Inhaltsverzeichnis
- Schlechte Nachrichten schaden der Adoptionsrate
- Bitcoin's Perceived Value schwankt
- Unsicherheit des zukünftigen Wertes
- Große Währungsrisiken
- Sicherheitsverletzungen verursachen Volatilität
- Hochkarätige Verluste machen Angst
- Hohe Inflation und Bitcoins
- Steuerliche Behandlung erhöht die Volatilität
Preisschwankungen des Bitcoin-Kassakurses an Kryptowährungsbörsen werden von vielen Faktoren bestimmt. Die Volatilität wird in traditionellen Märkten anhand des Volatilitätsindex gemessen, der auch als CBOE Volatility Index (VIX) bezeichnet wird. In jüngerer Zeit ist auch ein Volatilitätsindex für Bitcoin verfügbar geworden. Der Bitcoin Volatility Index verfolgt das Ziel, die Volatilität der weltweit führenden digitalen Währung nach Marktkapitalisierung über verschiedene Zeiträume hinweg abzubilden.
Der Wert von Bitcoin war historisch gesehen recht volatil. In einem Zeitraum von drei Monaten von Oktober 2017 bis Januar 2018 erreichte die Volatilität des Bitcoin-Preises beispielsweise fast 8%. Dies ist mehr als die doppelte Volatilität von Bitcoin in dem am 15. Januar 2020 endenden Zeitraum von 30 Tagen. Aber warum ist Bitcoin so volatil? Hier sind nur einige der vielen Faktoren, die für die Volatilität von Bitcoin verantwortlich sind.
Schlechte Nachrichten schaden der Adoptionsrate
Nachrichtenereignisse, die Bitcoin-Benutzer erschrecken, umfassen geopolitische Ereignisse und Aussagen von Regierungen, dass Bitcoin wahrscheinlich reguliert wird. Zu den ersten Nutzern von Bitcoin gehörten mehrere schlechte Schauspieler, die Schlagzeilen machten, die bei den Investoren Angst auslösten.
Zu den wichtigsten Bitcoin-Nachrichten, die in den letzten zehn Jahren über die Existenz der Kryptowährung berichtet wurden, gehört der Konkurs von Mt. Gox im Frühjahr 2014 und in jüngerer Zeit die des südkoreanischen Exchange Yapian Youbit. Zu den anderen Nachrichten, die die Anleger schockierten, gehörte der hochrangige Einsatz von Bitcoin bei Drogentransaktionen über die Seidenstraße, der mit der Schließung des Marktplatzes durch das FBI im Oktober 2013 endete.
All diese Vorfälle und die damit verbundene öffentliche Panik ließen den Wert von Bitcoins gegenüber Fiat-Währungen rapide sinken. Bitcoin-freundliche Anleger sahen diese Ereignisse jedoch als Beweis dafür an, dass der Markt reif geworden war, was den Wert von Bitcoins gegenüber dem Dollar in der kurzen Zeit unmittelbar nach den Nachrichtenereignissen deutlich ansteigen ließ.
Bitcoin's Perceived Value schwankt
Ein Grund, warum Bitcoin gegenüber Fiat-Währungen schwanken kann, ist der wahrgenommene Wertverlust gegenüber der Fiat-Währung. Bitcoin hat Eigenschaften, die es ähnlich wie Gold machen. Es unterliegt einer Designentscheidung der Entwickler der Kerntechnologie, die Produktion auf eine feste Menge von 21 Millionen BTC zu beschränken.
Da sich dies deutlich von der Fiat-Währung unterscheidet, die dynamisch von Regierungen verwaltet wird, die eine niedrige Inflation, hohe Beschäftigung und ein zufriedenstellendes Wachstum durch Investitionen in Kapitalressourcen aufrechterhalten möchten, da Volkswirtschaften mit Fiat-Währungen Anzeichen von Stärke oder Schwäche aufweisen, können Anleger mehr investieren oder weniger ihrer Vermögenswerte in Bitcoin.
