Was ist Unternehmensrefinanzierung?
Unter Unternehmensrefinanzierung versteht man den Prozess, bei dem ein Unternehmen seine finanziellen Verpflichtungen neu organisiert, indem es bestehende Schulden ersetzt oder umstrukturiert. Eine Unternehmensrefinanzierung wird häufig durchgeführt, um die Finanzlage eines Unternehmens zu verbessern, da günstige Zinssätze, eine bessere Kreditqualität und günstigere Finanzierungsoptionen die Grundlage dafür bilden. Dies kann auch geschehen, während sich ein Unternehmen mit Hilfe einer Umschuldung in einer Notlage befindet.
Das Ergebnis einer Unternehmensrefinanzierung ist in der Regel eine Reduzierung der monatlichen Zinszahlungen, günstigere Darlehenskonditionen, Risikoreduzierung und der Zugang zu mehr Liquidität für Operationen und Kapitalinvestitionen.
Grundlegendes zur Unternehmensrefinanzierung
Einer der größten Treiber der Unternehmensrefinanzierung ist der vorherrschende Zinssatz. Unternehmen können erheblich sparen, indem sie ihre bestehenden Schulden zu einem niedrigeren Zinssatz refinanzieren. Ein solcher Schritt kann Bargeld für Operationen und weitere Investitionen freisetzen, die das Wachstum stützen würden.
Die zentralen Thesen
- Unternehmensrefinanzierung ist ein Prozess, durch den ein Unternehmen seine finanziellen Verpflichtungen neu ordnen kann, indem es bestehende Schulden ersetzt oder umstrukturiert. Einige der Ziele der Unternehmensrefinanzierung bestehen darin, die monatlichen Zinszahlungen zu reduzieren, günstigere Darlehenskonditionen zu finden, das Risiko zu verringern und auf mehr Bargeld zuzugreifen sind in der Regel erhebliche Kosten bei der Unternehmensrefinanzierung.
Unternehmensrefinanzierung und Emission von Schuldtiteln
Wenn ein Unternehmen neue Schuldtitel zur Tilgung bestehender Schuldtitel ausgibt, verringert es höchstwahrscheinlich seine Couponzahlungen, die den aktuellen Marktzinssatz und die Bonität des Unternehmens widerspiegeln. Das Ergebnis einer Unternehmensrefinanzierung ist in der Regel eine Verbesserung der operativen Flexibilität, mehr Zeit und Liquidität für die Umsetzung einer Geschäftsstrategie sowie eine insgesamt günstigere Finanzlage. Ein Weg, wie ein Unternehmen dies erreichen kann, besteht darin, seine rückzahlbaren oder kündbaren Anleihen zu kündigen und sie dann zu einem niedrigeren Zinssatz neu auszugeben.
Ein weiterer Faktor, der den Zeitpunkt einer Unternehmensrefinanzierung beeinflussen kann, besteht darin, dass ein Unternehmen erwartet, von einem Kunden oder einer anderen Quelle einen Mittelzufluss zu erhalten. Ein signifikanter Zufluss kann die Bonität eines Unternehmens verbessern und die Kosten für die Emission von Schuldtiteln senken (je besser die Bonität, desto niedriger der zu zahlende Kupon). Unternehmen in finanziellen Notlagen können sich im Rahmen einer Neuverhandlung der Bedingungen ihrer Schuldverschreibungen refinanzieren.
Eine weniger beliebte Unternehmensrefinanzierungsstrategie besteht darin, einen schuldenfreien Teil eines Unternehmens auszulagern und diese Tochtergesellschaft zu finanzieren. Die Tochtergesellschaft wird dann verwendet, um Teile des Mutterunternehmens als Rabatt zu kaufen. Eine solche Strategie kann potenzielle Käufer abschrecken.
Unternehmensrefinanzierung und Eigenkapital
Unternehmen können auch Eigenkapital ausgeben, um Schulden abzubauen. Dies kann eine gute Strategie sein, wenn Aktien in der Nähe von Allzeithochs gehandelt werden und die Emission von Schuldtiteln aufgrund einer schlechten Bonität des Unternehmens oder hoher vorherrschender Zinssätze vergleichsweise teuer wäre. Der Verkauf von Eigenkapital zur Reduzierung der Verschuldung führt zu einer Verbesserung des Schulden-Kredit-Verhältnisses eines Unternehmens und damit zu einer Verbesserung seiner künftigen Finanzierungsaussichten.
Refinanzierungskosten für Unternehmen
Unabhängig davon, ob ein Unternehmen groß oder klein ist, sind erhebliche Kosten in den Refinanzierungsprozess eingeflossen. Große Unternehmen, die Fremd- und Eigenkapital emittieren können, müssen ein Team von Bankern und Anwälten hinzuziehen, um eine erfolgreiche Finanzierung abzuschließen. Für kleine Unternehmen gibt es Bank- und Eigentumsgebühren sowie Zahlungen an Banker, Sachverständige und Rechtsanwälte für eine Vielzahl von Dienstleistungen.
