Hauptzüge
Nach einem hohen Eröffnungskurs begannen die Aktien einen Sturzflug, der von einer kleinen Gruppe von Tech- und Gesundheitsaktien angeführt wurde. Es könnte ein paar verschiedene Probleme geben, aber die Summen in der Finanzpresse deuteten darauf hin, dass die Anleger in Bezug auf die Details des Handelsabkommens zwischen den USA und China nervös sind.
Es mag etwas verwirrend erscheinen, wenn Händler die Aktien verkaufen, die von einem Abkommen profitieren, das den Schutz der Rechte an geistigem Eigentum in China einschließt. Ich denke jedoch, dass die Anleger ihre Schätzungen für diese Gewinne bereits eingepreist haben. Die Aktienkurse richten sich größtenteils nach dem, was die Anleger über die Zukunft denken, und nicht danach, was heute passiert.
Das alte Trader-Sprichwort "Kaufen Sie das Gerücht, verkaufen Sie die Nachrichten" ist wahr, weil Trader Schätzungen über die Zukunft vornehmen und dazu neigen müssen, die Unbekannten zu überbewerten. Mit anderen Worten: Je näher wir uns den Bedingungen eines Deals nähern, desto wahrscheinlicher ist es, dass Anleger seinen Wert überschätzt haben.
Technische Analysten haben dieses Phänomen in großem Maße genutzt, um Strategien zu entwickeln, bei denen Aktien nach einem großen Nachrichtenereignis knapp werden oder Long-Positionen abgebaut werden, kurz bevor neue Informationen veröffentlicht werden. Wenn diese Ereignisse mit einem großen technischen Widerstandsniveau zusammenfallen, kann der Effekt noch stärker werden, was derzeit wahrscheinlich die größte Sorge der Händler ist.
Ich halte es jedoch für wichtig, darauf hinzuweisen, dass die heutige Bandbreite nicht wie eine Panik aussieht und ein Retracement auf diesem Niveau im Vergleich zu historischen Trends, die ähnliche Extreme erreichten, normal wäre. Ich denke, die wichtigste Erkenntnis aus dem heutigen Marktgeschehen ist, dass 2.800 auf dem S & P 500 wahrscheinlich nicht durchbrochen werden, ohne dass es zu einer Rückverfolgung der Unterstützung (vielleicht 2.650) oder zu einem unvorhergesehenen Ereignis kommt, das die kurzfristigen Aussichten erheblich verändert.
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Risikoindikatoren - Die Stärke des Dollars
Die meisten Risikoindikatoren blieben heute trotz des Verkaufs in der Mitte der Sitzung stabil. Junk-Anleihen hielten sich auf ihrem eigenen Widerstandsniveau, während Schwellenländer und Rohstoffe flach handelten. Es war praktisch unmöglich, ernsthafte Anzeichen von Stress zu finden, außer innerhalb einer kleinen Gruppe von Tech- und Gesundheitsaktien.
Es gab einige Käufe in US-Dollar, die nach dem Anstieg am Freitag weiter stiegen, und dies könnte Anlass zur Sorge geben. Der Schritt geschah trotz der Äußerungen von Präsident Trump auf der CPAC am Wochenende, dass der Dollar zu stark war. Ich muss Herrn Trump in dieser Hinsicht zustimmen, und ich dachte, dass sich der handelsgewichtete Wert des Dollars nach diesen Kommentaren heute etwas verschlechtern könnte. das ist nicht passiert
In der Vergangenheit hätten Kommentare eines US-Präsidenten, Finanzministers oder Fed-Vorsitzenden zu einem schwachen Dollar genau den gegenteiligen Effekt gehabt. Als beispielsweise Finanzminister Steven Mnuchin am 24. Januar 2018 sagte, ein "schwächerer Dollar ist gut für uns, was den Handel betrifft", verlor der Greenback am selben Tag 1% gegenüber seinen größten Handelspartnern.
Meiner Meinung nach spiegelt die Defensivität des Dollars heute einen gewissen Druck auf dem Markt gegenüber den unbekannten Märkten wider. Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, hat der Dollar seinen Double Bottom Breakout im Februar erneut getestet und könnte das vorherige Ziel erneut erreichen. Der Einfachheit halber habe ich ein Diagramm des Invesco DB Dollar Bull Index ETF (UUP) verwendet, das die Dollar-Index-Futures genau nachzeichnet.
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Fazit: Eine arbeitsreiche Woche vor uns
Dies ist eine große Woche für fundamentale Daten. Es gibt noch eine Reihe wichtiger Ertragsberichte von Einzelhandelsunternehmen wie der Target Corporation (TGT) Ross Stores, Inc. (ROST) und Dollar Tree, Inc. (DLTR). Die Arbeitsdaten werden am Freitag veröffentlicht.
Der Arbeitsbericht dürfte interessant sein, da die letzten beiden Veröffentlichungen die Erwartungen weit übertroffen haben. In der Vergangenheit habe ich festgestellt, dass, wenn der Bericht des Bureau of Labour Statistics (BLS) aufgrund der im Januar und Februar festgestellten Margen unterschätzt wird, der Bericht des Folgemonats eine umfassende Abwärtskorrektur der vorherigen Aussagen enthält.
Ich vermute, dass dieser Zyklus der Unterschätzung der Revision auf Änderungen zurückzuführen ist, die an den saisonalen Anpassungen der BLS in ihrer Berechnung vorgenommen wurden, und dies kann das Risiko einer Marktstörung erhöhen, sobald die Daten eingehen. In diesem Fall erwarte ich, dass eine umfassende Überarbeitung die langfristigen Zinssätze und Aktien senken und die Staatsanleihen erhöhen würde. Wenn der S & P 500 bis zum Handelsschluss am Donnerstag immer noch auf oder unter dem Widerstand ist, würde ich davon ausgehen, dass kurzfristige Händler eine gewisse Risikokontrolle anwenden, bevor der BLS-Bericht veröffentlicht wird.