Unsicherheit über den zukünftigen Wert von Bitcoin
Die Bitcoin-Volatilität wird auch zu einem großen Teil durch unterschiedliche Wahrnehmungen des inneren Werts der Kryptowährung als Wertspeicher und Methode der Wertübertragung bestimmt. Ein Wertspeicher ist die Funktion, mit der ein Vermögenswert in Zukunft mit einer gewissen Vorhersehbarkeit nützlich sein kann. Ein Wertvorrat kann gespeichert und in Zukunft gegen etwas Gutes oder eine Dienstleistung eingetauscht werden.
Eine Methode zur Wertübertragung ist ein beliebiges Objekt oder Konzept, mit dem Eigentum in Form von Vermögenswerten von einer Partei an eine andere übertragen wird. Die derzeitige Volatilität von Bitcoin macht es zu einem etwas unklaren Wertvorrat, verspricht aber einen nahezu reibungslosen Werttransfer. Infolgedessen sehen wir, dass der Wert von Bitcoin aufgrund von Nachrichtenereignissen ähnlich schwanken kann, wie wir es bei Fiat-Währungen beobachten.
Große Währungsrisiken
Die Bitcoin-Volatilität wird auch zu einem gewissen Grad von Inhabern eines großen Teils des gesamten ausstehenden Umlaufs der Währung bestimmt. Für Bitcoin-Anleger mit einem aktuellen Bestand von über 10 Mio. USD ist nicht klar, wie sie eine so große Position in eine Fiat-Position auflösen würden, ohne den Markt ernsthaft zu beeinflussen. In der Tat ist möglicherweise nicht klar, wie sie eine Position dieser Größe in kurzer Zeit liquidieren würden, da die meisten Kryptowährungsbörsen 24-Stunden-Auszahlungslimits weit unterhalb dieser Schwelle vorschreiben.
Bitcoin hat noch nicht die Akzeptanzraten für den Massenmarkt erreicht, die erforderlich wären, um großen Inhabern der Währung einen Optionswert zu bieten.
Sicherheitsverletzungen verursachen Volatilität
Bitcoin kann auch volatil werden, wenn die Bitcoin-Community Sicherheitslücken aufdeckt, um massive Open-Source-Antworten in Form von Sicherheitsupdates zu generieren. Dieser Sicherheitsansatz ist paradoxerweise ein Ansatz, der großartige Ergebnisse erzielt, und viele wertvolle Open-Source-Software-Initiativen, einschließlich Linux, sprechen für sich. Bitcoin-Entwickler müssen der Öffentlichkeit Sicherheitsbedenken aufzeigen, um robuste Lösungen zu entwickeln.
Es war ein Hack, der den Yapian Youbit in die Insolvenz trieb, während viele andere Kryptowährungen ebenfalls für Schlagzeilen sorgten, weil sie gehackt oder gestohlen wurden. Als erstes Beispiel haben die OpenSSL-Sicherheitslücken, die vom Heartbleed-Bug angegriffen wurden und von Google-Sicherheitsleuten, Neel Mehta, gemeldet wurden, die Bitcoin-Preise in einem Monat um 10% gesenkt.
Die Entwicklung von Bitcoin- und Open Source-Software basiert auf der gleichen grundlegenden Voraussetzung, dass Benutzern eine Kopie des Quellcodes zur Verfügung steht. Dieses Konzept macht es zur Aufgabe der Community, Bedenken hinsichtlich des Softwaredesigns zu äußern, ebenso wie es die Verantwortung der Community ist, über Änderungen des zugrunde liegenden Quellcodes zu einem Konsens zu gelangen. Aufgrund der offenen Konversation und Debatte über das Bitcoin-Netzwerk werden Sicherheitsverletzungen in der Regel in großem Umfang öffentlich bekannt gemacht.
