Warren Buffett ist weithin als der größte Investor der Welt anerkannt, basierend auf einer jahrzehntelangen Erfolgsgeschichte, aber er ist der erste, der zugibt, dass er nur ein Sterblicher ist, mit mehr als seinem Anteil an Fehlern. Zum 31. Dezember 2017 hielt Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) 45 Aktien in seinem Anlageportfolio, die nach Angaben der SEC an US-Börsen gehandelt werden. Während sich einige von ihnen als goldene Wetten erwiesen haben, waren nicht alle Stock Picks von Oracle Blockbuster. Einige der Nachzügler haben Renditen, die für einige gut genug sind, aber sicherlich nicht ausreichen, um mit Buffetts Erfolgsbilanz mitzuhalten.
Die Nachzügler
Von diesen Aktien sind hier die 10 größten Underperformer in Berkshire, basierend auf den Daten zur Gesamtrendite (einschließlich Dividenden) für den Zeitraum von 5 Jahren bis zum 2. Mai 2018 sowie den von FactSet Data Systems Inc. ermittelten Gesamtrenditen für den Zeitraum von 10 Jahren bis zum selben Datum. und von MarketWatch analysiert.
1. Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA):
Die Aktien des schwachen Pharmaunternehmens sind in den letzten fünf Jahren um 45% gefallen und haben in den letzten zehn Jahren mehr als die Hälfte ihres Wertes verloren (-52%). Berkshire Hathaway hat im letzten Quartal 2017 18.875.721 Aktien des Unternehmens gekauft.
2. Sanofi ADR (SNY):
Ein weiteres Pharmaunternehmen, das das Portfolio von Berkshire Hathaway in Mitleidenschaft zieht. Sanofis ADR hat eine Fünfjahresrendite von -20% erzielt, obwohl die Rendite für den Zehnjahreszeitraum großzügige 34% beträgt.
3. International Business Machines Corp. (IBM):
IBM war Buffetts seltene Technologiewette, und während die Aktien über einen Zeitraum von zehn Jahren eine Rendite von 48% lieferten, ist die Fünfjahresperformance miserabel - 18%. Das Orakel von Omaha gab 2018 bekannt, dass Berkshire Hathaway seine IBM-Position vollständig aufgegeben hat.
Warren Buffett: InvestoTrivia Teil 1
4. Procter & Gamble Co. (PG):
Bereits im Jahr 2005 wurde Berkshire Aktionär von PG, als dieses Gillette übernahm, von dem Berkshire ein Großaktionär war. In den letzten zehn Jahren haben PG-Aktien eine Rendite von 45% und in den letzten fünf Jahren eine Rendite von 7% erzielt. Berkshire hat im Jahr 2016 eine große Menge an PG-Aktien verkauft, hält jedoch bis Dezember 2017 weiterhin 315.400 Aktien.
5. DaVita Inc. (DVA):
DaVita ist ein auf Nierenpflege spezialisiertes Gesundheitsunternehmen, das in den letzten fünf Jahren eine Rendite von 8% erzielt hat, während die Investition in den letzten zehn Jahren eine Rendite von 143% erbrachte.
6. Verizon Communications Inc. (VZ):
Das Telekommunikations- und Kabelunternehmen erzielte im Fünfjahreszeitraum 14% und lieferte über einen Zeitraum von 10 Jahren eine Rendite von 114%.
7. Coca-Cola Co. (KO):
Buffett ist nicht nur ein treuer Kunde der Coca Cola Company, sondern auch ein langjähriger Investor, der 1988 Aktien gekauft hat. Der Getränkegigant erzielte für Berkshire Hathaway eine Rendite von 17% über fünf Jahre und eine Rendite von 95% über zehn Jahre. Der bekannte Junk-Food-Fan hat gesagt, dass er zu Hause Cherry Coke und bei der Arbeit normales Coke trinkt.
8. Mondelez International Inc. (MDLZ):
Bis Dezember 2017 hält Berkshire 578.000 Anteile an der Süßwarenfirma Mondelez International. Buffets Investition in den Hersteller von Oreo and Chips Ahoy! hat zu einer Rendite von 31% für fünf Jahre und einer Rendite von 135% für zehn Jahre geführt.
