Wenn Sie sich die jüngste Gewinn- und Verlustrechnung eines bestimmten Unternehmens ansehen, vermissen Sie möglicherweise etwas in der Bilanz des Unternehmens, das Ihre Analyse verändern könnte. Das Nettoergebnis eines Unternehmens wird durch die Entscheidungen des Managements in Bezug auf die finanzielle und operative Hebelwirkung, die Anforderungen an das Betriebskapital des Unternehmens und viele andere typische betriebliche Aufwendungen beeinflusst. Obwohl viele Ausgaben leicht zu erkennen, zu messen und zu verstehen sind, werden andere Posten möglicherweise nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen, was in der Regel nur dem Unternehmen bekannt ist. Sie verstecken diese Elemente in einem Prozess namens "Schrubben".
Sauberer und schmutziger Überschuss
Das Nettoeinkommen, das kein Gesamtergebnis oder ungewöhnliche Posten enthält, wird als sauberes Überschussnettoeinkommen bezeichnet. Wenn sich jedoch ein anderes Gesamtergebnis oder ungewöhnliche Posten im Nettoergebnis des Unternehmens befinden, die in die Gewinnrücklagen des Unternehmens einfließen, spricht man von einem schmutzigen Überschuss des Nettoergebnisses. Schmutzige überschüssige Gegenstände werden in drei Kategorien unterteilt:
Nicht realisierte Gewinne und Verluste aus zur Veräußerung gehaltenen Wertpapieren: Nach dem Financial Accounting Standards Board (FASB) Zusammenfassung Statement Nr. 115 sind Unternehmen verpflichtet, nicht realisierte Gewinne und Verluste aus Wertpapieren zu melden, die sie zur Veräußerung halten. Dieser Prozess wird als Mark-to-Market-Accounting bezeichnet und findet jedes Mal statt, wenn eine Gewinn- und Verlustrechnung erstellt wird. Diese nicht realisierten Gewinne und Verluste werden zum Jahresende in der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens erfasst. Obwohl es keine Bewertungsprobleme im Zusammenhang mit der Erfassung nicht realisierter Gewinne und Verluste im Gesamtergebnis gibt, fragen sich einige Analysten und Anleger, ob sie einbezogen werden sollten. Diese Wertpapiere werden in jeder Berichtsperiode zum Marktwert bewertet, auch wenn sie nicht verkauft werden.
Gewinne und Verluste aus der Währungsumrechnung: Wenn ein Unternehmen einen beherrschenden Anteil an einer von einem ausländischen Unternehmen kontrollierten Tochtergesellschaft hält, wird in der Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung der Abschluss der Tochtergesellschaft in dieselbe Währung umgerechnet, die das beherrschende Mutterunternehmen verwendet. Dies geschieht, um die Vergleichbarkeit im Jahresabschluss der Eltern von einer Periode zur nächsten zu gewährleisten. Der Prozess der Berechnung von Forex-Gewinnen und -Verlusten ist schwierig und erfordert die Geschicklichkeit und Präzision eines erfahrenen Buchhalters. Durch diesen komplizierten Vorgang können Messfehler entstehen. Darüber hinaus erfasst eine Forex-Gewinn- oder Verlustberechnung die Kosten einer internationalen Geschäftstätigkeit möglicherweise nicht genau.
Gewinne und Verluste aus derivativen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten: Nach FASB 133 müssen Unternehmen Gewinne oder Verluste aus Derivaten melden, die zur Absicherung künftiger Transaktionen eingesetzt werden. Nach FASB 133 werden Derivate zu jedem Bilanzstichtag zum Marktwert bewertet. Es gibt einige Bewertungsprobleme im Zusammenhang mit der Bewertung von Derivaten in jedem Zeitraum. Diese Gewinne und Verluste werden auch in jeder Berichtsperiode nicht realisiert, was aus Sicht einiger Analysten und Investoren die Einbeziehung in das Konzernergebnis fraglich machen kann.
