Was sind die Kapitalkosten ohne Hebel?
Die Kapitalkosten ohne Hebel sind eine Bewertung, bei der entweder ein hypothetisches oder ein tatsächliches schuldenfreies Szenario verwendet wird, um die Kosten eines Unternehmens für die Implementierung eines bestimmten Kapitalprojekts zu messen. Die nicht gehebelten Kapitalkosten sollten verdeutlichen, dass das Projekt eine kostengünstigere Alternative als ein Hebelprogramm für Kapitalkosten darstellt. Die Kapitalkosten ohne Hebel sind eine Variation der Kapitalkostenberechnung. Anleger können auch die Kapitalkosten verwenden, um festzustellen, ob das Unternehmen eine solide Investition ist.
Unverrechnete Kapitalkosten verstehen
Die Investition in nicht gehebelte Investitionskosten ist eine kostengünstigere Alternative zur Investition in ein Hebel-Investitionskostenprojekt. Bei Hebelkostenprojekten ist der Zusammenhang mit höheren Kosten auf die Emission von Fremd- oder Vorzugskapital zurückzuführen. Einige Grenzkosten von Hebelprojekten umfassen Zeichnungskosten, Maklergebühren sowie Dividenden- und Couponzahlungen.
Wichtig
Mit den Kapitalkosten ohne Hebel können die Kosten eines bestimmten Projekts ermittelt und von den Anschaffungskosten getrennt werden.
Die Kapitalkosten ohne Hebel stellen die Kosten eines Unternehmens dar, das das Projekt selbst finanziert, ohne Schulden zu machen. Es bietet eine implizite Rendite, die den Anlegern hilft, fundierte Investitionsentscheidungen zu treffen. Wenn ein Unternehmen die erwarteten nicht erzielbaren Renditen nicht einhält, können Anleger die Anlage ablehnen.
Berechnung der Kapitalkosten ohne Hebel
Für die Berechnung der Kapitalkosten ohne Hebel sind verschiedene Faktoren erforderlich, darunter das Beta ohne Hebel, die Marktrisikoprämie und die risikofreie Rendite. Diese Berechnung kann als Standard zur Messung der Solidität der Investition verwendet werden.
Das nicht gehebelte Beta repräsentiert die Volatilität einer Anlage im Vergleich zum Markt. Das Beta ohne Hebel, auch als Asset-Beta bezeichnet, wird ermittelt, indem das Unternehmen mit ähnlichen Unternehmen mit bekannten Hebel-Betas verglichen wird, wobei häufig ein Durchschnitt aus mehreren Betas verwendet wird, um eine Schätzung abzuleiten. Die Berechnung der Marktrisikoprämie ergibt sich aus der Differenz zwischen den erwarteten Marktrenditen und der risikofreien Rendite.
Sobald alle Variablen bekannt sind, können die Kapitalkosten ohne Hebel mit der Formel Kapitalkosten ohne Hebel = risikofreier Zinssatz + Beta ohne Hebel (Marktrisikoprämie) berechnet werden.
Wenn das Ergebnis der Berechnung einen Kapitalkostensatz von 10% ergibt und die Rendite des Unternehmens unter diesen Betrag sinkt, ist dies möglicherweise keine sinnvolle Investition. Der Vergleich des Ergebnisses mit den aktuellen Kosten der von Unternehmen gehaltenen Schulden kann die tatsächlichen Renditen bestimmen.
