Inhaltsverzeichnis
- Reduzieren Sie die Eigenkapitalkosten
- Nutzen Sie unterbewertete Aktien
- Eigentum konsolidieren
Wenn ein Aktienrückkauf angekündigt wird, bedeutet dies, dass das emittierende Unternehmen beabsichtigt, einige oder alle ausstehenden Aktien zurückzukaufen, die ursprünglich zur Kapitalbeschaffung ausgegeben wurden. Im Gegenzug zum Verzicht auf das Eigentum an der Gesellschaft und zu regelmäßigen Dividenden wird den Aktionären zum Zeitpunkt des Rückkaufs der beizulegende Zeitwert der Aktie ausgezahlt.
Ein Unternehmen kann sich aus mehreren Gründen für den Rückkauf ausstehender Aktien entscheiden. Der Rückkauf ausstehender Aktien kann einem Unternehmen helfen, seine Kapitalkosten zu senken, von einer vorübergehenden Unterbewertung der Aktie zu profitieren, den Besitz zu konsolidieren, wichtige finanzielle Kennzahlen zu erhöhen oder Gewinne freizusetzen, um Prämien für Führungskräfte zu zahlen.
Die zentralen Thesen
- Unternehmen kaufen manchmal einige ihrer im Umlauf befindlichen Aktien zurück, wodurch sich der Streubesitz effektiv verringert. Ein Unternehmen kann dies aus verschiedenen Gründen tun, z. B. um die Eigenkapitalfinanzierung durch eine kostengünstigere Fremdfinanzierung zu ersetzen unterbewertete Aktien oder konsolidieren das Eigenkapital.
Reduzieren Sie die Eigenkapitalkosten
Die großzügigste Interpretation eines Unternehmensrückkaufs ist, dass sich das Unternehmen finanziell recht gut entwickelt und nicht mehr so viel Eigenkapital benötigt. Anstatt die Last des nicht benötigten Eigenkapitals und der erforderlichen Dividendenzahlungen zu tragen, erstattet das Unternehmen die Kapitalinvestitionen der Aktionäre und senkt so die durchschnittlichen Kapitalkosten. Der Zweck von Fremd- und Eigenkapital besteht jedoch darin, das Wachstum zu finanzieren.
Wenn ein Unternehmen freiwillig sein Eigenkapital zurückgibt, kann dies ein Hinweis darauf sein, dass es keine realisierbaren Expansionsprojekte hat, in die es investieren kann. Blue-Chip-Unternehmen, die ihre Branchen bereits beherrschen, können Aktien zurückkaufen, da nur noch wenig Raum für Wachstum vorhanden ist und große Kapitalreserven überflüssig werden.
Nutzen Sie unterbewertete Aktien
Ein Unternehmensrückkauf bedeutet nicht immer, dass das emittierende Unternehmen keine Verwendung mehr für die Eigenkapitalfinanzierung hat. Tatsächlich kann es auch als strategisches Instrument eingesetzt werden, um mehr Eigenkapital zu generieren, ohne zusätzliche Aktien auszugeben.
Wenn das Unternehmen der Ansicht ist, dass seine Aktie unterbewertet ist, kann es einige oder alle ausstehenden Aktien zum deflationierten Preis zurückkaufen und auf eine Korrektur des Marktes warten. Sobald der Aktienkurs wieder gestiegen ist, kann das Unternehmen die gleiche Anzahl von Aktien zum neuen höheren Preis erneut ausgeben, wodurch sich das gesamte Eigenkapital erhöht und die Anzahl der ausgegebenen Aktien stabil bleibt.
Eigentum konsolidieren
Aktienrückkäufe werden auch zur Konsolidierung des Eigentums eingesetzt. Jede Aktie repräsentiert eine kleine Beteiligung an einem Unternehmen. Je weniger Aktien ausstehen, desto weniger Personen muss das Unternehmen antworten.
Mit weniger ausstehenden Aktien können Analysten und Investoren auf einfache Weise mehrere wichtige Finanzkennzahlen aufblähen, um den Wert und das Wachstumspotenzial eines Unternehmens zu bewerten. Das Ergebnis je Aktie (EPS) erhöht sich automatisch, wenn der Nenner verringert wird. Ebenso steigt die Eigenkapitalrendite (ROE), wenn das Eigenkapital bei stabilen Gewinnen minimiert wird.
Es mag verständlich sein, dass ein Unternehmen die Kontrolle über das Unternehmen in den Händen seiner Kernführung konzentrieren möchte. Die Wahrheit ist jedoch, dass Rückkäufe zunehmend als Mittel zur Erhöhung der Vergütung von Führungskräften eingesetzt werden. Aktionärsdividenden werden aus dem Reingewinn eines Unternehmens ausgeschüttet. Wenn es weniger Aktionäre gibt, wird der sprichwörtliche Kuchen in weniger Stücke geteilt.
Darüber hinaus basieren viele Unternehmensbonusprogramme auf dem Erreichen bestimmter finanzieller Ziele. Zu den gängigen Benchmarks zählen, wie oben erwähnt, erhöhte EPS- und ROE-Verhältnisse. Durch den Rückkauf ausstehender Aktien können Unternehmen die Vergütung von Führungskräften erhöhen, indem sie das Unternehmen profitabler machen.
