Turbulente Märkte unterstützen mindestens einen Teil des Marktes - aktive Exchange Traded Funds (ETFs). Noch dominieren passive Fonds die Branche, aber aktive werden immer beliebter. Im vergangenen Jahr war der Cashflow der Anleger in aktiv verwaltete ETFs aus Aktien und Anleihen auf Rekordniveau, während sich die Zuflüsse in Index-Tracking-ETFs zum ersten Mal seit über fünf Jahren verlangsamten. "Das menschliche Element eines aktiven ETF-Managements spricht Anleger an, die angesichts volatiler Märkte skittern", sagte Todd Rosenbluth, Direktor für ETF- und Investmentfonds-Research bei CFRA, gegenüber dem Wall Street Journal.
Hausse für aktive ETFs
- 27, 5 Milliarden US-Dollar flossen letztes Jahr in aktive Aktien- und Anleihen-ETFs. Die Zuflüsse in Index-Tracking-ETFs haben sich zum ersten Mal seit 2013 verlangsamt. 74 Milliarden US-Dollar flossen in strategische Beta-Fonds, eine Art Aktiv-Passiv-Hybrid.
Was es für Investoren bedeutet
In ruhigen Märkten wirken sich die hohen Gebühren für aktiv verwaltete Fonds tendenziell abschreckend auf die Anleger aus. Angesichts der steigenden Marktvolatilität im vergangenen Jahr scheinen die Anleger jedoch bereit zu sein, das zusätzliche Bargeld für eine professionellere Verwaltung ihrer Anlagen zu nutzen.
ETFs, die einen bestimmten Marktindex oder eine bestimmte Branche des Marktes abbilden, wurden im Gegensatz zu Investmentfonds traditionell immer als passive Anlageinstrumente angesehen. ETFs werden jedoch zunehmend auch als Vehikel für aktives Management angesehen und sind zwar teurer als ihre passiven Versionen, können aber viel billiger sein als aktiv verwaltete Investmentfonds.
Die Mischung aus relativer Billigkeit und volatilen Märkten macht aktive ETF-Fonds zu einem neuen Favoriten für Anleger. Jährliche Umfragen von Brown Brothers Harriman zeigen, dass eine breitere Gruppe aktiver ETFs derzeit die Liste der gewünschten Anlagen für US-amerikanische Investoren und Berater anführt. Die Anzahl der aktiven ETFs, die dem Markt hinzugefügt wurden, war höher als die der anderen Kategorien.
Aktiv verwaltete ETFs übertrafen auch passive. Bis Mitte Dezember hatten passiv verwaltete ETFs im Jahresverlauf ein Minus von 6, 5%, während aktiv verwaltete ETFs laut Yahoo Finance ein Minus von 3, 74% erzielten.
Vorausschauen
Ob aktive ETFs weiterhin eine Outperformance erzielen oder nicht, ist eine andere Frage. Der verstorbene Jack Bogle, legendärer Investor und Gründer der Vanguard Group, meinte, da man den Markt nicht konstant schlagen könne, könnten sich Investoren selbst bedienen, indem sie nur passiv einen Index des Marktes verfolgen, anstatt zu versuchen, ihn zu erhöhen. In den meisten Jahren des vergangenen Jahrzehnts waren das gute Ratschläge. Aktive Manager müssen eine Outperformance von mehr als einem Jahr erzielen, um zu beweisen, dass sich ihre Gebühren auszahlen.
