Hauptzüge
Ein wichtiger Analyst bei der Bank of America, Merrill Lynch, stufte die Boeing Company (BA) heute herab, da die gestiegenen Erwartungen, dass die Rückkehr des 737 Max in den Himmel viel mehr kostet als Software-Updates. Die Nachrichten gaben die Aktie heute um 5% nach.
Ich würde argumentieren, dass die Verluste durch die Tatsache verschärft wurden, dass die Boeing-Aktie ein Widerstandsniveau erreichte, das dem Boden der Märzlücke entspricht. Ein sogenannter "Dead Cat Bounce" ist eine Abwärtslücke, gefolgt von einer kurzen Rallye zum Widerstand und einem Sturz.
Wenn Händler eine Bewegung als toter Katzensprung ausrufen, kann dies zu einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung werden. Die meisten großen Trader wissen, dass Abwärtslücken häufig zu Widerstandsniveaus führen. Sie gehen daher davon aus, dass das Risiko eines erneuten Absturzes nach einer Rallye auf den Grund der Lücke sehr hoch ist. Daher kann jede negative Nachricht, die mit dem "Bounce" zusammenfällt, eine übergroße Reaktion auf Händler haben, die bereits darauf vorbereitet waren, bei Anzeichen von Schwierigkeiten zu verkaufen.
Leider haben die Verluste von Boeing einen übergroßen Einfluss auf den Dow Jones Industrial Average (DJIA). Wie ich bereits in früheren Ausgaben von Chart Advisor erörtert habe, ist der DJIA ein schlechter Index, da er nach dem Aktienkurs gewichtet ist, was nichts mit dem Wert zu tun hat. Wenn Boeing einen schlechten Tag hat, wird dies einen enormen Einfluss auf den DJIA haben, da es auch die teuerste Aktie ist und ungefähr 11% des DJIA-Index ausmacht.
Trotz der Probleme des DJIA glaube ich, dass es immer noch wichtig ist, weil es bei Privatanlegern so weit verbreitet ist. Fast die Hälfte aller Aktien in den USA gehört einzelnen Anlegern, und wenn ein großer Prozentsatz von ihnen nur mit dem DJIA vertraut ist, kann eine schwache Performance die Anlegerstimmung in dieser kritischen Bevölkerungsgruppe beeinflussen.
Ein schlechter Tag, der durch eine Herabstufung von Boeing verursacht wurde, wird keinen Bärenmarkt schaffen, aber wenn Boeing einen ernsteren Rückgang einleiten würde, könnte dies den DJIA für Wochen oder Monate belasten. In diesem Fall könnte die Anlegerstimmung beeinträchtigt und das Risiko einer zusätzlichen Volatilität erhöht werden.
S & P 500
Boeing ist ebenfalls im S & P 500 enthalten, aber da dieser Index wertgewichtet ist, macht Boeing nur 0, 85% des Indexwerts aus. Dies bedeutet, dass der S & P 500 die Gesamtperformance von Large-Cap-Aktien insgesamt genauer widerspiegelt.
Der S & P 500 hat sich seit dem Ausbruch am 1. April langsam nach oben bewegt, was normal ist. Historisch gesehen gehen erweiterte Bullentrends mit einem proportionalen Rückgang der täglichen Handelsspanne einher. Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, ist der Average True Range (ATR) -Indikator gesunken, seit der Index am 26. März den inversen Ausbruch von Kopf und Schultern erneut getestet hat.
Während der Rückgang der Volatilität ein positives Zeichen ist, hat sich der S & P 500 in einem steigenden Keilmuster weiter konsolidiert, das kurzfristig als Widerstand fungieren könnte. Es würde mich nicht überraschen, wenn die Anleger eine kurze Pause einlegen, während sie abwarten, wie die Gewinne aussehen, wenn die großen Banken diesen Freitag mit JPMorgan Chase & Co. (JPM) und Wells Fargo & Company (WFC) Bericht erstatten.
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Risikoindikatoren - Brexit und Pfund
Die wichtigsten Marktrisikoindikatoren sind seit der Inversion der Zinsstrukturkurve im letzten Monat ruhig geblieben. Das soll nicht heißen, dass es keine Anzeichen für eine Schwäche gibt, aber es deutet darauf hin, dass die Anleger auf kurze Sicht keine große Anpassung einpreisen.
Ich habe das britische Pfund (GBP) auf Anzeichen von Schwäche beobachtet, da der Brexit nach wie vor das größte Risiko darstellt. Das GBP blieb gegenüber dem Euro (EUR) durchweg stabil, wie Sie in der folgenden Grafik sehen können. Wenn sich die Händler Sorgen über die beiden Fronten der Brexit-Verhandlungen gemacht hätten (eine zwischen Großbritannien und der EU und die andere innerhalb rivalisierender Fraktionen des Parlaments), hätten wir den EUR / GBP-Wechselkurs steigen sehen müssen, wenn das GBP schwächer geworden wäre.
Ich werde diesen Wechselkurs diese Woche beobachten, um Anzeichen für eine Pause zu erkennen, die höher ist. Eine solche Preisaktivität würde auf eine Abschwächung des GBP und die zunehmende Skepsis hinweisen, dass das Worst-Case-Brexit-Szenario vermieden werden kann. Die britische Premierministerin Theresa May hat mit dem Vorsitzenden der britischen Labour Party, Jeremy Corbyn, über einen Brexit-Plan für einen Kompromiss verhandelt, der voraussichtlich am Mittwoch mit den Staats- und Regierungschefs der EU erörtert wird. Wenn dem Markt der Fortschritt in beiden Verhandlungen nicht gefällt, sollten wir ihn frühzeitig im EUR / GBP-Wechselkurs sehen.
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Fazit - Aktien dürften vor dem Ergebnis flach bleiben
Da die Gewinnsaison so kurz vor dem Anlaufen steht, sollten sich Händler nicht allzu viele Sorgen über den heutigen langsamen Markt machen. Abgesehen von unerwartet schlechten Nachrichten über den Brexit gehe ich davon aus, dass die Aktien unverändert oder sogar leicht negativ bleiben werden, da sich die Kurse innerhalb des Keilmusters des S & P 500 konsolidieren und die Anleger darauf warten, dass die Bankberichte am Freitag und am kommenden Montag veröffentlicht werden.
