Was ist Kreditsyndikation?
Bei der Kreditsyndizierung wird eine Gruppe von Kreditgebern in die Finanzierung verschiedener Teile eines Kredits für einen einzelnen Kreditnehmer einbezogen. Kreditsyndizierung tritt am häufigsten auf, wenn ein Kreditnehmer einen für einen einzelnen Kreditgeber zu hohen Betrag verlangt oder wenn der Kredit außerhalb des Risikobereichs des Kreditgebers liegt. Somit bilden mehrere Kreditgeber ein Syndikat, um den Kreditnehmer mit dem angeforderten Kapital zu versorgen.
Die Vereinbarungen zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern müssen häufig von einem Unternehmensrisikomanager verwaltet werden, um Missverständnisse zu vermeiden und vertragliche Verpflichtungen durchzusetzen. Der Hauptkreditgeber führt den größten Teil dieser Due Diligence durch, aber eine nachlässige Aufsicht kann die Unternehmenskosten erhöhen. Der Rechtsbeistand der Gesellschaft kann auch damit beauftragt werden, Kreditvereinbarungen und Kreditgeberpflichten durchzusetzen.
Verwendung der Kreditsyndikation bei der Unternehmensfinanzierung
In der Unternehmensfinanzierung wird häufig die Kreditsyndizierung eingesetzt. Unternehmen suchen aus einer Vielzahl von geschäftlichen Gründen nach Unternehmenskrediten, darunter zur Finanzierung von Fusionen, Übernahmen, Übernahmen und anderen Investitionsprojekten. Diese Art von Kapitalprojekten erfordert häufig große Kapitalmengen, die in der Regel die Ressourcen oder Zeichnungskapazitäten eines einzelnen Kreditgebers überschreiten.
Durch die Kreditsyndizierung kann jeder Kreditgeber einen großen Kredit gewähren und gleichzeitig ein vorsichtigeres und kontrollierbareres Kreditrisiko aufrechterhalten, da die damit verbundenen Risiken mit anderen Kreditgebern geteilt werden. Die Haftung jedes Kreditgebers ist auf seinen jeweiligen Anteil an den Darlehenszinsen begrenzt. Mit Ausnahme der Anforderungen an die Sicherheiten sind die meisten Bedingungen unter den Kreditgebern im Allgemeinen einheitlich. Sicherungsabtretungen werden grundsätzlich für jeden Kreditgeber unterschiedlichen Vermögenswerten des Kreditnehmers zugeordnet. In der Regel besteht nur ein Kreditvertrag für das gesamte Konsortium.
Unternehmensrisikomanager müssen primäre Kreditgeberbeziehungen mit sekundären Kreditgebern verwalten.
Finanzinstitut koordiniert Kreditsyndikation
Bei den meisten Kreditsyndizierungen wird die Transaktion von einem führenden Finanzinstitut koordiniert. Das federführende Finanzinstitut wird häufig als Syndikatsagent bezeichnet. Dieser Agent ist häufig auch für die anfängliche Transaktion, Gebühren, Compliance-Berichte, Rückzahlungen während der gesamten Laufzeit des Kredits, die Kreditüberwachung und die Gesamtberichterstattung für alle kreditgebenden Parteien verantwortlich.
Ein Dritter oder zusätzliche Spezialisten können an verschiedenen Stellen des Kreditsyndizierungs- oder Rückzahlungsprozesses eingesetzt werden, um bei verschiedenen Aspekten der Berichterstattung und Überwachung behilflich zu sein. Darlehenssyndizierungen erfordern aufgrund der umfangreichen Berichterstattung und Koordination, die erforderlich ist, um die Darlehensabwicklung abzuschließen und aufrechtzuerhalten, häufig hohe Gebühren. Die Gebühren können bis zu 10% der Darlehenssumme betragen.
Im Jahr 2015 führte Charter Communications bei der Fusion mit Time Warner Cable die Liste der mit Fremdkapital finanzierten Syndizierungen mit 13, 8 Mrd. USD an. Die Credit Suisse war der federführende Syndikator des Deals. Auf dem US-amerikanischen Kreditmarkt waren die Bank of America / Merrill Lynch, JP Morgan, Wells Fargo und Citi in den letzten Jahren die branchenweit führenden Konsortialführer für Kredite.
Die Loan Syndications and Trading Association (LSTA) ist eine etablierte Organisation auf dem Markt für Unternehmenskredite, die Ressourcen für Kreditsyndizierungen bereitstellen möchte. Es hilft, Kreditmarktteilnehmer zusammenzubringen, bietet Marktforschung an und beeinflusst aktiv Compliance-Verfahren und Branchenvorschriften.
