Was ist die Theorie der Zeitpräferenzen von Interesse?
Die Zeitpräferenz-Zinstheorie, auch bekannt als die Agio-Zinstheorie oder die österreichische Zinstheorie, erklärt die Zinssätze in Bezug auf die Präferenz der Menschen, in der Gegenwart über die Zukunft zu verbringen. Diese Theorie wurde von dem Ökonomen Irving Fisher in "Die Theorie des Interesses, bestimmt durch die Ungeduld, Einkommen auszugeben und die Möglichkeit, es zu investieren" entwickelt. Er beschrieb das Interesse als den Preis der Zeit und "einen Index der Präferenz der Gemeinschaft für einen Dollar der Gegenwart gegenüber einem Dollar des zukünftigen Einkommens".
So funktioniert die Theorie der Zeitpräferenzen von Interesse
Neben der Theorie der Zeitpräferenz wurden andere Theorien entwickelt, um die Zinssätze zu erklären. Die klassische Theorie erklärt das Interesse an Angebot und Nachfrage von Kapital. Die Nachfrage nach Kapital wird durch Investitionen und das Kapitalangebot durch Ersparnisse getrieben. Die Zinssätze schwanken und erreichen schließlich ein Niveau, bei dem das Kapitalangebot die Nachfrage nach Kapital befriedigt.
Die Liquiditätspräferenztheorie geht dagegen davon aus, dass die Menschen Liquidität bevorzugen und dazu gebracht werden müssen, sie aufzugeben. Der Zinssatz soll dazu verleiten, auf Liquidität zu verzichten. Je länger sie aufgeben müssen, desto höher muss der Zinssatz sein. So sind beispielsweise die Zinssätze für 10-jährige Anleihen in der Regel höher als für 2-jährige Anleihen.
Die zentralen Thesen
- Die Zeitpräferenztheorie von Interesse wird auch als Agio-Theorie von Interesse bezeichnet. Andere Theorien erklären Zinssätze wie die klassische Theorie.
Neoklassische Ansichten zur Zeitpräferenztheorie von Interesse
Irving Fishers neoklassische Ansichten zur Zeitpräferenztheorie von Interesse besagen, dass sich die Zeitpräferenz auf die Nützlichkeitsfunktion eines Individuums bezieht oder auf das Ausmaß, in dem er den Wert oder die Wertigkeit von Gütern misst, und wie diese Person den Kompromiss zwischen Nützlichkeit und Nutzen abwägt zwischen dem gegenwärtigen Verbrauch und dem zukünftigen Verbrauch. Fisher glaubt, dass dies eine subjektive und exogene Funktion ist. Verbraucher, die zwischen Ausgaben und Sparen wählen, reagieren auf den Unterschied zwischen ihrem subjektiven Gefühl der Ungeduld oder ihrer subjektiven Zeitpräferenz und dem Marktzins und passen ihr Ausgaben- und Sparverhalten entsprechend an.
Nach Fisher hängt die subjektive Zeitpräferenz von den Werten und der Situation des Einzelnen ab. Eine Person mit niedrigem Einkommen hat möglicherweise eine höhere Zeitpräferenz und zieht es vor, jetzt zu sparen, da sie weiß, dass zukünftige Bedürfnisse das Sparen erschweren, während ein Verschwender möglicherweise eine niedrigere Zeitpräferenz hat und es bevorzugt, seit er oder sie zu sparen ist besorgt über zukünftige Bedürfnisse.
Österreichische Denker zur Zeitpräferenztheorie von Interesse
Der österreichische Wirtschaftswissenschaftler Eugen von Böhm-Bawerk, der in seinem Buch Capital and Interest auf die Theorie eingegangen ist , glaubt, dass der Wert von Gütern mit zunehmender Zeitdauer abnimmt, auch wenn Quantität, Qualität und Natur gleich bleiben. Böhm-Bawerk nennt drei Gründe für die inhärente Wertdifferenz zwischen gegenwärtigen und zukünftigen Gütern: Die Tendenz, in einer gesunden Wirtschaft das Angebot an Gütern mit der Zeit zu vergrößern; die Tendenz der Verbraucher, ihre zukünftigen Bedürfnisse zu unterschätzen; und die Präferenz von Unternehmern, die Produktion mit gegenwärtig verfügbaren Materialien zu starten, anstatt auf das Erscheinen zukünftiger Waren zu warten.