Gründe zur Besorgnis über schmutzige Überbestände
Leser und Analysten sollten sich aus mehreren wichtigen Gründen Sorgen über verschmutzte Überbestände machen. Erstens, wenn Sie wissen, wie jeder verschmutzte Gegenstand behandelt wird, können Sie alle zutreffenden Änderungen an der unteren Zeile vornehmen, um sie anzupassen. Zweitens kann es zu einer weiteren Verschiebung des ausgewiesenen Nettogewinns kommen, wenn mehrere verschmutzte Posten ausgeblendet oder nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung enthalten sind. Analysten und Nutzer von Abschlüssen müssen sowohl schmutzige als auch versteckte schmutzige Überschusspositionen kennen, damit sie die spezifischen Auswirkungen der einzelnen Positionen auf das ausgewiesene Nettoeinkommen genau kennen.
Als Analyst, der das Nettoeinkommen eines Unternehmens untersucht, können Sie leicht die drei oben genannten Arten von schmutzigen Überschüssen erklären. Indem Sie diese Beträge, die im Gesamtergebnis enthalten sind, einfach stornieren oder herausnehmen, sehen Sie eine sauberere Gewinn- und Verlustrechnung und verstehen den anwendbaren Gewinn, den das Unternehmen im Berichtszeitraum erzielt hat.
Mitarbeiteraktienoptionen: Ein versteckter, schmutziger, überschüssiger Gegenstand
Obwohl bekannte schmutzige überschüssige Gegenstände leicht gehandhabt werden können, sind versteckte schmutzige überschüssige Gegenstände viel schwieriger. Der größte verborgene schmutzige Überschussposten sind Mitarbeiteraktienoptionen (ESOs).
Obwohl diese Kosten schwer kalkulierbar sind, lohnt sich die Zeit der Anleger dafür. Viele Unternehmen haben große Aktienoptionsüberhänge und verwenden Aktienoptionen als Hauptform der Vergütung. Daher ist es in Unternehmen wie diesen wichtig zu wissen, wie viel ESOs die Aktionäre tatsächlich kosten, da dieser versteckte schmutzige Überschuss die Aktionäre wahrscheinlich eine erhebliche Summe kosten wird.
Berechnung der tatsächlichen Kosten der ESO für die Anteilinhaber
Zur Berechnung der tatsächlichen Kosten von ESOs für die Anteilseigner werden die Anmerkungen im Jahresabschluss herangezogen. Darin finden Sie Informationen zur gewichteten durchschnittlichen Anzahl der im Berichtszeitraum ausgeübten Aktienoptionen und zum gewichteten durchschnittlichen Ausübungspreis.
Um dies zu berechnen, beginnen Sie mit dem gewichteten durchschnittlichen Aktienkurs der Aktie des Unternehmens im Berichtszeitraum. Subtrahieren Sie den gewichteten durchschnittlichen Ausübungspreis. Multiplizieren Sie die Differenz mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien aus Aktienoptionen. Das Ergebnis sind die Kosten für die Aktionäre für alle im Berichtszeitraum ausgeübten Optionen.
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Kosten für die Aktionäre = (gewichteter durchschnittlicher Aktienkurs - gewichteter durchschnittlicher Ausübungspreis) ∗ Aktien, die aus Optionen ausgegeben wurden
Dies stellt eine Belastung für die Aktionäre dar, da das Eigenkapital einer Gesellschaft nach der Bilanzgleichung den Anspruch der Aktionäre auf das Nettovermögen der Gesellschaft darstellt; Das Nettovermögen eines Unternehmens ist einfach das Vermögen abzüglich aller Verbindlichkeiten. Wenn sich das Vermögen erhöht, muss dies auch für das Eigenkapital oder die Verbindlichkeiten gelten.
Umgekehrt muss sich das Vermögen der Gesellschaft proportional erhöhen, wenn sich das Eigenkapital erhöhen soll (möglicherweise aufgrund der Ausübung von Aktienoptionen). Da sich das Vermögen der Gesellschaft nicht proportional zu dem Wert erhöht, den der Aktienoptionsinhaber aus der Ausübung des Aktienkapitals erhält, wird die Differenz den Aktionären als Aufwand belastet, jedoch nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.
Die Quintessenz
Verglichen mit der Messung der Kosten, die den Aktionären durch die Ausübung von ESO entstehen, ist es relativ einfach, die üblicheren schmutzigen Mehrkosten aus dem Nettoeinkommen eines Unternehmens zu entfernen. Die Berechnung kann zwar mühsam und schwierig sein, liefert jedoch ein genaueres Bild der tatsächlichen Kosten, die dem Unternehmen im Berichtszeitraum entstanden sind.
