Was ist Trumpflation?
Der Begriff „Trumpflation“ bezieht sich auf die Besorgnis, dass die Inflation unter Donald Trumps Präsidentschaft zunehmen könnte. Der Begriff wurde in der Medienberichterstattung über Trumps Wahl von Ökonomen und anderen Kommentatoren verwendet.
Die zentralen Thesen
- Trumpflation ist ein Begriff, der sich auf die Besorgnis bezieht, dass die Inflation während der Präsidentschaft von Donald Trump ansteigen könnte. Sie wurde in den Monaten vor und nach der Wahl von Trump im November 2016 eingesetzt als sein vorgeschlagenes Infrastrukturausgabenpaket in Höhe von 1, 5 Billionen US-Dollar.
Trumpflation verstehen
In den Monaten vor und nach Trumps Wahlsieg im November 2016 spekulierten Marktkommentatoren, dass seine vorgeschlagene Politik zu einer höheren Inflation führen könnte.
Eine der wichtigsten Richtlinien, auf die sich die Befragten berufen, war Trumps Vorschlag, über einen Zeitraum von zehn Jahren 1, 5 Billionen US-Dollar für Infrastrukturprojekte auszugeben. Angesichts der Gesetzeskrise in Washington bezweifeln viele Beobachter jedoch, dass diese Initiative in die Praxis umgesetzt wird.
Die Spekulationen über eine mögliche Inflation wurden auch von Trumps Wahlversprechen angetrieben, dass er die US-Staatsverschuldung, die vor Trumps Wahl knapp unter 20 Billionen US-Dollar lag, reduzieren oder sogar beseitigen würde. Dies führte zu Spekulationen darüber, dass die Trump-Administration versuchen könnte, die Staatsverschuldung "wegzupumpen" oder aggressive Kostensenkungsmaßnahmen zur Reduzierung des Defizits einzuführen. In den Jahren nach Trumps Wahl sind die Defizite jedoch gestiegen, und die Staatsverschuldung ist entsprechend gestiegen.
Weitere politische Maßnahmen, die zur Besorgnis über eine mögliche Trumpflation führten, betrafen das potenzielle Wachstum des Einkommens nach Steuern aufgrund geplanter Steuersenkungen, das potenzielle Wachstum der inländischen Löhne aufgrund von Einwanderungsbeschränkungen und den potenziellen Anstieg der Verbraucherpreise aufgrund neuer Zölle und anderer Faktoren protektionistische Maßnahmen.
Gleichzeitig identifizierten Markerkommentatoren mehrere Faktoren, die diese Inflationsrisiken abschwächen könnten. Technologische Innovationen, eine alternde Bevölkerung und eine wachsende globale Verschuldung drücken die Preise weiter. Die wachsende Staatsverschuldung könnte die Pläne für weitere wirtschaftliche Anreize untergraben. Im November 2016 berichtete das Wall Street Journal, dass von 1952 bis 1999 zusätzlich 1, 70 US-Dollar an schuldenbasierten Staatsausgaben mit 1, 00 US-Dollar an Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) verbunden waren. Bis 2015 war die Verschuldung jedoch auf 4, 90 USD angestiegen, um dasselbe Wachstum von 1, 00 USD zu erzielen.
Reales Beispiel für Trumpflation
Die Spekulationen über Trumpflation, die zur Zeit der Wahl von Trump stattfanden, spiegelten sich auch auf den Finanzmärkten wider. Am frühen Morgen nach dem Wahlsieg von Trump begannen die Märkte, Signale zu generieren, dass eine höhere Inflation in Sicht sein könnte.
Eine an diesem Tag veröffentlichte Meldung der Bank of America Merrill Lynch (BAML) besagte, dass die fortlaufenden Zuflüsse von inflationsgeschützten Wertpapieren (TIPS) innerhalb von acht Wochen ein Rekordhoch erreicht hatten. In ähnlicher Weise stiegen die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen zwischen dem 8. November und dem 10. November um 30 Basispunkte. Das Ergebnis war eine steilere Renditekurve, die Bedenken hinsichtlich der künftigen Inflation auslöste.
