Der Januar-Effekt war für den ersten Monat des Jahres 2019 in vollem Umfang wirksam. Nach einem strafenden Dezember erholten sich die Aktien in den ersten Januarwochen, als Anzeichen für Fortschritte im US-China-Handelskrieg auftraten, und die Federal Reserve nahm einen zurückhaltenderen Ton an Zins- und Ertragssaison haben gezeigt, dass einige Unternehmen und Sektoren positivere Aussichten haben als erwartet.
Es war ein Monat zum Erinnern:
- Der S & P 500 erzielte mit einem Plus von 7, 8% die beste Performance im Januar seit 1987 und den größten monatlichen Zuwachs seit Oktober 2015. Der DJIA stieg im Januar um 7, 17%, den größten Anstieg um einen Monat seit 2015 und den größten Zuwachs im Januar seit 30 Jahren.Crude Die Ölpreise hatten ihren besten Monat seit Bestehen und stiegen nach drei aufeinanderfolgenden Monaten mit Verlusten um mehr als 19%. Produktionskürzungen und das Chaos in Venezuela hatten viel mit dieser Leistung zu tun. Die USA bauten im Januar 304.000 neue Arbeitsplätze aus, was die Erwartungen trotz der Schließung übertrieb.
Während sich die Aktien insbesondere für US-amerikanische Unternehmen und Indizes erholt haben, bestehen nach wie vor Risiken, von denen viele im Februar deutlicher werden. Dies sind die bemerkenswertesten Risiken und Ereignisse, die in diesem Monat eintreten und die Anleger am Horizont kennen sollten. Wir werden das Makrobild für den kommenden Monat malen und unser Expertenteam wird sich mit ihren speziellen Schwerpunkten in Bezug auf Investitionen und Handel befassen.
Das Makro-Bild
Die Weltwirtschaft verlangsamt sich. Es ist kein Geheimnis. China, das in den letzten zehn Jahren ein rasantes Wachstum verzeichnet hatte, erwartet nun ein Wirtschaftswachstum von 6 bis 6, 5% in diesem Jahr. Das ist zwar immer noch ein extrem starkes Wachstum, aber langsamer als bisher von der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt erwartet. Wir haben gesehen, wie diese Abkühlung Unternehmen wie Apple (AAPL), Caterpillar (CAT) und Nvidia (NVDA) getroffen hat.
In den USA wird laut Federal Reserve ein Wachstum von rund 2, 5% erwartet. Das ist weniger als das Wachstum von 3, 5% im Jahr 2018, aber es wächst immer noch. Die vorübergehende teilweise Abschaltung der Regierung hatte nur minimale Auswirkungen auf das Wachstum. Wenn sich Kongress und Präsident Trump jedoch nicht auf einen weiteren Beschluss einigen, die Regierung am oder vor dem 15. Februar zu finanzieren, ist möglicherweise eine weitere Abschaltung unvermeidbar, die sich auf das Wirtschaftswachstum auswirkt. Bemerkenswerterweise erholte sich der US-Aktienmarkt während der dreiwöchigen Schließung, was jedoch auf Anzeichen von Fortschritten bei den Handelsgesprächen mit China zurückzuführen war.
Später im Jahr 2019 und im Jahr 2020 war von einer bevorstehenden Rezession immer mehr die Rede. Während Rezessionen schwer vorherzusagen sind, haben wir die Anzeichen für wirtschaftliche Schlüsselindikatoren gesehen, die typischerweise einer Rezession vorausgehen. Das heißt, die Umkehrung der Zinsstrukturkurve, ein Rückgang der führenden Wirtschaftsindikatoren wie Baubeginn, Einstellungen und andere Kennzahlen sowie die Volatilität an den Aktienmärkten. Rezessionen verursachen nicht immer Bärenmärkte und umgekehrt, aber die beiden korrelieren oft, wie die Geschichte gezeigt hat. Diese Tabelle von Pension Partners fasst es zusammen.
Mit freundlicher Genehmigung von pensionpartners.com.