Hochkarätige Verluste machen Angst
Es ist anzumerken, dass die oben genannten Diebstähle und die darauf folgenden Nachrichten über die Verluste einen doppelten Einfluss auf die Volatilität hatten. Sie reduzierten den Gesamt-Float von Bitcoin und führten aufgrund der zunehmenden Verknappung zu einem potenziellen Anstieg des Werts des verbleibenden Bitcoin. Das Übersteuern dieses Auftriebs war jedoch der negative Effekt des folgenden Nachrichtenzyklus.
Andere Bitcoin-Gateways sahen den massiven Misserfolg am Mt. Gox ist positiv für die langfristigen Aussichten von Bitcoin, was die bereits komplexe Geschichte hinter der Volatilität der Währung weiter verkompliziert. Da Unternehmen, die frühzeitig auf den Markt kamen, aufgrund von schlechtem Management und fehlerhaften Prozessen vom Markt ausgeschlossen wurden, lernen spätere Marktteilnehmer aus ihren Fehlern und bauen stärkere Prozesse in ihre eigenen Abläufe ein, wodurch die Infrastruktur der Kryptowährung insgesamt gestärkt wird.
Nationen mit hoher Inflation und Bitcoins
Der Anwendungsfall von Bitcoin als Währung für Entwicklungsländer mit derzeit hoher Inflation ist wertvoll, wenn man die Volatilität von Bitcoin in diesen Volkswirtschaften im Vergleich zur Volatilität von Bitcoin in USD betrachtet. Bitcoin ist gegenüber dem USD viel volatiler als der hochinflationäre argentinische Peso gegenüber dem USD.
Der nahezu reibungslose grenzüberschreitende Transfer von Bitcoins macht sie jedoch zu einem potenziell hochattraktiven Kreditinstrument für Argentinier, da die hohe Inflationsrate für auf Pesos lautende Kredite möglicherweise das Eingehen eines gewissen Volatilitätsrisikos zwischen Währungen in einem auf Bitcoins lautenden, außerhalb finanzierten Kredit rechtfertigt Argentinien.
In ähnlicher Weise können Geldgeber außerhalb Argentiniens mit diesem System eine höhere Rendite erzielen als mit anderen Schuldtiteln, die auf ihre Heimatwährung lauten, und möglicherweise einige der Risiken ausgleichen, die mit einem Engagement auf dem argentinischen Markt mit hoher Inflation verbunden sind.
Steuerliche Behandlung erhöht die Volatilität
Nach Angaben des Internal Revenue Service (IRS) stellt Bitcoin für Steuerzwecke tatsächlich einen Vermögenswert dar. Dies hatte gemischte Auswirkungen auf die Volatilität von Bitcoin. Positiv auf die Marktbewertung der Währung wirkt sich dagegen jede währungsbezogene Darstellung aus.
Umgekehrt hatte die Entscheidung des IRS, es als Eigentum zu bezeichnen, mindestens zwei negative Auswirkungen. Das erste Problem war die zusätzliche Komplexität für Benutzer, die es als Zahlungsmittel verwenden möchten. Nach dem neuen Steuergesetz müssten die Nutzer zum Zeitpunkt jeder Transaktion den Marktwert der Währung erfassen, egal wie klein er auch sein mag. Diese Notwendigkeit, Aufzeichnungen zu führen, kann verständlicherweise die Akzeptanz verlangsamen, da es für viele Benutzer zu schwierig zu sein scheint, was es wert ist.
Zweitens kann die Entscheidung, die Währung zu Steuerzwecken als eine Art Eigentum zu bezeichnen, für einige Marktteilnehmer ein Signal sein, dass die IRS sich darauf vorbereitet, später strengere Vorschriften durchzusetzen. Eine sehr starke Regulierung der Währung könnte dazu führen, dass sich die Adoptionsrate der Währung bis zu einem Punkt verlangsamt, an dem sie nicht in der Lage ist, die Massenadoption zu erreichen, die für ihren allgemeinen Nutzen in der Gesellschaft entscheidend ist. Die jüngsten Schritte der IRS sind hinsichtlich ihrer Signalmotive unklar und haben daher gemischte Signale für den Bitcoin-Markt.
