden.
Zusätzlich zu den Unsicherheiten im Handel besteht die Möglichkeit, dass die von Trump auferlegten Zölle, wie die für alle importierten Stähle und für verschiedene Importe aus China, einen dauerhaften protektionistischen Schachzug darstellen und nicht nur bei Handelsverhandlungen Chips aushandeln. nach einer detaillierten Analyse in der New York Times. Die USA haben laut Torsten Slok, Chefvolkswirt bei Deutsche Bank Securities, inzwischen einen handelsgewichteten durchschnittlichen Zollsatz von 4, 2%. Dies ist mehr als jede der anderen sechs G-7-Industrienationen, mehr als doppelt so viel wie in fünf der sechs und sogar mehr als in den meisten Schwellenländern, einschließlich China und Russland.
Diese Woche werden die Anleger gespannt sein, ob Trump frühere Drohungen gegen die Einführung globaler Autozölle, die die kurze Kursrallye bei den Aktien zunichte machen könnten, abschließt. Dieser Schritt hat sowohl bei Autoherstellern als auch bei politischen Analysten Kritik ausgelöst und würde auch die Autopreise für die Verbraucher stark ansteigen lassen.
Vorausschauen
Umwälzungen aufgrund von Handelskriegen können harmlos erscheinen, wenn die Prognose eines prominenten Langzeitbären richtig ist. Albert Edwards, Co-Leiter der globalen Strategie bei der Investmentbank Societe Generale, sagt, dass die Märkte auf eine finanzielle und wirtschaftliche "Eiszeit" zusteuern. In diesem Szenario werden die Renditen von US-amerikanischen und europäischen Anleihen sowie die Aktienkurse nach einem Ansturm schwerer Deflation abstürzen. Laut Edwards ist die Erfahrung Japans nach dem Platzen der Kreditblase Ende der 1980er Jahre die Vorlage für sein schreckliches Szenario.
