Inhaltsverzeichnis
- Kapitalgeschützte Investition (CPI)
- So funktioniert CPI
- CPI schützen
- Das Upside Return Potential
- Auswahlmöglichkeiten in Optionen
- Varianten im VPI
- Bauen oder kaufen?
- Vorteile der Erstellung eines CPI
- Bedenken hinsichtlich des VPI
- Die Quintessenz
Für die meisten Anleger ist die Sicherheit des angelegten Geldes häufig der entscheidende Faktor bei der Auswahl der Anlageoptionen. Jedes Anlageprodukt oder System, das einen Anspruch auf „Kapitalschutz“ erhebt, erhält sofortige Aufmerksamkeit, da gewöhnliche Anleger die Garantie ihres angelegten Kapitals als einen großen Vorteil ansehen. In der Realität ist es sehr einfach, solche CPI-Produkte (Capital Protected Investment) selbst zu erstellen.
Kapitalgeschützte Investition (CPI)
„ Anlagen unterliegen dem Marktrisiko “ lautet die bekannte Pointe für Anlagen in Aktien oder Investmentfonds. Dies bedeutet im Wesentlichen, dass Ihr investierter Betrag an Wert zunehmen oder abnehmen kann. Während Gewinne immer wünschenswert sind, sorgen sich Anleger am meisten um den Verlust des Geldes, das sie in erster Linie investiert haben.
Kapitalgeschützte Anlageprodukte bieten nicht nur das Gewinnpotenzial nach oben, sondern gewährleisten auch den Schutz Ihrer Kapitalanlage (ganz oder teilweise).
Ein CPI-Produkt, das einen 100% igen Kapitalschutz beansprucht, garantiert, dass Sie mit einer Investition von 100 USD mindestens den gleichen Betrag von 100 USD nach dem Investitionszeitraum zurückerhalten können. Wenn das Produkt positive Renditen erzielt (sagen wir + 15%), erhalten Sie eine positive Rendite von 115 USD.
So funktioniert CPI
Obwohl es für gewöhnliche Anleger verwirrend erscheint, ist der CPI einfach zu entwerfen. Man kann leicht ein CPI-Produkt erstellen, wenn man ein grundlegendes Verständnis für Anleihen und Optionen hat. Schauen wir uns die Konstruktion an einem Beispiel an.
Angenommen, Alan hat 2.000 USD für ein Jahr zu investieren, und er möchte sein Kapital vollständig schützen. Jede darüber hinausgehende positive Rendite ist willkommen.
CPI schützen
Die US-Staatsanleihen bieten risikolose garantierte Renditen. Angenommen, eine einjährige Staatsanleihe bietet eine Rendite von 6%.
Die Gesamtrendite einer Anleihe wird nach einer einfachen Formel berechnet:
Fälligkeitsbetrag = Kapital * (1 + Rate%) Zeit, Dabei wird die Rate in Prozent und die Zeit in Jahren angegeben.
Wenn Alan 2.000 USD für ein Jahr investiert, beträgt sein Fälligkeitsbetrag nach einem Jahr:
Fälligkeitsbetrag = $ 2.000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2.000 * (1 + 0, 06) = $ 2.120.
Reverse Engineering Diese einfache Berechnung ermöglicht es Alan, den erforderlichen Schutz für sein Kapital zu erhalten. Wie viel sollte Alan heute investieren, um nach einem Jahr 2.000 USD zu verdienen?
Hier ist der Fälligkeitsbetrag = 2.000 USD, der Zinssatz = 6%, die Zeit = 1 Jahr, und wir müssen den Principal finden.
Neuordnung der obigen Formel: Principal = Maturity Amount / (1 + Rate%) Time.
Kapital = $ 2.000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1.886, 8
Alan sollte diesen Betrag heute in die oben genannte Staatsanleihe investieren, um bei Fälligkeit $ 2.000 zu erhalten. Dies sichert Alans Prinzipbetrag von 2.000 USD.
Das Upside Return Potential
Aus dem insgesamt verfügbaren Kapital von 2.000 USD ergibt sich für die Anleiheinvestition (2.000 bis 1.886, 8 USD) ein Aufschlag von 113, 2 USD für Alan. Die Anleiheninvestition sicherte den Kapitalbetrag, während dieser Restbetrag für die Erzielung weiterer Renditen verwendet wird.
In Ermangelung hoher Renditen hat Alan die Flexibilität, ein hohes Risiko einzugehen. Auch wenn dieser Restbetrag vollständig verloren geht, wird der Kapitalbetrag von Alan nicht beeinflusst.
Optionen sind ein solches risikoreiches und renditestarkes Anlagevermögen. Sie sind kostengünstig erhältlich, bieten aber ein sehr hohes Gewinnpotenzial.
