Verwendung des ökonomischen Kapitals zur Bestimmung des Risikos

Das ökonomische Kapital (EC) bezeichnet die Menge an Risikokapital, die eine Bank nach Schätzungen benötigt, um bei einem bestimmten Konfidenzniveau und Zeithorizont liquide zu bleiben. Das aufsichtsrechtliche Kapital (RC) spiegelt hingegen den Kapitalbedarf einer Bank nach aufsichtsrechtlichen Vorgaben und Regeln wider. In diesem Artikel wird hervorgehoben, wie die EU gemessen wird, ihre Relevanz für Banken untersucht und das wirtschaftliche und aufsichtsrechtliche Kapital verglichen.

Relevanz des ökonomischen Kapitals

EC ist von hoher Relevanz, da es wichtige Antworten auf bestimmte Geschäftsentscheidungen oder zur Bewertung der verschiedenen Geschäftsbereiche einer Bank liefern kann. Es bietet auch ein Instrument zum Vergleichen von RC.

Abbildung 1 zeigt, dass Geschäftseinheit 1 eine höhere Rendite in EC-Begriffen (dh RORAC) im Vergleich zu Geschäftseinheit 2 erzielt. Das Management würde Geschäftseinheit 1 bevorzugen, die weniger EC verbraucht, gleichzeitig aber eine höhere Rendite erzielt. Diese Art der Bewertung ist bei einem Bottom-up-Ansatz praktischer. Der Bottom-up-Ansatz impliziert, dass die EC-Bewertungen für jeden Geschäftsbereich vorgenommen und dann zu einer Gesamt-EC-Zahl aggregiert werden. Im Gegensatz dazu ist der Top-Down-Ansatz willkürlicher, da EC auf Gruppenebene kalibriert und dann für jeden Geschäftsbereich bereitgestellt wird, bei dem die Kriterien für die Kapitalallokation vage sein können.

EG messen

Während die EG-Kennzahl einer Bank teilweise von ihrem Risikoappetit (dem Wunsch nach Risiko) bestimmt wird, wird die RC-Anforderung von aufsichtsrechtlichen Kennzahlen bestimmt, die in den aufsichtsrechtlichen Leitlinien und Regelwerken festgelegt sind. Im Gegensatz zu aufsichtsrechtlichen Kapitalmodellen nach Basel II, wie dem Advanced Internal Rating Based (AIRB) -Modell für das Kreditrisiko, können Banken darüber hinaus ihre eigenen Entscheidungen zur Modellierung der EU treffen. Banken können beispielsweise die Funktionsform und die Parametereinstellungen ihres Modells auswählen. Daher kann die EC-Modellierung Annahmen von AIRB für das Kreditrisiko anpassen oder ignorieren.

AIRB geht davon aus, dass ein Kreditportfolio groß und homogen ist, dass längerfristige Vermögenswerte ein höheres Risiko aufweisen, was sich in der so genannten Laufzeitanpassung mit einer Obergrenze von fünf Jahren widerspiegelt, und dass Ratings mit höherer Qualität eine höhere Korrelation aufweisen, um das Systemrisiko widerzuspiegeln. Es bewertet das Risiko auch nach Ratingklassen und geht von einer perfekten Korrelation zwischen Ratingklassen und Diversifikation innerhalb einer Ratingklasse aus. (Weitere Informationen finden Sie unter Messen und Verwalten des Anlagerisikos .)

Value-at-Risk-Modelle (VaR-Modelle) sind typische EG-Rahmenbedingungen für Markt-, Kredit- und andere Risiken. Für das Kreditrisiko wird es jedoch üblicherweise als Credit Value-at-Risk (CVaR) bezeichnet. Betrachten Sie beispielsweise die Verlustverteilung eines Kreditportfolios für relativ sichere Kredite. Der erwartete Verlust stellt einen Verlust dar, der sich aus dem täglichen Geschäft ergibt, während der unerwartete Verlust die Anzahl der Standardabweichungen vom erwarteten Verlust (dem Ende der Ausschüttung) ist. Nehmen wir im aktuellen Beispiel an, dass der unerwartete Verlust auf dem Konfidenzniveau von 99, 95% kalibriert ist, was einem Rating von 'AA' entspricht. Daher können Banken ihre ökonomischen Kapitalmodelle nach dem Risikoappetit des Managements kalibrieren, der in der Regel dem Zielrating der Bank entspricht. (Weitere Informationen finden Sie unter Eine Einführung in Value at Risk .)

Einige Banken verwenden möglicherweise intern entwickelte Modelle zur Berechnung ihrer ECs. Banken können jedoch auch kommerzielle Software verwenden, um sie bei ihren EC-Berechnungen zu unterstützen. Ein typisches Beispiel für eine solche Software für das Kreditrisiko ist der Portfolio Manager von Moody's KMV, Strategic Analytics, Credit Risk + von Credit Suisse und CreditMetrics von JPMorgan.

Die Quintessenz

EC ist ein Maß für das Risikokapital einer Bank. Es ist kein neues Konzept, aber es hat sich schnell zu einer wichtigen Maßnahme bei Banken und Finanzinstituten entwickelt. EC bietet ein nützliches Zusatzinstrument zu RC für unternehmerische Entscheidungen. Die Banken nutzen zunehmend EG-Rahmenbedingungen und diese werden höchstwahrscheinlich auch in Zukunft weiter wachsen. Die relevante Frage könnte sein, ob die EU eines Tages die RC-Anforderungen ersetzen könnte.

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