Die Federal Reserve trifft ihre nächste Zinsentscheidung am Mittwoch um 14.00 Uhr (EDT), gefolgt von Jerome Powells Pressekonferenz um 14.30 Uhr. Die Marktreaktionen treten in diesem Szenario in zwei Wellen auf, wobei die Kommentare des Vorsitzenden häufig eine größere Auslösung finden bewegt sich als die formale Aussage. Diesmal sollte es auch passieren, da Präsident Trump unablässig Druck auf die Fed ausübt.
Es ist unwahrscheinlich, dass Powell und Co. Trumps Wunsch nach einer tiefgreifenden Kürzung erfüllen, wobei ein Konsens von 25 Basispunkten wahrscheinlich erfüllt wird. Es ist daher ratsam, nach dem unvermeidlichen Tweet-Sturm des Präsidenten nach einer dritten Reaktion Ausschau zu halten. Die Marktteilnehmer haben in den letzten Monaten diese unkonventionellen Äußerungen ignoriert, aber der Präsident könnte mit erneuten Drohungen den Einsatz erhöhen, um den Fed-Vorsitzenden aus dem Amt zu werfen. Frühere diesbezügliche Kommentare haben rasche Verkaufsreaktionen ausgelöst.
Stellen Sie sicher, dass Sie Gold und den Rentenmarkt auf Ihre Handelsbildschirme setzen, bevor Sie sich entscheiden, die Marktreaktion über den Dow Jones Industrial Average und einige Aktien-Benchmarks hinaus zu messen. Jede Zahl, die außerhalb des Konsenses liegt, dürfte aufgrund der Auswirkungen auf die Inflationserwartungen eine über den Erwartungen liegende Bewegung in diesen Märkten auslösen. Die Reaktion des Bankensektors wird auch nützliche Rückmeldungen liefern, da sinkende Zinsen die Gewinne der Branche schmälern.
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Die SPDR Gold-Aktie (GLD) ist beim 50-prozentigen Retracement des Abwärtstrends von 2011 bis 2015 stehen geblieben, knapp unterhalb der Aufschlüsselung von 2013 durch ein absteigendes Dreieck bei 150 USD. Bullische Nachrichten könnten einen endgültigen Anstieg der Kaufquoten in die schwarze Linie auslösen, aber niedrigere Preise sind in den kommenden Wochen wahrscheinlich, da das Instrument einen überkauften technischen Zustand abbaut. Ein mehrwöchiger Abwärtstrend, der die rote Linie und den exponentiellen gleitenden 50-Monats-Durchschnitt (EMA) zwischen 125 und 130 US-Dollar erreicht, könnte in dieser Preisstruktur eine historische Kaufchance bieten, noch vor weiteren Gewinnen, die schließlich das Allzeithoch erreichen.
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Der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) ging nach dem wirtschaftlichen Zusammenbruch 2008 in die Vertikale und verzeichnete ein neues Hoch bei 123 USD. Wenige Monate später schloss er in der Nähe des 50-Monats-EMA. In den Jahren 2012, 2015 und 2016 wurden nominelle neue Höchststände verzeichnet, was zu einer flach ansteigenden Trendlinie führte, die auch drei Jahre später noch anhält. Die jüngste Rallye bei Anleihen kam mit zwei Punkten dieses Widerstandsniveaus im August zum Stillstand und prognostizierte einen weiteren steilen Abschwung.
Allerdings gibt es hier ein wenig Spielraum, da der Fonds die Trendlinie nicht erreicht hat, sodass ein endgültiger Kaufanstieg über 150 USD möglich ist, bevor Bären die Kontrolle über das Tickerband übernehmen. Eine über den Erwartungen liegende Leitzinssenkung könnte den Ausschlag geben, während ein Konsensdruck wahrscheinlich eine Reaktion auslösen wird, die den Fonds auf ein Monatstief drückt. Unheilschwanger für Anleihenbullen ist, dass es wenig Unterstützung gibt, bis ein Rückgang die 120-Dollar-Marke erreicht.
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Der SPDR S & P Bank ETF (KBE) erreichte 2009 ein Allzeittief im einstelligen Bereich und erholte sich stark, wobei er 2010, 2015 und 2018 Zwischenhochs verzeichnete. Eine Linie, die sich über diese Höchststände erstreckte, bildet eine Trendlinie, die nach oben gebrochen wurde nach den Präsidentschaftswahlen 2016. Der Fonds testete 2017 neue Unterstützung und stieg im Januar 2018 auf knapp über 50 USD, nachdem Präsident Trump den ersten Schuss im Handelskrieg abgegeben hatte.
Der Ausverkauf im Dezember 2018 hat die Trendlinie durchbrochen, während die Preisaktion im Jahr 2019 das umstrittene Niveau mehrmals durchquerte und weder den Ausbruch wiederaufnahm noch den Ausbruch bestätigte. Diese Pattsituation wird wahrscheinlich in den kommenden Monaten enden, aber es ist unmöglich, an dieser Stelle die Gewinnerseite zu ermitteln, da die technischen Daten zwischen Bullen und Bären gleichmäßig gewichtet sind. Ein Ausbruch über der blauen Linie in der Nähe von 44 USD nach der Zinsentscheidung könnte bessere Zeiten und eine Rückkehr in die oberen 40 USD voraussagen, während ein Ausverkauf durch das Augusttief erforderlich ist, damit Bären die Kontrolle über das Band übernehmen.
Die Quintessenz
Preisaktionen in diesen zinssensitiven Märkten nach der Fed-Entscheidung könnten für risikobewusste Marktteilnehmer ein umsetzbares Feedback liefern.
