Angesichts der Tatsache, dass große Unternehmen an der Wall Street in Bezug auf Aktien fast immer optimistisch sind, zieht Morgan Stanley heutzutage die Augenbrauen hoch, indem er den Investoren rät, sich auf den Weg zu den Exits zu machen - und das jetzt. "Wir bemühen uns, den Vorteil zu sehen, nur um zu sehen, wie lange wir noch können. Wir denken, dass es besser ist, jetzt auszusteigen und sich für das nächste Rodeo auszuruhen", sagt Michael Wilson, der Chefstratege für Aktien bei Morgan Stanley Der Stierritt seit dem 24. Dezember hat keine vollen 8 Sekunden gedauert, aber wir würden uns bemühen, abzusteigen - wir sind nah genug dran und Stiere können gefährliche Tiere sein. “In Bezug auf diese Rodeo-Referenz hält ein abgeschlossener Stierritt für 8 Sekunden.
Wilson, der seine Kommentare in einer Notiz an von MarketWatch zitierte Kunden machte, führte zwei Hauptgründe für seinen Pessimismus an, wie in der folgenden Tabelle dargestellt.
2 Gründe, um nicht mehr auf Lager zu sein
Bedeutung für Investoren
Wilson merkt an, dass die zweistelligen Gewinnsteigerungen gegenüber dem Vorjahr (YJ), die von vielen US-Unternehmen im Jahr 2018 verzeichnet wurden, auf niedrigere Steuersätze im Jahr 2018 gegenüber 2017 zurückzuführen sind. Dieses Szenario wird sich nicht wiederholen, wenn die Gewinne für 2019 mit denen für 2018 verglichen werden.
Wilson gehört jedoch zu den bärischsten Beobachtern. Nach Ansicht der Analysten wird für das Gesamtjahr 2019 ein Gewinnwachstum von 6, 4% für den S & P 500 Index (SPX) pro Zacks Investment Research erwartet. Die Zahl beträgt 5, 8%, basierend auf I / B / E / S-Daten, die von Yardeni Research zitiert wurden. Im Gegensatz dazu sieht Wilson in den ersten drei Quartalen des Jahres ein EPS-Wachstum von nur 1, 3%.
Wilson ist auch besorgt über die fünfwöchige teilweise Abschaltung der US-Bundesregierung. Das Congressional Budget Office (CBO) schätzt, dass es die US-Wirtschaft 11 Milliarden US-Dollar gekostet hat, aber dass 8 Milliarden US-Dollar schließlich zurückgezahlt werden, sobald die Bundesangestellten eine Rückvergütung erhalten, berichtet Reuters. Die Regierung hat diese Woche aufgrund eines Notstandsgesetzes, das es für drei Wochen finanziert, wiedereröffnet.
"Wir bezweifeln, dass eine dreiwöchige Wiedereröffnung der Regierung zu einer vollständigen Erholung der Wirtschaftstätigkeit führen wird, die verloren gegangen oder unterdrückt worden ist. Einige Dinge können wahrscheinlich nicht wiedergutgemacht werden, selbst wenn die vorübergehende Wiedereröffnung dauerhaft wird", sagt Wilson. Der CBO schätzt, dass die Abschaltung die Wachstumsrate der Wirtschaft im vierten Quartal 2018 um 0, 1 Prozentpunkte verringerte und das Wachstum des Gesamtjahres 2019 nur um 0, 02 Prozentpunkte beeinträchtigte. Allerdings werden Einzelpersonen und Unternehmen, die während der Stilllegung nicht bezahlt wurden, weiterhin erhebliche Auswirkungen haben, so Reuters.
Laut einer Studie von LPL Financial verzeichneten Aktien in den 12 Monaten nach dem Ende einer Schließung historisch starke Zuwächse. In diesem Fall ist die Historie möglicherweise kein Anhaltspunkt, da die jüngste 35-tägige Abschaltung mit Abstand die längste war, die jemals stattgefunden hat. Damit wurde der bisherige Rekord von 21 Tagen, der im Januar 1996 endete, übertroffen. Der S & P 500 legte um 21, 3% zu in den 12 Monaten nach dem Herunterfahren.
Tatsächlich ist Daniel Pinto, Co-Präsident von JPMorgan Chase, ein Stratege, der sagt, Aktien könnten fallen, anstatt zu steigen. Er erwartet laut CNBC-Berichten weitere Markteinbrüche im Bereich von 10% bis 20%. Ein Hauptgrund, den diese Marktbeobachter anführen, ist die Verlangsamung des Wirtschaftswachstums in den USA, in Asien und weltweit, was durch die ungelösten Handelsspannungen zwischen den USA und China noch verstärkt wird.
Laut MarketWatch haben die Ökonomen der Bank of America Merrill Lynch vor kurzem ihre BIP-Wachstumsprognose für die USA für 2019 von 2, 7% auf 2, 5% gesenkt. Die Lagerbestände stiegen während des Stillstands. Der Aufbau von Lagerbeständen wiederum signalisiert häufig einen Rückgang der Nachfrage und der Ausgaben. Morgan Stanley warnte dieses Jahr davor, dass das Risiko einer Rezession das höchste seit der Finanzkrise von 2008 sei und veranlasste sie, laut einem früheren Bericht einen Rückgang der Aktienmärkte im Jahr 2019 zu prognostizieren.
Vorausschauen
Noch vor wenigen Monaten hätte die Empfehlung eines großen Wall-Street-Unternehmens, die Börse gänzlich aufzugeben, als abwegig empfunden. Wilsons drakonische EPS-Schätzungen zeigen also, wie sich der Pessimismus unter den führenden Marktteilnehmern ausbreitet. Da die Aktienkurse von den Erwartungen getrieben werden, könnte der Ausblick von Wilson ein weiterer Indikator dafür sein, dass Anleger mit zusätzlicher Vorsicht vorgehen sollten.
