Der Hersteller von Keurig-Kaffeemaschinen erwirbt Dr. Pepper Snapple Group Inc. (DPS) im Rahmen eines Vertrags, der den Aktionären 19 Milliarden US-Dollar in bar einbringt und den von JAB, einer der größten europäischen Investmentfirmen, ausgelösten Kaufrausch des Heißgetränkegiganten fortsetzt. Der Deal zeigt die anhaltenden Störungen in der Lebensmittel- und Getränkeindustrie, die auf der Suche nach sinnvollen Fusionen und Übernahmen sind. Während große Marken kleinere Startups verschlungen haben, würde der Keurig-Dr Pepper-Deal den größten Softdrink-Deal in der Geschichte markieren.
JAB, das vor zwei Jahren die Kontrolle über Keurig Green Mountain Inc. übernommen hat, hat in den vergangenen zehn Jahren mehr als 40 Milliarden US-Dollar für die Akquisition von Food-Playern wie Peet's Coffee, Panera Bread und Krispy Kreme Doughnuts ausgegeben. Die jüngste Transaktion, mit der die DPS-Aktionäre einen Anteil von 13% an der fusionierten Einheit erhalten, bietet JAB die Kontrolle über eine neu börsennotierte Gesellschaft, mit der sie zusätzliche Geschäfte tätigen kann.
DPS, der Hersteller von 7UP, Canada Dry und Mott's, hat in einer größeren Branchenverlagerung von zuckerhaltigen Soda-Produkten das Wachstum von Unternehmen wie Premium und Mineralwasser verdoppelt. Die Trends im Bereich der Verbrauchergesundheit führten 2016 zum 12. Mal in Folge zu einem Rückgang der Soda-Verkäufe. Dies rechtfertigte die Entscheidung von Dr. Pepper, die mit Antioxidantien angereicherte Wassermarke Bai Brands für 1, 7 Milliarden US-Dollar zu erwerben. Trotz seiner Bemühungen hat DPS, auf das rund 8, 5% des US-amerikanischen Marktes für alkoholfreie Getränke entfallen, sein Angebot neben den Marktführern Coca Cola Co. (KO) und PepsiCo Inc. (PEP) am langsamsten diversifiziert. Keurig, bekannt für seine Kaffee-K-Cups, wird DPS in das hochfliegende Kaffeesegment einsteigen. Laut Euromonitor stieg der Umsatz mit trinkfertigem Kaffee im Jahr 2017 um 17% gegenüber dem Vorjahr.
Führen heißer und kalter Geschäfte
Keurig, der eine schnelle Chance hat, seine in Flaschen abgefüllten Kaffeegetränke im Einzelhandel zu verkaufen, trifft auf den Marktführer Starbucks Corp. (SBUX), dessen in Flaschen abgefüllte Getränke von Pepsi vertrieben werden. Der neue CEO des kombinierten Unternehmens, Bob Gamgort von Keurig, erklärt, das Vertriebsnetz von DPS werde bei der Vermarktung von Getränken wie Peets Coffee und Forto helfen, während die Online-Präsenz von Keurig den Verkauf von Produkten von Dr. Pepper über Plattformen wie Amazon.com Inc. (AMZN) ankurbeln werde..
Die Analysten von Macquarie erwarten, dass das neue Unternehmen einen deutlichen Vorteil in Bezug auf die verstärkten Vertriebskapazitäten und das Angebot an Heiß- und Kaltgetränken erzielen wird. "Es war schon immer ein Zwei-Pferde-Rennen mit Coke und Pepsi", sagte die Analystin Caroline Levy. "Es würde mich nicht überraschen, wenn dieses Unternehmen im Getränkegeschäft Pepsi überholen würde."
Noch bärischer warnte der Bernstein-Analyst Ali Dibadj vor den möglichen Auswirkungen des Geschäfts auf die Vertriebsvereinbarungen von Dr. Pepper mit Coke und Pepsi und schätzte, dass sie rund 15% des Gewinns des neuen Unternehmens vor Zinsen oder Steuern ausmachen werden. Die Aktien von Dr. Pepper stiegen am Montag um bis zu 25%, bevor sie bei 117, 07 USD unter 0, 1% schlossen.
