Was ist ein Sushi Bond?
Eine Sushi-Anleihe ist eine Anleihe, die von einem japanischen Emittenten auf einem Markt außerhalb Japans begeben wurde und auf eine andere Währung als den Yen lautet. Sehr häufig wird die Emissionswährung in US-Dollar angegeben. Eine Sushi-Anleihe ist mit einem festen Zinssatz ausgestattet. Sushi-Anleihen werden hauptsächlich von japanischen Unternehmen auf dem japanischen Anleihemarkt für japanische Anleger ausgegeben.
Sushi-Anleihen sind bei japanischen institutionellen Anlegern besonders beliebt, da diese Anleihen nicht der Gerichtsbarkeit der Bank von Japan unterliegen und daher nicht zu den gesetzlichen Beschränkungen für das Eigentum an ausländischen Wertpapierbeständen zählen. Eine Sushi-Anleihe ist im Wesentlichen eine umgangssprachliche Bezeichnung für eine Eurobond- oder Eurodollar-Anleihe eines japanischen Emittenten.
BREAKING DOWN Sushi Bond
Eine Sushi-Anleihe kann von einem japanischen Unternehmen aus einer Reihe von Gründen gesucht werden: um neue Investitionsmöglichkeiten zu nutzen, günstigere Finanzierungsalternativen zu nutzen oder Fremdwährungsverbindlichkeiten zu refinanzieren. Japanische Institute, die ihren Anleihenportfolios ein Element der Währungsdiversifikation hinzufügen möchten, sind logische Käufer für Sushi-Anleihen.
Ein wesentliches Merkmal einer Sushi-Anleihe ist, dass sie hauptsächlich als Austausch zwischen zwei japanischen Unternehmen auf beiden Seiten der Transaktion stattfindet. Da die Sushi-Anleihe von einem japanischen Anleger in einer anderen Währung als der japanische Yen ausgegeben wird, wird sie als Fremdwährungsanleihe betrachtet. Sushi-Anleihen sind in japanischen Industrieunternehmen weit verbreitet und werden häufig von japanischen Versicherungsunternehmen übernommen. Wenn eine japanische Versicherungsgesellschaft eine Sushi-Anleihe kauft, kann sie die Anleihe zu höheren Preisen erwerben, jedoch zu niedrigeren Zinssätzen, als andere potenzielle Käufer möglicherweise bereit waren, zu zahlen.
Vorteile eines Sushi Bond
Eine Sushi-Anleihe fällt unter die aufsichtsrechtliche Arbitrage-Praxis für japanische Wertpapierbestände. Regulatory Arbitrage-Praktiken zielen darauf ab, ungünstige Regulierungen aufgrund gesetzlicher Standards zu reduzieren und günstigere, oftmals rentablere Ergebnisse für den Investor oder Käufer zu erzielen. Mit anderen Worten, es handelt sich im Wesentlichen um Schlupflöcher, die Unternehmen, Institutionen und Investoren zu ihrem Vorteil skalieren können. Viele aufsichtsrechtliche Arbitragepraktiken wie Sushi-Anleihen können durch Offshore- oder Auslandsmarkttransaktionen gefunden werden, da die aufsichtsrechtlichen Vorschriften außerhalb der Marktgerichtsbarkeit liegen.
Laut dem Buch Restructuring Japanese Business für Strategie, Finanzen und Management ist IBM ein bekanntes Beispiel für ein japanisches Unternehmen, das Sushi-Anleihen zu seinem Vorteil einsetzt. Sushi-Anleihen waren 1985 besonders beliebt, gingen jedoch zurück, als der Wert des Yen stieg.
