David Tepper, Milliardärsvorstand von Appaloosa Management, hat beschlossen, bis Ende 2016 20% des Investorenkapitals an seine Kunden zurückzugeben. Die Rendite von rund 3 Milliarden US-Dollar ist nicht die erste dieser Art. In der Tat hat Appaloosa in den letzten fünf Jahren auf eigene Faust Anlegerrenditen erzielt. Was bedeutet die Aussicht auf eine freiwillige Rückgabe von Vermögenswerten durch Hedgefonds an seine Anleger für diesen Fonds und was deutet dies auf Teppers Einschätzung der Märkte hin?
Bis zu 16, 5 Milliarden US-Dollar in AUM
Die geplanten Kapitalrenditen werden das verwaltete Gesamtvermögen von Appaloosa auf rund 16, 5 Milliarden US-Dollar bringen. Die meisten dieser Vermögenswerte werden entweder Tepper oder verschiedenen Mitarbeitern von Appaloosa gehören. Obwohl dies von einigen Analysten als ein bärischer Ausblick auf die Zukunft der Märkte angesehen werden könnte, scheint Tepper nicht zu glauben, dass die Wirtschaft in besonderen Schwierigkeiten steckt. Er hat seinen Optimismus hinsichtlich des bevorstehenden Übergangs zur Trump-Administration zum Ausdruck gebracht, der auf den politischen Plänen des gewählten Präsidenten Trump beruht, wonach die Steuersätze gesenkt werden sollen. Gleichzeitig besteht jedoch weit verbreitete Besorgnis darüber, wie sich andere Aspekte der Politik von Trump auf die Arbeitnehmer mit niedrigerem Einkommen auswirken werden, die er während seiner Präsidentschaftskampagne anvisiert hatte.
Long Equities, Short Bonds
Derzeit positioniert sich Tepper als Long-Aktien und Short-Anleihen für den europäischen und den US-amerikanischen Markt. Tepper hat sich auch lange den Dollar gegenüber dem Yen und dem Euro gesetzt. Investoren im ganzen Land beobachten die Anlageentscheidungen von Tepper genau und neigen häufig dazu, seine Entscheidungen zu wiederholen, und das aus gutem Grund. Appaloosa konnte im November 2016 ein Plus von 5% verbuchen. Dies ist nicht die bemerkenswerteste Zahl, aber es ist eine solide Rendite im Vergleich zu vielen Hedgefonds, die in den Jahren seit der Krise von 2008 kontinuierlich verloren haben.
Eine Frage, mit der sich Tepper und die meisten anderen Großinvestoren auseinandersetzen, ist genau, wie viel von den möglichen wirtschaftlichen Vorteilen, die die Trump-Administration vorweggenommen hat, bereits in den Marktverschiebungen enthalten ist, die seit den Wahlen stattgefunden haben. Angesichts der seit den Wahlen zu verzeichnenden Markterholung und des stetigen Anstiegs der Zinssätze könnten Tepper und andere befürchten, dass es im gegenwärtigen Klima immer schwieriger wird, Geld zu verdienen.
Tepper entschied sich im vergangenen Jahr für die Rückgabe von Appaloosa-Vermögenswerten in Höhe von rund 2 Milliarden US-Dollar an die Anleger. Dieser Prozess wurde ab 2016 sechs Jahre in Folge durchgeführt. Ab 2017 wird Appaloosa mit einem AUM von 16, 5 Milliarden US-Dollar das niedrigste Vermögensvolumen für viele zu Beginn des Jahres aufweisen Jahre. Im Vergleich dazu startete das Unternehmen 2016 mit etwas mehr als 18 Milliarden US-Dollar.
