Es gibt zwei Hauptgründe, warum eine Anleihe möglicherweise weniger wert ist als der angegebene Nennwert. Beispielsweise wird eine Sparbriefanleihe mit einem Abschlag auf ihren Nennwert verkauft und gewinnt stetig an Wert, wenn sich die Anleihe ihrem Fälligkeitsdatum nähert. Bei Fälligkeit wird die Anleihe zum vollen Nennwert zurückgezahlt. Andere Arten von handelbaren Anleihen werden auf dem Sekundärmarkt verkauft, und ihre Bewertung hängt unter anderem vom Verhältnis zwischen Rendite und Zinssatz ab.
Alle Anleihen werden bei Fälligkeit zum Nennwert zurückgezahlt, es sei denn, der Emittent hat einen Zahlungsverzug. Viele Anleihen zahlen dem Anleihegläubiger in bestimmten Zeitabständen zwischen dem Kaufdatum und dem Fälligkeitsdatum Zinsen. Bestimmte Anleihen bieten dem Eigentümer jedoch keine regelmäßigen Zinszahlungen. Stattdessen werden diese Anleihen mit einem Abschlag auf ihren Nennwert verkauft und werden bis zu ihrer Fälligkeit immer wertvoller.
Nicht alle Anleihegläubiger behalten ihre Anleihen bis zur Fälligkeit bei. Auf dem Sekundärmarkt können die Anleihekurse dramatisch schwanken. Anleihen stehen im Wettbewerb mit allen anderen verzinslichen Anlagen. Der Marktpreis einer Anleihe wird von der Nachfrage der Anleger, dem Zeitpunkt der Zinszahlungen, der Qualität des Anleiheemittenten und etwaigen Unterschieden zwischen der aktuellen Rendite der Anleihe und anderen Marktrenditen beeinflusst.
Ein Beispiel für schwankende Anleihekurse
Betrachten Sie beispielsweise eine 1.000-Dollar-Anleihe mit einem 5-Prozent-Kupon. Die aktuelle Rendite beträgt 5% oder 50 USD / 1000 USD. Wenn der Marktzinssatz für andere vergleichbare Anlagen 6% beträgt, wird niemand die Anleihe zu 1.000 USD kaufen und für sein Geld eine niedrigere Rendite erzielen. Der Kurs der Anleihe fällt dann auf dem freien Markt. Bei einem Marktzins von 6% wird die Anleihe mit 833, 33 USD bewertet. Der Kupon beträgt weiterhin 50 USD, aber die Rendite für die Anleihe beträgt 6% (50 USD / 833, 33 USD).
