Der Anlageverwalter und Marktbeobachter John Hussman, Präsident des Hussman Investment Trust, geht davon aus, dass US-Aktien in naher Zukunft in einen Bärenmarkt eintreten werden, da vier wichtige Marktindizes nach Angaben von MarketWatch um mindestens 60% unter ihren Januar-Höchstständen liegen werden. Durch die Prognose der starken Markteinbrüche in den Jahren 2000 und 2007/08 gewann Hussman an Bekanntheit und Glaubwürdigkeit.
Unter Berufung auf sein "Iron Law of Valuation" begründete Hussman seine derzeitige extreme Baisse, die von MarketWatch zitiert wird: "Je höher der Preis, den Anleger für einen bestimmten Satz erwarteter zukünftiger Cashflows zahlen, desto geringer sind ihre langfristigen Anlageerträge Dies hat zur Folge, dass die zukünftigen Anlagerenditen gerade dann am trostlosesten sein dürften, wenn die vergangenen Anlagerenditen am glanzvollsten aussehen, und umgekehrt. " (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum der Absturz von 1929 2018 passieren könnte .)
| Index | Jan. Hoch | % Eintauchen | Implied Low | 3. August Wert | Impliziter Rückgang in% ab dem 3. August |
| S & P 500 Index (SPX) | 2, 873 | (64%) | 1, 034 | 2, 840 | (64%) |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 26, 617 | (69%) | 8, 251 | 25, 463 | (68%) |
| Nasdaq 100 Index (NDX) | 7.023 | (57%) | 3, 020 | 7, 395 | (59%) |
| Russell 2000 Index (RUT) | 1, 616 | (68%) | 517 | 1, 673 | (69%) |
"Permabear"
Morgan Stanley warnte kürzlich vor einer bevorstehenden Marktkorrektur, die die schlimmste seit Ende Januar und Anfang Februar sein würde. Eine Korrektur von etwa 10% wäre jedoch nur ein Ausrutscher im Vergleich zu dem von Hussman prognostizierten Gemetzel. Hussman ist auch deutlich bärischer als Zahlen wie der frühere Direktor des Office of Management and Budget (OMB), David Stockman, und der angesehene Fondsmanager für Schwellenländer, Mark Mobius, der einen Rückgang im Bereich von 30% bis 40% gefordert hat. (Siehe auch: Bullisches Signal seit 60 Jahren nicht mehr zu sehen, könnte S & P-Rallye beflügeln: Jeff Saut .)
Kritiker bezeichnen Hussman als "Permabär", wie MarketWatch feststellt, als eine gestoppte Uhr, die irgendwann korrekt sein wird. Das heißt, im Laufe des aktuellen Bullenmarktes, der 2009 begann, hat er wiederholt gewarnt, dass eine scharfe Umkehr nahe rückt, wobei sein Lieblingsmantra darin besteht, dass der Markt "überkauft, überbewertet, übermütig" ist.
Gefahren der schmalen Breite
Goldman Sachs hat berichtet, dass die Marktbreite im Jahr 2018 bislang sehr gering war. Nur 10 Aktien, von denen neun einer breiten Definition des Technologiebereichs entsprechen, machten 62% der Gesamtrendite des S & P 500-Index für das Jahr aus Goldman gibt an, dass der Markt normalerweise in einer prekären Situation ist, da ein Vertrauensverlust der Anleger in die normalerweise teuren und überfüllten Marktführer eine allgemeine Verkaufswelle auslösen kann. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Der bullische Fall für Tech Stocks: Goldman .)
Aber keine unmittelbare Gefahr
Auf der anderen Seite bietet Goldmans jüngster Bericht drei wichtige Gründe für Optimismus. Erstens sind in Zeiten niedriger Gesamtrenditen für den Markt nur wenige Aktien erforderlich, um diese bescheidenen Gewinne voranzutreiben. Zweitens sind die Prognosen für ein robustes Gewinnwachstum im Jahr 2018 breit abgestützt und konzentrieren sich nicht nur auf wenige Marktführer. Drittens wurden die jüngsten Probleme von Facebook Inc. (FB), einem früheren Marktführer, von Anlegern anderer Unternehmen weitgehend mit den Schultern gezuckt. Jeffrey Saut, Chief Investment Strategist bei Raymond James, sieht die Facebook-Situation in der oben zitierten Geschichte "Bullish Signal Not Seen in 60 Years" ähnlich.
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