Alan geht davon aus, dass der Aktienkurs der Microsoft Corp. (MSFT), der derzeit bei 47 USD notiert, in einem Jahr auf mindestens 51 USD steigen wird (Anstieg um rund 11%). Wenn sich seine Prognose erfüllt, bietet ihm der Kauf von MSFT-Aktien ein Renditepotenzial von 11%. Der Kauf einer MSFT-Option wird sein Renditepotential jedoch erhöhen. Für den Handel an führenden Börsen stehen langfristige Optionen zur Verfügung.
Zitat mit freundlicher Genehmigung: NASDAQ
Eine Call-Option mit einem Geldautomaten-Ausübungspreis von 47 USD und einem Verfallsdatum von etwa einem Jahr (Juni 2016) ist für 2, 76 USD erhältlich. Mit 113, 2 USD kann man 113, 2 / 2, 76 = 41 kaufen, aufgerundet auf 40 Optionskontrakte. ( Zur Vereinfachung der Berechnung wird davon ausgegangen, dass man die berechnete Anzahl von Verträgen kaufen kann.) Gesamtkosten = 40 * 2, 76 USD = 110, 4 USD.
Wenn sich Alans Annahme erfüllt und die Microsoft-Aktie innerhalb eines Jahres von 46 auf 51 US-Dollar steigt, verfällt seine Kaufoption sofort. Er erhält (Schlusskurs - Ausübungspreis) = (51 - 47 USD) = 4 USD pro Kontrakt. Bei 40 Verträgen entspricht seine Gesamtforderung 4 USD * 40 USD = 160 USD.
Bei einem Gesamtinvestitionskapital von 2.000 USD erhält Alan 2.000 USD aus Anleihen und 160 USD aus Optionen. Seine Nettorendite beträgt (2.000 USD + 160 USD) / 2.000 USD = 8%, was besser ist als die Rendite von 6% aus der Staatsanleihe. Es ist niedriger als die Aktienrendite von 11%, aber reine Aktieninvestitionen bieten keinen Kapitalschutz.
Wenn der Kurs der MSFT-Aktie auf 60 US-Dollar steigt, beträgt seine Forderung nach Optionen (60 bis 47 US-Dollar) * 40 Kontrakte = 520 US-Dollar. Seine Netto-Kapitalrendite beträgt dann (2.000 USD + 520 USD) / 2.000 USD = 26%.
Je höher die Rendite, die Alan von seiner Optionsposition erhält, desto höher ist die prozentuale Rendite aus der gesamten VPI-Kombination, zusammen mit der Gewissheit, dass das Kapital geschützt ist.
Was aber, wenn der MSFT-Preis bei Verfall unter dem Ausübungspreis von 47 USD endet? Die Option verfällt ohne Rendite und Alan verliert die gesamten 110, 4 USD, die er für den Kauf von Optionen verwendet hat. Seine Rückzahlung aus der Anleihe bei Fälligkeit zahlt ihm jedoch 2.000 USD. Auch in diesem Worst-Case-Szenario ist Alan in der Lage, sein angestrebtes Ziel des Kapitalschutzes zu erreichen.
Auswahlmöglichkeiten in Optionen
Abhängig von der Anlegerperspektive können andere Optionsinstrumente zu kaufen sein.
Eine Put-Option eignet sich für einen erwarteten Kursrückgang.
Optionen sollten auf Aktien mit hohem Beta gekauft werden, die hohe Kursschwankungen aufweisen und das bessere Potenzial für hohe Renditen bieten.
Da es keine Bedenken gibt, den für den Kauf von Optionen verwendeten Betrag zu verlieren, kann man mit sehr riskanten Optionskontrakten spielen, vorausgesetzt, das Renditepotenzial ist gleich hoch. Optionen auf hochvolatile Aktien, Indizes und Rohstoffe passen am besten.
Eine andere Möglichkeit ist der Kauf von Optionen im amerikanischen Stil auf Basiswerte mit hoher Volatilität. Amerikanische Optionen können frühzeitig ausgeübt werden, um die Gewinne zu sichern, wenn ihr Wert über das vom Anleger festgelegte Kursniveau steigt.
Varianten im VPI
Abhängig von der individuellen Risikobereitschaft kann man sich für einen unterschiedlichen Kapitalschutz entscheiden. Anstelle eines 100% igen Kapitalschutzes kann auch ein Teil des Kapitalschutzes (z. B. 90%, 80% usw.) untersucht werden. Es verbleibt mehr Geld für den Kauf von Optionen, was das Gewinnpotenzial erhöht.
Der erhöhte Restbetrag für die Optionsposition ermöglicht auch die Aufteilung des Einsatzes auf mehrere Optionen.
Bauen oder kaufen?
Auf dem Markt gibt es bereits einige ähnliche Produkte, darunter der Kapitalgarantiefonds und die Principal-Protected Note (PPN). Sie werden von professionellen Wertpapierfirmen angeboten, die Geld von einer großen Anzahl von Anlegern zusammenlegen. Sie verfügen über mehr Geld, um es auf verschiedene Kombinationen von Anleihen und Optionen zu verteilen. Da sie groß sind, können sie auch bessere Preise für Optionen aushandeln. Sie können auch maßgeschneiderte OTC-Optionsverträge erhalten, die ihren spezifischen Bedürfnissen entsprechen.