Die Fed ändert ihre Haltung
Die Federal Reserve ist seit ihrer letzten FOMC-Sitzung am 30. Januar von einer hawkischen Haltung mit geplanten Zinserhöhungen bis 2019 zu einer abwartenden Haltung übergegangen. Steigende Zinsen waren einer der Schuldigen, auf die viele hingewiesen haben Angesichts der Marktkorrektur im vergangenen Herbst dürfte dies kurzfristig kein Gegenwind für die Aktien sein. Die Fed nannte eine sich verlangsamende Weltwirtschaft und Volatilität an den Finanzmärkten als Gründe für die Kehrtwende, und der Vorsitzende Powell gab an, dass sie diese Geldpolitik so lange im Zittern behalten werde, bis sie benötigt wird. Die Fed könnte auch beschließen, die Zinsen im Jahr 2019 zu senken, wenn sich die Bedingungen verschlechtern. Dies wäre ein weiterer Segen für Aktien. Wenn Sie den Zinssatz für Übernachtkredite im Bereich von 2, 25% bis 2, 50%, in dem er sich heute befindet, in Schach halten, können Sie die Kreditkosten senken, die Zinssätze für Hypotheken, Autokredite und Kreditkarten senken und den Dollar schwächen, der für die Kreditvergabe entscheidend ist Hersteller und Exporteure.
Europa - wirklich Brexit
Europa ist kompliziert. Das größte Einzelproblem des Kontinents und der EU ist der Brexit. Da die Frist für den 29. März für das Vereinigte Königreich kurz vor dem formellen Austritt aus der EU steht, hält Premierministerin Theresa May, eine der führenden Befürworterinnen des Brexit, an ihrem Posten durch einen Faden fest. Sie hat mehrere "Misstrauens" -Stimmen im britischen Parlament, Kabinettsdefizite, komplizierte Forderungen der EU und Nordirlands und öffentliche Zwietracht überstanden. Eine Oppositionspartei im Parlament versuchte und versäumte es, das Austrittsdatum für den 29. März zu verschieben, so dass dies immer noch der Tag ist, an dem der Kalender umkreist wird.
Das Wachstum der EU hat sich von 2, 6% im Januar 2018 auf 1, 6% in diesem Januar verlangsamt.
Am 31. Januar geriet Italien offiziell in eine Rezession, die von hoher Arbeitslosigkeit und hoher Verschuldung geprägt war. Italien ist die viertgrößte Volkswirtschaft in der Europäischen Union, steht jedoch vor einer Verschuldung von 2, 6 Billionen US-Dollar. Frankreich und Griechenland sind - insbesondere in Frankreich - ebenfalls einem schleppenden Wachstum und politischen Unruhen ausgesetzt.
Der Handelskrieg
Die USA und China befinden sich in einer Art Friedensvertrag, als die beiden Wirtschaftsmächte versuchen, einen umfassenden Handelskrieg zu führen. Die Länder haben Hunderte von Milliarden Dollar an Geldbußen für voneinander importierte Waren erhoben, was Hersteller und Landwirte in beiden Ländern sowie diejenigen bestraft hat, die beide von ihnen kaufen und verkaufen. Von Sojabohnen bis Stahl sind Tausende von Produkten von der Erhöhung der Zölle betroffen, und die Kosten werden direkt an die Verbraucher weitergegeben.
Laut unserem Investitionsexperten John Jagerson sollten Sie den Einkaufsmanagerindex von China Manufacturing im Auge behalten. Hier ist seine Einstellung, was zu sehen ist:
"... Die Produktionsdaten für Januar waren weniger schlecht als erwartet, befinden sich aber immer noch im Minus. Um ein weiteres wirtschaftliches Debakel wie das des Marktes im Jahr 2015 zu vermeiden, müssen sich die chinesischen Wirtschaftsdaten verbessern. Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, ist das Der Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe in China ist seit Monaten rückläufig. PMI-Werte unter 50 deuten auf einen Rückgang hin. Aufgrund der Feiertage sind die nächsten Produktionsdaten außerplanmäßig und der PMI wird erst Ende Februar wieder veröffentlicht Anzeichen für eine Erholung oder eine Schwäche der Handelsbilanz, der Industrieproduktion oder der PMI-Zahlen in China werden ein Schlüssel zum Verständnis des Potenzials für eine Wiederholung des Jahres 2015 sein.