9. General Motors Co. (GM):
Der amerikanische Autogigant hat in den letzten Jahren schwierige Zeiten hinter sich gebracht, obwohl er in den letzten fünf Jahren eine Rendite von 38% erzielt hat. (Das Unternehmen ging 2010 an die Börse)
10. United Parcel Service Inc. (UPS):
Der Paketzustelldienst ist vor kurzem aufgrund der Bedrohung durch Amazon unter Druck geraten. Als Investition für Berkshire Hathaway hat er sich in den letzten fünf Jahren zu 50% und in den zehn Jahren zu 104% rentiert.
Im Vergleich dazu betrug die Gesamtrendite des S & P 500 Index (SPX) für die fünf Jahre bis zum 2. Mai 2018 83, 0% und für die zehn Jahre bis zum selben Datum 131, 2% je Yahoo Finance. So haben Mondelez und DaVita in der obigen Liste den Markt in mehr als 10 Jahren übertroffen.
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Ein Hinweis zur Methodik
Von Berkshires Gesamtportfolio von 45 Titeln waren 27 im Minus und hatten bis zum 2. Mai 2018 negative Gesamtrenditen. Da Buffett jedoch einen langen Anlagehorizont hat, erscheint es angemessener, die Wertentwicklung in den letzten 5 und 10 Jahren zu betrachten. Diese beinhalten auch nicht die Investitionen von Berkshire außerhalb der USA
Von den 27 Verlierern seit zehn Jahren werden 20 seit mindestens fünf Jahren von Berkshire und 17 seit mindestens zehn Jahren festgehalten. Von diesen Aktien, die 5 Jahre oder länger gehalten wurden, haben 16 der 20 innerhalb von 5 Jahren eine Underperformance erzielt. Unter diesen Aktien, die 10 Jahre oder länger gehalten wurden, haben 11 der 17 über den gesamten 10-Jahres-Zeitraum eine Underperformance erzielt.
Vier Lektionen aus Buffetts Fehlern
Buffett gibt seine Fehler schnell zu und es gibt laut MarketWatch mindestens vier wichtige Erkenntnisse, die Investoren daraus ziehen können. Dies sind: Lassen Sie sich nicht von Emotionen beeinflussen, unterschätzen Sie nicht die Kundenbindung, verlassen Sie sich nicht zu sehr auf Zahlen und zögern Sie nicht, Verluste zu reduzieren.
Nachdem Buffett erkannte, dass seine anfängliche Investition in Berkshire Hathaway, ein scheiterndes Textilunternehmen in Neuengland, ein Fehler war, kaufte er weiterhin Aktien. Der Grund? Ein leitender Angestellter, der auch der Hauptaktionär war, versprach, Buffetts Anteil zu einem Preis zu kaufen, und versuchte dann, etwas weniger zu zahlen. In seinem Brief an die Aktionäre von 2014, den er als "eine monumental dumme Entscheidung" bezeichnete, kaufte Buffett weiterhin aus Wut Aktien und zerstörte dabei Milliarden von Dollar an Wert.
Die Bedeutung der Kundenbindung habe ihn im Alter von 22 Jahren beeindruckt, sagte MarketWatch, als er mit einem Freund eine Tankstelle kaufte und feststellte, dass sie mit nichts, was sie taten, Kunden von einer etablierten Tankstelle auf der anderen Straßenseite gewinnen konnten. Ein weiteres Beispiel für eine Buffett-Investition, die auf dem Wert der Kundenbindung basiert, könnte Coca-Cola sein.
In Bezug auf Zahlen und quantitative Kriterien sagte Buffett laut MarketWatch: "Das wirklich große Geld wird in der Regel von Anlegern verdient, die bei qualitativen Entscheidungen Recht haben." Das heißt, während Buffett sich bei seinen Anlageentscheidungen im Allgemeinen auf eine quantitative und fundamentale Analyse der Finanzdaten eines Unternehmens stützt, erkennt er, dass die Anzahl der Anlagen Beschränkungen unterliegt und erfolgreiche Anlagen nicht auf Formeln reduziert werden können.
In Bezug auf die Reduzierung von Verlusten fällt Buffett beispielsweise ein, als sie sich 2013 vom Management der britischen Supermarktkette Tesco enttäuscht fühlte, jedoch nur einen Teil ihrer Position in Berkshire verkaufte, anstatt sie vollständig zu liquidieren. Ein Jahr später traten schwerwiegende Bilanzierungsprobleme zutage, und Berkshire verlor nach Steuern rund 444 Millionen US-Dollar auf seine Investition. Wenn Buffett früher entscheidender gewesen wäre, hätte dies vermieden werden können.