(Siehe auch: Principal-Protected Notes: Hedgefonds für den täglichen Gebrauch )
Sie sind jedoch mit Kosten verbunden. Zum Beispiel kann ein PPN eine Vorabgebühr von 4% erheben. Ihr geschütztes Kapital wird auf 96% begrenzt. Der investierte Betrag beträgt ebenfalls 96%, was sich auf Ihre positiven Renditen auswirkt. Zum Beispiel ergibt eine Rendite von 25% auf 100 USD 125 USD, während die gleiche Rendite von 25% auf 96 USD nur 120 USD ergibt.
Darüber hinaus werden Sie nie über die tatsächlichen Erträge informiert sein, die aus der Optionsposition generiert werden. Angenommen, 91 USD fließen in den Anleihekauf und 5 USD in den Optionskauf. Die Option kann eine Auszahlung von 30 USD erhalten, wobei die Nettorendite bei (96 USD + 30 USD) / 96 USD = 31, 25% liegt. Ohne Verpflichtung zu garantierten Mindestrenditen kann das Unternehmen jedoch 15 USD für sich behalten und nur die verbleibenden 15 USD aus der Option an Sie zahlen. Ihre Nettorendite beträgt (96 USD + 15 USD) / 96 USD = nur 15, 625%.
Die Anleger zahlen die Gebühren, die tatsächlichen Gewinne können jedoch verborgen bleiben. Das Unternehmen erzielt einen Gewinn von 4 US-Dollar im Voraus und weitere 15 US-Dollar mit dem Geld anderer.
Vorteile der Erstellung eines CPI
Das Entwerfen eines eigenen kapitalgeschützten Produkts ermöglicht dem Anleger eine große Flexibilität bei der Konfiguration nach seinen eigenen Bedürfnissen, bei der Erstellung zum gewünschten Zeitpunkt und bei der vollständigen Kontrolle über das Produkt.
Man kennt das tatsächliche Gewinnpotential und kann es bei Bedarf je nach Verfügbarkeit realisieren.
Readymade-Produkte werden möglicherweise nicht regelmäßig auf den Markt gebracht oder sind möglicherweise nicht für Investitionen offen, wenn ein Anleger über das Geld verfügt.
Abhängig von seinem verfügbaren Kapital kann man jeden Monat, jedes Quartal oder jedes Jahr CPI-Produkte erstellen.
Mehrere solche Produkte, die in regelmäßigen Zeitabständen hergestellt werden, bieten Abwechslung. Wenn sorgfältig kalkuliert und recherchiert, ist das Potenzial für einen möglichen Gewinn aus Optionen ausreichend, um viele Nullrenditen über einen bestimmten Zeitraum hinweg abzudecken.
Selbstkreation braucht aktive Marktbeobachtung, besonders wenn man in amerikanischen Optionen spielt.
Bedenken hinsichtlich des VPI
Es muss langfristig gekauft und gehalten werden, je nachdem, wie man es konfiguriert.
Es können Demat-Kontoführungsgebühren anfallen, die sich auf die Gewinne auswirken.
Die Maklerkosten für den Handel mit einzelnen Optionen können hoch sein.
Möglicherweise erhält man nicht die genaue Anzahl von Optionskontrakten oder Anleihen mit genauer Laufzeit.
Mangelnde Erfahrung und professionelles Geldmanagement, bei denen die Tendenz, nicht auf riskante Optionen zu setzen, unwissend ist, können zu einer Gesamtrendite von Null führen.
Der versteckte Verlust nennt Opportunitätskosten des Kapitals Treffer auch bei Kapitalschutz. Wenn ein Verbraucherpreisindex über einen Zeitraum von drei Jahren keine Überschussrendite erzielt, muss der Anleger die risikofreie Rendite verlieren, die sich hätte erzielen lassen, wenn der gesamte Betrag nur in Staatsanleihen investiert worden wäre. Der stille Mörder namens Inflation Clubbed mit Opportunitätskosten mindert den Wert des Kapitals über einen bestimmten Zeitraum.
Die Quintessenz
Kapitalgeschützte Anlagen können leicht von Einzelpersonen mit einem grundlegenden Verständnis von Anleihen und Optionen erstellt werden. Sie bieten eine gute und ausgewogene Alternative zum Direkteinsatz in risikoreichen Optionen mit hoher Rendite, zu verlustbringenden Beteiligungen an Aktien und Investmentfonds sowie zu risikofreien Anlagen in Anleihen mit sehr niedrigen Realrenditen. Anleger können kapitalgeschützte Anlageprodukte als zusätzliche Diversifikation in ihr Portfolio aufnehmen.