Keine Überraschung für das Unternehmensergebnis
Wir sind ungefähr in der Mitte der Unternehmensgewinnsaison und die Ergebnisse sind wie erwartet. Wir wussten, dass sie schwächer ausfallen würden, da der Rückenwind der Steuererleichterungen von 2017 nachgelassen hatte, sich die Weltwirtschaft verlangsamt und die Unsicherheit über den Handelskrieg allgegenwärtig ist. Zum 30. Januar gaben 49, 7% der Marktkapitalisierung des S & P 500 für das letzte Quartal 2018 an. Das Ergebnis übertrifft die Erwartungen um 2, 3%, wobei 65% der Unternehmen ihre Gewinnschätzungen übertreffen. Laut Credit Suisse waren es in den letzten drei Jahren 4, 9% und 70%. Wir werden Ergebnisse von Amazon.com, General Motors, Goodyear Tyres und YUM Brands hören, um nur einige der Unternehmen zu nennen, die nächste Woche Bericht erstatten werden. Obwohl ihre Ergebnisse aus dem Vorquartal wichtig sind, sind es ihre Aussichten für 2019, die uns am meisten interessieren. Sind sie angesichts der politischen und wirtschaftlichen Unsicherheit vorsichtig oder sind sie angesichts der jüngsten Haltung der Fed und der guten Anzeichen aus den Handelsgesprächen zuversichtlich?
Aktien im Februar
Die Geschichte war nicht so freundlich zum zweiten Monat des Jahres, der auch der kürzeste ist. Es gibt keinen Reim oder Grund dafür, aber in den letzten 50 Jahren war der Februar für US-Aktien in der Regel ein schwacher Monat. Nur Juni und September waren laut LPL Financial historisch schlechter.
LPL Financial.
Ryan Detrick, Senior Market Strategist bei LPL, drückt es so aus:
„Wir möchten sagen, dass die einfachen 10% von den Tiefstständen abgezogen wurden und die nächsten 10% sehr viel härter sein werden. Dinge wie die Fed-Politik, die Unsicherheit in China und die globalen Wachstumsbedenken insgesamt werden an den Aktienmärkten eine Rolle spielen gehe von hier."
Bei Investopedia schauen wir uns auch gerne die technischen Indikatoren für Aktien an. Zum Glück haben wir James Chen, CMT, in unserem Team.
Hier ist seine Sicht auf den S & P 500 im Februar:
Ein kurzer Blick auf den obigen Tages-Chart des S & P 500 (SPX) zeigt die ganze Geschichte des starken Einbruchs im Dezember und der ebenso starken Erholung im Januar. Mit Blick auf den Februar hat dieser Aufschwung gerade einen relativ starken Widerstandspunkt bei 2.710 bis 2.715 erreicht, der genau um den gleitenden 100-Tage-Durchschnitt und einen wichtigen Fibonacci-Wert von 61, 8% (gemessen ab dem Allzeitstand im September) liegt hoch bis zum Tief von Ende Dezember).
Wird der Februar-Markt genug Saft haben, um den Widerstand zu durchbrechen und die Erholung weiter auszudehnen? Starke Unternehmensgewinne und eine zunehmend zurückhaltende und entgegenkommende Federal Reserve waren die Haupttreiber der Markterholung im Januar. Dies sind starke fundamentale Treiber, aber auch der technische Widerstand nach oben ist stark. Im Februar wird der Markt beobachten, ob der S & P 500 diesen Widerstand überwinden kann oder nicht, und möglicherweise die Voraussetzungen für einen nachhaltigen Aufwärtstrend schaffen, um den langfristigen Bullentrend wieder aufzunehmen. Oder ein viel weniger attraktives Szenario wäre, dass der Februar wieder auf oder in der Nähe des Widerstands gegen das Bärenmarktgebiet zurückfällt.
Wir haben viel in diesen Ausblick für den Monat investiert, aber das Ziel ist es, Ihnen einen umfassenden Einblick in die komplizierte Welt des Investierens zu geben.
Wir hoffen es hilft.
