Im Oktober 2019 schätzte der Internationale Währungsfonds (IWF) die jährliche Inflationsrate Venezuelas für 2019 auf erstaunliche 200.000%. Angesichts der Tatsache, dass Zentralbanken wie die US-Notenbank und die Europäische Zentralbank (EZB) jährliche Inflationsziele von etwa 2 bis 3% anstreben, befinden sich Venezuelas Währung und Wirtschaft in einer Krise.
Der herkömmliche Marker für die Hyperinflation liegt bei 50% pro Monat, der erstmals 1956 von Phillip Cagan, Professor für Wirtschaftswissenschaften an der Columbia University, vorgeschlagen wurde. Im Folgenden werden drei weitere historische Fälle von Hyperinflation besprochen. (Quelle: Routledge Handbook of Major Events in Economic History. )
Die zentralen Thesen
- Hyperinflation ist eine extreme oder übermäßige Inflation, bei der die Preiserhöhungen schnell und außer Kontrolle geraten. Die meisten Zentralbanken (wie die US-Notenbank) streben eine jährliche Inflationsrate für ein Land von etwa 2% bis 3% an In Venezuela, Ungarn, Simbabwe und Jugoslawien ist eine Hyperinflation zu verzeichnen.
Ungarn: August 1945 bis Juli 1946
- Höchste monatliche Inflationsrate: 4, 19 x 10 16 % Tägliche Inflationsrate: 207% Verdoppelungszeit: 15 StundenWährung: Pengő
Während Hyperinflation im Allgemeinen als Folge staatlicher Unfähigkeit und finanzieller Verantwortungslosigkeit angesehen wird, wurde die Hyperinflation in Ungarn nach dem Krieg offenbar von den politischen Entscheidungsträgern der Regierung entwickelt, um eine vom Krieg zerrüttete Wirtschaft wieder auf die Beine zu stellen. Die Regierung nutzte die Inflation als Steuer, um ein Einkommensdefizit auszugleichen, das für Reparationszahlungen und Zahlungen für Waren an die sowjetische Besatzungsarmee nach dem Krieg benötigt wurde. Die Inflation stimulierte auch die Gesamtnachfrage, um die Produktionskapazität wiederherzustellen.
Regierung bemüht sich um Wiederherstellung der Industriekapazität
Der Zweite Weltkrieg hatte verheerende Auswirkungen auf die ungarische Wirtschaft, so dass die Hälfte der Industriekapazität völlig zerstört und die Infrastruktur des Landes in Trümmer gelegt wurde. Diese Verringerung der Produktionskapazität hat vermutlich einen Angebotsschock ausgelöst, der in Verbindung mit einem stabilen Geldbestand den Beginn der Hyperinflation in Ungarn ausgelöst hat.
Anstatt zu versuchen, die Inflation zu dämpfen, indem die Geldmenge reduziert und die Zinssätze erhöht werden - eine Politik, die eine bereits depressive Wirtschaft belastet hätte -, beschloss die Regierung, neues Geld durch den Bankensektor in unternehmerische Aktivitäten zu lenken, die zur Wiederherstellung der Produktionskapazität beitragen würden. Infrastruktur und Wirtschaftstätigkeit. Der Plan war offenbar ein Erfolg, da ein Großteil der industriellen Kapazitäten Ungarns aus der Vorkriegszeit wiederhergestellt war, als die Preisstabilität mit der Einführung des Forint, der neuen ungarischen Währung, im August 1946 endlich wiederhergestellt wurde.
Simbabwe: März 2007 bis Mitte November 2008
- Höchste monatliche Inflationsrate: 7, 96 x 10 10 % Tägliche Inflationsrate: 98% Verdoppelungszeit: 24, 7 StundenWährung: Dollar
Schon lange vor Beginn der Hyperinflation in Simbabwe im Jahr 2007 zeichneten sich Anzeichen ab, dass das Wirtschaftssystem des Landes in Schwierigkeiten steckte. Die jährliche Inflationsrate des Landes lag 1998 bei 47%, und dieser Trend hielt bis zum Beginn der Hyperinflation nahezu unvermindert an. Mit Ausnahme eines geringfügigen Rückgangs im Jahr 2000 stieg die Inflationsrate in Simbabwe bis zur Hyperinflation weiter an. Am Ende seiner Hyperinflationsperiode war der Wert des simbabwischen Dollars so stark gesunken, dass er durch verschiedene Fremdwährungen ersetzt wurde.
Regierung verzichtet auf Steuervorsicht
Nachdem die simbabwische Regierung 1980 ihre Unabhängigkeit erlangt hatte, beschloss sie zunächst, eine Reihe von wirtschaftspolitischen Maßnahmen zu verfolgen, die durch fiskalische Vorsicht und disziplinierte Ausgaben gekennzeichnet waren. Dies führte jedoch zu einer lockeren Ausgabenpolitik, als Regierungsbeamte nach Wegen suchten, die Unterstützung in der Bevölkerung zu erhöhen.
Ende 1997 begann die Verschwendung der Regierung in Bezug auf die Ausgaben Ärger für die Wirtschaft zu bedeuten. Die Politik sah sich einer wachsenden Anzahl von Herausforderungen gegenüber, wie der Unfähigkeit, Steuern zu erheben, aufgrund von wütenden Protesten der Bevölkerung und hohen Auszahlungen an Kriegsveteranen. Darüber hinaus sah sich die Regierung mit dem Plan konfrontiert, Farmen in weißem Besitz für die Umverteilung an die schwarze Mehrheit zu erwerben. Mit der Zeit wurde die Haushaltslage der Regierung unhaltbar.
