Wenn ein Unternehmen über ein hohes Betriebskapital verfügt, verfügt es über mehr als genug liquide Mittel, um seine kurzfristigen Verpflichtungen zu erfüllen. Working Capital, auch Net Working Capital genannt, ist eine Liquiditätskennzahl, die in der Unternehmensfinanzierung zur Beurteilung der betrieblichen Effizienz eines Unternehmens verwendet wird. Es wird berechnet, indem die kurzfristigen Verbindlichkeiten eines Unternehmens von seinem kurzfristigen Vermögen abgezogen werden.
Die kurzfristigen Vermögenswerte sind hochliquide Vermögenswerte und können innerhalb eines Jahres in liquide Mittel umgewandelt werden. In der Regel enthält die Position des Umlaufvermögens in der Bilanz eines Unternehmens den Wert aller verfügbaren Kassenbestände. Giro- und Sparkonten; und marktgängige Wertpapiere wie Aktien, Anleihen und Investmentfonds. Es kann sich auch um den Lagerbestand eines Unternehmens handeln, der innerhalb des nächsten Jahres verkauft werden soll, sowie um Forderungen, die Forderungen von Kunden sind, die Waren oder Dienstleistungen noch nicht bezahlt haben.
In den kurzfristigen Verbindlichkeiten sind alle Schulden und Aufwendungen enthalten, die das Unternehmen innerhalb der nächsten 12 Monate zu zahlen hat. Kurzfristige Schulden, Zins- und Steuerzahlungen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Kosten für Lieferungen und Rohstoffe, Mieten, Nebenkosten und sonstige betriebliche Aufwendungen sind kurzfristige Verbindlichkeiten.
Interpretation von hohem Betriebskapital
Wenn ein Unternehmen über ein sehr hohes Nettoumlaufvermögen verfügt, verfügt es über mehr als genug kurzfristiges Vermögen, um alle kurzfristigen finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen. Je höher das Betriebskapital eines Unternehmens, desto besser. Ein hohes Working Capital gilt als Zeichen für ein gut geführtes Unternehmen mit Wachstumspotenzial.
Einige sehr große Unternehmen haben jedoch tatsächlich ein negatives Betriebskapital. Dies bedeutet, dass ihre kurzfristigen Schulden ihre liquiden Mittel überwiegen. In der Regel funktioniert dieses Szenario nur bei großen Unternehmen, die über die Markenbekanntheit und die Vertriebskraft verfügen, um unter den meisten Umständen über Wasser zu bleiben. Diese Mega-Unternehmen sind in der Lage, sehr schnell zusätzliche Mittel zu generieren, entweder durch Umschichtung von Geldern oder durch den Erwerb langfristiger Schulden. Sie können kurzfristige Ausgaben problemlos abdecken, selbst wenn ihr Vermögen in langfristige Investitionen, Sachanlagen oder Ausrüstungsgegenstände investiert ist.
Obwohl die meisten Unternehmen bestrebt sind, ein durchgehend positives Betriebskapital aufrechtzuerhalten, ist eine extrem hohe Zahl nicht immer erforderlich. In einigen Fällen kann ein sehr hohes Betriebskapital darauf hindeuten, dass das Unternehmen seinen Liquiditätsüberschuss nicht optimal investiert oder Wachstumschancen zugunsten einer maximalen Liquidität vernachlässigt. Obwohl eine positive Zahl im Allgemeinen vorzuziehen ist, tut sich ein Unternehmen, das sein Kapital nicht sinnvoll einsetzt, selbst und seinen Aktionären einen schlechten Dienst. Ein extrem hohes Nettoumlaufvermögen kann auch bedeuten, dass das Unternehmen übermäßig in Lagerbestände investiert ist oder nur langsam Forderungen einzieht, was auf sinkende Umsätze oder betriebliche Ineffizienzen hindeuten könnte.
Analyse des Betriebskapitals
Da sich das Working Capital im Laufe der Zeit und von Unternehmen zu Unternehmen so stark unterscheiden kann, ist es wichtig, diese Kennzahl in einem breiteren Kontext zu analysieren. Bei der Beurteilung der Finanzstabilität auf der Grundlage des Nettoumlaufvermögens müssen die Branche, die Größe, der Entwicklungsstand und das Betriebsmodell des jeweiligen Unternehmens berücksichtigt werden.
In einigen Branchen wie dem Einzelhandel ist ein hohes Betriebskapital erforderlich, um das ganze Jahr über reibungslose Abläufe zu gewährleisten. In anderen Fällen können Unternehmen mit relativ geringem Betriebskapital ohne Probleme arbeiten, wenn sie über konsistente Einnahmen und Ausgaben sowie ein stabiles Geschäftsmodell verfügen.
Sowohl die kurzfristigen Vermögenswerte als auch die kurzfristigen Verbindlichkeiten ändern sich täglich, da sie auf einer fortlaufenden 12-Monats-Periode basieren. Das Nettoumlaufvermögen ändert sich daher auch mit der Zeit. Änderungen dieser Kennzahl von Jahr zu Jahr sind besonders wichtig, da zunehmende oder abnehmende Trends mehr über die finanziellen Aussichten eines Unternehmens aussagen als jede einzelne Zahl für sich.
