Im Zentrum der Finanzkrise 2008 standen die riesigen US-Banken, die als "zu groß zum Scheitern" galten. Jetzt sind sie größer und einflussreicher als je zuvor. Ihr Anteil an den globalen Investmentbanking-Gebühren, die für Arbeiten im Zusammenhang mit Fusionen und Übernahmen, Börsengängen und anderen Wertpapieremissionen anfallen, stieg nach Angaben des Wall Street Journal von Coalition, einem Branchendatenanbieter, von 53% im Jahr 2011 auf 62% im Jahr 2018. Darüber hinaus haben US-Banken 2018 70% der M & A-Gebühren, 60% der Aktienprovisionen und 60% der Gebühren für das Halten und Bewegen von Unternehmensgeldern verdient, fügt das Journal hinzu.
Nichtsdestotrotz waren Bankaktien im Jahr 2019 marktverzögert. Der S & P 500 Financials Sector Index mit Top-Unternehmen wie der Bank of America Corp. (BAC) und der Goldman Sachs Group Inc. (GS) legte im Jahresvergleich um 14, 68% zu der Schlusskurs am 6. September, verglichen mit einem Plus von 18, 82% seit Jahresbeginn für den gesamten S & P 500 Index (SPX) nach S & P Dow Jones-Indizes. Wichtige Analysten haben Bankaktien herabgestuft, da das Rezessionsrisiko trotz der Aussicht auf neue Handelsgespräche zwischen den USA und China weiterhin hoch ist.
Bedeutung für Investoren
Betsy Graseck, globale Leiterin der Banken- und diversifizierten Finanzanalyse bei Morgan Stanley, gehört zu denjenigen, die Banken negativ bewertet haben und sie im Sommer nach einem ausführlichen Interview mit Barron's von "Attraktiv" auf "In Line" herabgestuft haben. Sinkende Zinsen, ein verlangsamtes Beschäftigungswachstum und ein verlangsamtes EPS-Wachstum der Unternehmen sind unter anderem die Gründe für ihren Pessimismus.
Unterdessen sind die führenden europäischen Banken kleiner und weniger profitabel als ihre großen US-Konkurrenten, und einige ziehen sich aus der Wall Street zurück, so das Journal. Die Deutsche Bank AG (DB) entlässt Tausende von Investmentbankern. Die in der Schweiz ansässige UBS Group AG (UBS) hat ihren massiven Handelssaal in Stamford, Connecticut, geschlossen und kehrt zu ihrem historischen Kerngeschäft im Private Banking zurück. Nur die in Großbritannien ansässige Barclays PLC (BCS) scheint entschlossen zu sein, eine globale Universalbank zu bleiben.
Die Financial Times berichtet, dass globale Investmentbanken seit April fast 30.000 Stellen abgebaut haben. Die Deutsche Bank ist mit 18.000 Entlassungen führend, darunter HSBC PLC (HSBC), Barclays, Societe Generale und Citigroup Inc. (C). Die meisten Stellenstreichungen werden in Europa vorgenommen, was die Dominanz der USA in diesem Sektor erhöhen könnte.
Nach der Krise von 2008 erhöhten die US-Banken ihr Kapital und reduzierten das Risiko, während sich die europäischen Rivalen verzögerten, heißt es im Journal. In den USA erholte sich die Geschäftstätigkeit, die Konsumenten borgten und gaben aus, die im Jahr 2018 in Kraft getretenen Steuersenkungen erhöhten die Bankerträge und steigende Zinssätze erhöhten die Gewinnmargen der Banken. Im Gegensatz dazu war Europa von einer Verlangsamung der Wirtschaft und der Kreditaufnahme betroffen.
Gleichzeitig erweiterten US-Banken ihre Präsenz in Europa. Beispielsweise erzielte JPMorgan Chase & Co. (JPM) seit 2014 in jedem Jahr mehr Investment-Banking-Einnahmen als in jeder anderen Region, was auf die Übernahme des britischen Investment-Banking-Unternehmens Cazenove aus dem Jahr 2009 zurückzuführen ist Ahnenforschung zitiert von der Zeitschrift.
Darüber hinaus bedeutet die zunehmende Globalisierung, dass viele europäische Unternehmen mehr Geld auf dem US-Markt verdienen, was es sinnvoller macht, US-Finanzinstitute für ihre Bedürfnisse im Bereich Commercial Banking und Investment Banking zu gewinnen, so der Bericht. Währenddessen entschied sich das in Großbritannien ansässige Startup-Unternehmen Deliveroo für die Expansion in Europa und im Nahen Osten für Citigroup, das in 98 Ländern tätig ist und eine globale digitale Plattform bietet, um alle seine Geldflüsse zu verarbeiten.
Vorausschauen
Obwohl die Nachricht, dass die USA und China beabsichtigen, die Handelsgespräche im Oktober wieder aufzunehmen, eine Erholung der Bankaktien in der vergangenen Woche ausgelöst hat, bleiben die globalen Konjunkturaussichten unsicher, was die Aussichten für Kreditwachstum und Kreditvergaberaten gefährdet.