In Simbabwe begann sich eine Währungskrise abzuzeichnen. Der Wechselkurs wertete aufgrund zahlreicher Wechselkursschwankungen ab. Dies führte zu einem Anstieg der Importpreise, der wiederum eine Hyperinflation auslöste. Das Land verzeichnete eine Kostendruckinflation, eine Art Inflation, die durch den Anstieg der Produktionskosten aufgrund höherer Preise für Arbeitskräfte oder Rohstoffe verursacht wurde.
Die Lage verschlechterte sich im Jahr 2000, nachdem die Auswirkungen der Bodenreforminitiativen der Regierung in der gesamten Wirtschaft zu spüren waren. Die Umsetzung der Initiative war mangelhaft und die landwirtschaftliche Produktion litt mehrere Jahre lang stark. Das Nahrungsmittelangebot war niedrig und die Preise stiegen weiter an.
Simbabwe führt strengere Geldpolitik ein
Der nächste Schritt der Regierung war die Umsetzung einer straffen Geldpolitik. Zunächst als Erfolg gewertet, weil es die Inflation verlangsamte, hatte die Politik unbeabsichtigte Konsequenzen. Es verursachte ein Ungleichgewicht in Angebot und Nachfrage des Landes und verursachte eine andere Art von Inflation, die als Demand-Pull-Inflation bezeichnet wurde.
Die Zentralbank von Simbabwe versuchte weiterhin verschiedene Methoden, um die destabilisierenden Auswirkungen ihrer straffen Geldpolitik rückgängig zu machen. Diese Maßnahmen waren größtenteils erfolglos und im März 2007 erlebte das Land eine ausgewachsene Hyperinflation. Erst nachdem Simbabwe seine Währung aufgegeben und begonnen hatte, Fremdwährungen als Tauschmittel einzusetzen, verringerte sich die Hyperinflation des Landes.
Jugoslawien: April 1992 bis Januar 1994
- Höchste monatliche Inflationsrate: 313.000.000% Äquivalente tägliche Inflationsrate: 64, 6% Erforderliche Zeit für die Verdoppelung der Preise: 1, 41 TageWährung: Dinar
Nach dem Zerfall Jugoslawiens Anfang 1992 und dem Ausbruch der Kämpfe in Kroatien und Bosnien-Herzegowina würde die monatliche Inflationsrate in Serbien und Montenegro (dh in der neuen Bundesrepublik Jugoslawien) 50% erreichen.
76%
Die annualisierte Inflationsrate in Jugoslawien von 1971 bis 1991.
Das anfängliche Auseinanderbrechen Jugoslawiens löste eine Hyperinflation aus, da der interregionale Handel abgebaut wurde, was in vielen Branchen zu einem Produktionsrückgang führte. Darüber hinaus blieb die Größe der Bürokratie des alten Jugoslawien, einschließlich einer beträchtlichen Anzahl von Militär- und Polizeikräften, in der neuen Bundesrepublik erhalten, obwohl sie jetzt ein viel kleineres Territorium umfasst. Da der Krieg in Kroatien und Bosnien-Herzegowina eskalierte, entschied sich die Regierung gegen den Abbau dieser aufgeblähten Bürokratie und der damit verbundenen hohen Ausgaben.
Regierung bläst Geldmenge auf
Zwischen Mai 1992 und April 1993 verhängten die Vereinten Nationen ein internationales Handelsembargo gegen die Bundesrepublik. Dies verschärfte nur das nachlassende Produktionsproblem, das mit der Dezimierung der industriellen Kapazität vergleichbar war, die nach dem Zweiten Weltkrieg die Hyperinflation in Ungarn auslöste. Mit sinkender Produktion und sinkenden Steuereinnahmen verschlechterte sich das Haushaltsdefizit der Regierung von 3% des BIP im Jahr 1990 auf 28% im Jahr 1993. Um dieses Defizit zu decken, wandte sich die Regierung an die Druckerei und blies die Geldmenge massiv auf.
Bis Dezember 1993 war die Münzstätte Topčider voll ausgelastet und gab monatlich rund 900.000 Banknoten aus, die zum Zeitpunkt des Eintreffens fast wertlos waren. Da nicht genügend Bargeld gedruckt werden konnte, um den schnell fallenden Wert des Dinars zu erreichen, brach die Währung am 6. Januar 1994 offiziell zusammen. Die Deutsche Mark wurde zum neuen gesetzlichen Zahlungsmittel für alle Finanztransaktionen, einschließlich der Zahlung von Steuern, erklärt.
Die Quintessenz
Während Hyperinflation schwerwiegende Folgen hat, nicht nur für die Stabilität der Volkswirtschaft, sondern auch für die der Regierung und der größeren Zivilgesellschaft, ist sie oft ein Symptom für bereits bestehende Krisen. Diese Situation bietet einen Blick auf die wahre Natur des Geldes. Anstatt nur ein wirtschaftliches Objekt zu sein, das als Tauschmittel, Wertspeicher und Rechnungseinheit verwendet wird, ist Geld weitaus symbolischer für die zugrunde liegenden sozialen Realitäten. Ihre Stabilität und ihr Wert hängen von der Stabilität der sozialen und politischen Institutionen eines Landes ab.
