Durch behördliche Ermittlungen gegen Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com (AMZN) und das Google-Mutterunternehmen Alphabet Inc. (togetL), die möglicherweise zu Kartellrechtsstreitigkeiten führen, könnten das Wachstum und die Gewinnmargen erheblich beeinträchtigt werden und Aktienkurse dieser Unternehmen. Frühere Fälle von Kartellrechtsstreitigkeiten, wie sie beispielsweise bei AT & T Inc. (T), Microsoft Corp. (MSFT) und IBM Corp. (IBM) stattfanden, führten zu einem Rückgang der Aktienwerte dieser Unternehmen und zu einer Abwärtsverschiebung des Verlaufs von Laut Goldman Sachs ist das Umsatzwachstum ein Beweis für die Risiken, mit denen die heutigen "Superstar" -Technologiegiganten konfrontiert sind.
"Das aufsichtsrechtliche Risiko ist für Aktieninvestoren angesichts von Berichten über potenzielle kartellrechtliche Untersuchungen wieder im Fokus", schrieben die Analysten von Goldman in einem kürzlich veröffentlichten Bericht. Die Anleger wurden angewiesen, ihr Engagement in Aktien, die Gegenstand einer Kartellklage sind, zu reduzieren, und fügten hinzu: „In der Vergangenheit sanken die Aktienbewertungen und Aktienkurse zwischen der Klageerhebung und der Beilegung von Rechtsstreitigkeiten (nach jahrelangen Rechtsstreitigkeiten) des Umsatzwachstums. “
Kartellrechtsstreit Fallout: Microsoft
- Sinkende Bewertungen nach Klageerhebung im Jahr 1998Das Unternehmen hat angeordnet, die Praktiken in der Siedlung 2000/2001 zu ändern. Geringes Wachstum, sinkende Bewertungen nach Auflösung. Die Aktie handelt seit 15 Jahren seitwärts
Was es für Investoren bedeutet
Das schlimmste Beispiel ist der 1998 gegen Microsoft verhängte Kartellrechtsstreit, bei dem die Unternehmensbewertung bis zur Beilegung des Falls in den Jahren 2000/2001 rückläufig war. Nach dem Vergleich, bei dem das Unternehmen seine Geschäftspraktiken ändern musste, verlangsamte sich das Wachstum und die Bewertungen fielen bis 2011 weiter - die Aktie notierte im Wesentlichen 15 Jahre lang seitwärts.
Kartellrechtsstreitigkeiten gegen IBM im Jahr 1969 und AT & T im Jahr 1974 führten ebenfalls zu sinkenden Bewertungen, bevor beide Rechtsstreitigkeiten schließlich im Jahr 1982 beigelegt wurden. Im Fall von IBM wurde die Klage eingestellt, aber das Wachstum des Unternehmens verlangsamte sich und die Bewertungen stiegen zunächst kehrte bald um und setzte ihren vorherigen Abwärtstrend fort. AT & T wurde aufgelöst und während die Bewertungen stiegen, verlangsamte sich das Wachstum.
Seit diesen drei Fällen haben sich die US-Aktienmärkte zunehmend konzentriert, und es wird erneut gefordert, dass die Aufsichtsbehörden einspringen und sicherstellen, dass die Märkte wettbewerbsfähig bleiben. Facebook, Apple, Amazon und Alphabet haben alle schnell einen großen Teil des Umsatzes ihrer jeweiligen Branche erzielt, verfügen über eine beträchtliche Preissetzungsmacht und hohe Gewinnspannen. Solche Eigenschaften ziehen, während sie den Firmen, die sie ausstellen, das Label "Superstars" einbringen, auch die Aufmerksamkeit der Aufsichtsbehörden auf sich.
"Die derzeitige Situation lässt vermuten, dass es nur ein oder zwei bedeutende Akteure in wichtigen digitalen Bereichen gibt, darunter Internetsuche, soziale Netzwerke, mobile und Desktop-Betriebssysteme sowie der Verkauf elektronischer Bücher", so der stellvertretende Generalstaatsanwalt der USA, Makan Delrahim, vom Justizministerium (DOJ)) Kartellbeamter, sagte am Dienstag.
Berichten zufolge hat das DOJ mit der Untersuchung von Google und Apple begonnen, die Federal Trade Commission (FTC) bereitet eine Untersuchung auf Facebook und Amazon vor und das House Judiciary Committee leitet eine allgemeinere Big Tech-Kartelluntersuchung ein.
Vorausschauen
Gegen diese Unternehmen wurden noch keine Klagen eingereicht, ein Schicksal, das sie und ihre Aktionäre zweifelsohne vermeiden wollen. Vorausgesetzt, die Untersuchungen stellen fest, dass eines dieser Big-Tech-Unternehmen aufgelöst werden sollte, gibt es natürlich einige, die glauben, dass ein solcher Schritt tatsächlich ein Segen wäre, nicht nur für wettbewerbsorientierte Märkte, sondern auch für die Aktionäre. Scott Galloway, Professor an der New York University, glaubt, dass eine Trennung zu mehr Innovation, Wachstum und Bewertungen führen würde.
