Ein permanentes Portfolio ist eine Portfolio-Konstruktionstheorie, die in den 1980er Jahren vom marktwirtschaftlichen Investmentanalysten Harry Browne entwickelt wurde. Browne konstruierte das so genannte permanente Portfolio, von dem er glaubte, dass es in jedem wirtschaftlichen Umfeld ein sicheres und profitables Portfolio ist. Unter Verwendung einer Variation der effizienten Marktindizierung erklärte Browne, dass ein Portfolio, das sich zu gleichen Teilen in Wachstumsaktien, Edelmetalle, Staatsanleihen und Schatzanweisungen aufteilt und jährlich neu gewichtet wird, eine ideale Anlagemischung für Anleger darstellt, die Sicherheit und Wachstum suchen.
Harry Browne argumentierte, dass der Portfolio-Mix in allen wirtschaftlichen Situationen profitabel sein würde: Wachstumsaktien würden in expansiven Märkten gedeihen, Edelmetalle in inflationären Märkten, Anleihen in Rezessionen und T-Bills in Depressionen. Aus seiner Überzeugung heraus schuf Browne schließlich den sogenannten Permanent Portfolio Fund mit einem Vermögensmix, der seinem theoretischen Portfolio von 1982 ähnelte: 35% Staatspapiere, 20% Goldbarren, 15% aggressive Wachstumswerte, 15% Immobilien und natürliche Werte Rohstoffaktien, 10% Schweizer Franken Anleihen und 5% Silberbarren. Über einen Zeitraum von 25 Jahren erzielte der Fonds eine durchschnittliche jährliche Rendite von 6, 38% und verlor nur dreimal Geld. Es übertraf den S & P 500 in den Jahren unmittelbar nach der Dotcom-Pleite.
Obwohl der Fonds als erfolgreiche Anlage angesehen wurde, um Anlegern ein moderates Wachstum zu ermöglichen, blieb der Permanent Portfolio Fund in den neunziger Jahren im Vergleich zum Aktienmarkt deutlich hinter der Wertentwicklung zurück. Während dieses Zeitraums war es nicht ungewöhnlich, dass Aktien jährlich um 20 bis 30% zulegten, während das permanente Portfolio jedes Jahr um etwas mehr als 1% zulegte. Viele Analysten sind sich heute einig, dass Brownes permanentes Portfolio zu stark auf Metalle und T-Bills gesetzt und das Wachstumspotenzial von Aktien und Anleihen unterschätzt hat.
