Wenn Sie jemals Geld für eine Aktie verloren haben, haben Sie sich wahrscheinlich gefragt, ob es eine Möglichkeit gibt, Geld zu verdienen, wenn die Aktien fallen. Es gibt Leerverkäufe. Obwohl es die perfekte Strategie zu sein scheint, um aus fallenden Aktienkursen Kapital zu schlagen, birgt es ein noch höheres Risiko als der Kauf von Aktien auf herkömmliche Weise.
Wie funktioniert das Kurzschließen?
Die Motivation hinter Leerverkäufen ist, dass der Anleger Geld verdient, wenn der Aktienkurs an Wert verliert. Dies ist das Gegenteil des normalen Prozesses, bei dem der Anleger eine Aktie mit der Idee kauft, dass sie im Preis steigt und mit Gewinn verkauft wird. Ein weiteres Merkmal des Leerverkaufs ist, dass der Verkäufer eine Aktie verkauft, die er nicht besitzt. Das heißt, er verkauft eine Aktie, bevor er sie kauft. Dazu muss er die Aktien, die er verkauft, vom Investment Broker ausleihen. Wenn er das tut, verkauft er die Aktie und wartet, bis sie (hoffentlich) im Preis fällt. Zu diesem Zeitpunkt kann er den Lagerbestand für die Lieferung kaufen und dann die Leerverkaufsposition mit Gewinn glattstellen. Sie fragen sich vielleicht, was passiert, wenn der Aktienkurs steigt, und das ist eine wichtige Frage. Der Verkäufer kann die Short-Position so lange halten, bis der Kurs der Aktie fällt, oder die Position mit Verlust glattstellen.
Die Mathematik zum Leerverkaufsrisiko / zur Belohnung summiert sich nicht
Ein grundlegendes Problem bei Leerverkäufen ist das Potenzial für unbegrenzte Verluste. Wenn Sie eine Aktie wie gewohnt kaufen, können Sie nie mehr als Ihr investiertes Kapital verlieren. Und Ihr potenzieller Gewinn ist theoretisch unbegrenzt. Wenn Sie eine Aktie für 50 USD kaufen, können Sie höchstens 50 USD verlieren. Aber wenn die Aktie steigt, kann sie auf 100, 500 oder sogar 1.000 USD steigen, was Ihnen eine 20-zu-1-Rendite auf Ihre Investition bringen würde. Die Dynamik ist das genaue Gegenteil eines Leerverkaufs. Wenn Sie eine Aktie mit 50 USD glattstellen, können Sie mit der Transaktion höchstens 50 USD erzielen. Wenn die Aktie jedoch auf 100 USD steigt, müssen Sie 100 USD zahlen, um die Position glattzustellen. Es gibt keine Begrenzung, wie viel Geld Sie bei einem Leerverkauf verlieren können. Sollte der Preis auf 1.000 USD steigen, müssten Sie 1.000 USD zahlen, um eine 50-USD-Anlageposition glattzustellen. Dieses Ungleichgewicht erklärt, warum Leerverkäufe nicht beliebter sind als sie. Kluge Anleger sind sich dieser Möglichkeit bewusst.
Die Zeit wirkt einem Leerverkauf entgegen
Es gibt keine zeitliche Begrenzung, wie lange Sie eine Short-Position in einer Aktie halten können. Das Problem ist jedoch, dass sie in der Regel mit einer Marge für mindestens einen Teil der Position gekauft werden. Diese Margin-Kredite sind mit Zinsaufwendungen verbunden, und Sie müssen sie so lange bezahlen, wie Sie Ihre Position inne haben. Die berechneten Zinsen wirken sich wie eine negative Dividende aus, da sie eine regelmäßige Reduzierung Ihres Eigenkapitals in der Position darstellen. Wenn Sie 5% pro Jahr an Margin-Zinsen zahlen und die Short-Position fünf Jahre lang halten, verlieren Sie 25% Ihrer Investition, nur weil Sie nichts tun. Das stapelt das Deck gegen dich. Sie werden nicht für immer auf einer kurzen Position sitzen können. Es gibt mehr Neuigkeiten auf der Margenvorderseite und es ist sowohl gut als auch schlecht. Steigt der Kurs der von Ihnen verkauften Aktie, kann die Maklerfirma einen "Margin Call" durchführen. Dies ist eine Voraussetzung für zusätzliches Kapital, um die erforderliche Mindestinvestition aufrechtzuerhalten. Wenn Sie kein zusätzliches Kapital bereitstellen können, kann der Broker die Position glattstellen, und es entsteht ein Verlust. So schlimm das auch klingt, es kann so etwas wie eine Stop-Loss-Vorsorge sein. Wie bereits erwähnt, sind die potenziellen Verluste bei Leerverkäufen unbegrenzt. Ein Margin Call begrenzt effektiv den Verlust, den Ihre Position erleiden kann. Der größte Nachteil bei Margenkrediten besteht darin, dass Sie eine Anlageposition nutzen können. Während dies hervorragend funktioniert, multipliziert es einfach Ihre Verluste nach unten. Maklerfirmen gestatten Ihnen normalerweise, bis zu 50% des Wertes einer Anlageposition zu decken. Ein Margin Call wird normalerweise angewendet, wenn Ihr Aktienkapital in der Position unter einen bestimmten Prozentsatz fällt, in der Regel 25%.
Faktoren, die dazu führen können, dass ein Leerverkauf ernsthaft schief geht
Unabhängig davon, wie schlecht die Aussichten eines Unternehmens sind, gibt es verschiedene Ereignisse, die eine plötzliche Umkehr des Vermögens und einen Anstieg des Aktienkurses verursachen können. Und egal, wie viel Forschung Sie betreiben oder welche Expertenmeinung Sie einholen, jeder von ihnen könnte jederzeit seinen hässlichen Kopf aufrichten. Sollte dies passieren, während Sie eine Short-Position in der Aktie halten, können Sie Ihre gesamte Investition oder sogar mehr verlieren. Beispiele für solche Situationen sind nachfolgend aufgeführt:
- Der allgemeine Markt könnte erheblich steigen und den Kurs Ihrer Aktie nach oben treiben - trotz der schwachen Fundamentaldaten des Unternehmens. Das Unternehmen könnte ein Übernahmekandidat sein. Nur die Ankündigung eines Zusammenschlusses oder einer Akquisition könnte den Kurs der Aktie in die Höhe treiben unerwartete gute NachrichtenEin bekannter Investor könnte eine große Position in der Aktie einnehmen, da er der Meinung ist, dass sie unterbewertet ist. Nachrichten könnten eine wichtige positive Entwicklung in der Branche des Unternehmens durchbrechen, die dazu führen wird, dass die Aktie in einem bestimmten Teil der USA an preispolitischer Instabilität gewinnt Die Welt könnte Ihr Leerverkaufsunternehmen plötzlich attraktiver machen. Eine Gesetzesänderung, die sich positiv auf das Unternehmen oder seine Branche auswirkt
Dies sind nur einige Beispiele für Ereignisse, die zu einem Kursanstieg der Aktie führen können, obwohl umfangreiche Untersuchungen ergeben haben, dass das Unternehmen ein perfekter Kandidat für Leerverkäufe ist.
Die Quintessenz
Die übliche Anlage in Aktien ist riskant genug. Leerverkäufe sollten erfahrenen Anlegern überlassen werden, die über große Portfolios verfügen, die plötzliche und unerwartete Verluste leicht auffangen können.
