Ich war in einem Bärenmarkt bärisch. Das war klug. Ich hatte Aktien leer verkauft. Das war richtig. Ich hatte sie zu früh verkauft. Das war teuer.- Jessie Livermore.
Der berühmte Aktienhändler des frühen 20. Jahrhunderts machte und verlor einen großen Teil seines Vermögens beim Verkauf von Aktien. Wie Livermore herausgefunden hat, ist es nicht einfach, Leerverkäufe zu tätigen. Es ist eine Sache, richtig zu sein, aber eine andere, zur richtigen Zeit richtig zu sein.
Einhundert Jahre später und US-Investoren sind immer noch Leerverkäufe - vielleicht mehr als je zuvor - und erleben immer noch die wilde Fahrt, die Livermore aus Massachusetts beschrieb.
Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) überschritt Anfang August 2017 22.000 Punkte. Die Stimmung war hoch und die Gewinnsaison war eine der besten, die je verzeichnet wurden. Trotz des unerbittlichen Aufwärtstrends setzten Leerverkäufer weiterhin auf einige der US-Aktien mit der besten Wertentwicklung. Laut S3 Partners, einem Finanzanalyseunternehmen, hatten die zehn am stärksten leerverkauften Unternehmen in den USA Leerverkäufer Verluste in Höhe von 7, 5 Milliarden US-Dollar zu verzeichnen.
Tesla
Tesla Motors Inc. (TSLA) ist nicht nur die am stärksten verkürzte US-Aktie, sondern auch die polarisierendste. Für ein Unternehmen, das in den letzten zehn Jahren nur einen Vierteljahresgewinn erzielt hat, ist es nicht schwer zu verstehen, warum Leerverkäufer es lieben, gegen das Unternehmen zu wetten. Der Hype um den Elektroautohersteller und sein Potenzial haben ihn jedoch zu einer der heißesten Aktien auf dem Markt gemacht.
Das kurze Interesse an Tesla erreichte 11 Milliarden US-Dollar, und als die Verluste stiegen, badete CEO Elon Musk in Tränen und twitterte: "Diese Leute wollen, dass wir so schlecht sterben, dass sie es schmecken können." Musk, nie einer, der sich in den Hintergrund setzt, hat ein höheres Ziel als nur den Markt für Elektroautos.
Habe gerade die Genehmigung der Regierung für den Bau eines unterirdischen Hyperloops in NY-Phil-Balt-DC von The Boring Company erhalten. NY-DC in 29 Minuten.- Elon Musk (@elonmusk), 20. Juli 2017
- Aktienkurs: 323, 47 USD (+51 Prozent seit Jahresbeginn) Total Short Interest: 9, 03 Mrd. USD Gewinn / Verlust seit Jahresbeginn für Leerverkäufer: 2, 11 Mrd. USD Verlust
AT & T
Das Telekommunikationsunternehmen mit Sitz in Dallas, Texas, ist die einzige Aktie in den Top Ten, die 2017 Leerverkäufern Gewinne bescherte. Trotz eines hervorragenden Ergebnisberichts für das zweite Quartal blieb AT & T Inc. (T) gegenüber dem Vorjahr um fast 100% zurück 10 Prozent.
Aufgrund der erheblichen Schuldenlast, mit der AT & T möglicherweise konfrontiert ist, sind Investoren bei der Fusion mit Time Warner vorsichtig. Darüber hinaus erwägen US-Kartellbeamte nach wie vor die Auswirkungen des Deals, die zu Unsicherheiten geführt haben und an denen sich Leerverkäufer erfreut haben.
- Aktienkurs: 39 USD (-8, 3 Prozent seit Jahresbeginn) Leerverkaufsgewinn: 6, 59 Mrd. USD Gewinn / Verlust seit Jahresbeginn für Leerverkäufer: 380 Mio. USD Gewinn
Alphabet (phonetisch und phonetisch)
Wenn es nicht nach einer guten Idee klingt, das zweitgrößte Unternehmen der Welt zu verkaufen, haben Sie Recht. Zum 31. Juli hatte die Muttergesellschaft von Google, Alphabet (togetL), eine Marktkapitalisierung von fast 700 Milliarden US-Dollar und ein EBITDA von 8, 4 Milliarden US-Dollar für das zweite Quartal 2017.
Nachdem die Marke von 1000 USD je Aktie überschritten wurde, hat die Anlegerstimmung etwas nachgelassen, da sich die Konkurrenz auf den Werbeflächen verschärft, insbesondere durch den Social-Network-Riesen Facebook. Die Aktie erlebte Ende Juli einen zweiten Schlag, als die Aufsichtsbehörden der Europäischen Union dem Riesen aus dem Silicon Valley eine Geldstrafe von 2, 7 Milliarden US-Dollar verhängten, um die Ergebnisse von Suchmaschinen zu ändern.
- Aktienkurs: 945, 5 USD (+13, 1 Prozent seit Jahresbeginn) Short Interest: 5, 89 Mrd. USD Gewinn / Verlust seit Jahresbeginn für Leerverkäufer: 163 Mio. USD Verlust
Apfel
Zu Apples Status als Blue-Chip-Safe-Aktie trägt der massive Kassenbestand bei. Derzeit sind es 261 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass es nur zehn andere US-Unternehmen gibt, die am größten sind als Apples Barguthaben.
- Aktienkurs: 149, 10 USD (+30, 1 Prozent seit Jahresbeginn) Total Short Interest: 5, 71 Mrd. USD Gewinn / Verlust seit Jahresbeginn für Leerverkäufer: 1, 225 Mrd. USD Verlust
Amazonas
Der Hype um Jeff Bezos und Amazon.com Inc. (AMZN) war 2017 beispiellos. Der CEO des E-Commerce-Giganten wurde kurzzeitig zum reichsten Menschen der Welt und überholte Bill Gates am 27. Juli, als Aktien am Amazonas gehandelt wurden 1083 US-Dollar pro Aktie.
Mit dem Wachstum der Produktsegmente wuchs auch der Aktienkurs und damit auch die Zahl der Menschen, die gegen Amazon wetteten. Im Juli stieg die Anzahl der Short-Positionen um 300 Millionen US-Dollar, was den Leerverkäufern zuwider war.
- Aktienkurs: 987, 80 USD (+28, 9 Prozent seit Jahresbeginn) Leerverkaufsgewinn / -verlust: 5, 0 Mrd. USD Leerverkaufsgewinn / -verlust seit Jahresbeginn: 995 Mio. USD Verlust
Tech Round Out Top 10
Abgerundet werden die letzten fünf Plätze durch die Technologiestars Netflix Inc. (NFLX) und Facebook Inc. (FB), Visa Inc. (V), Priceline Grp Inc. (PCLN) und Wal-Mart Stores Inc. (WMT).
Netflix und Facebook waren zwei der herausragenden Unternehmen in der Gewinnsaison des zweiten Quartals. Die Netflix-Abonnementzahlen übertrafen die Erwartungen deutlich und die Anzahl der Facebook-Nutzer lag erstmals bei über 2 Milliarden. Zusätzlich zu dem erheblichen Wachstum der Nutzer stiegen die Einnahmen aus der mobilen Werbung von Facebook weiter und übertrafen die Konkurrenten Google und Twitter.
Sowohl Netflix als auch Facebook erreichten nach der Veröffentlichung der Ergebnisse des zweiten Quartals Allzeithochs, was das Elend für Leerverkäufer noch verstärkt. Insgesamt bestehen Short-Zinsen in Höhe von über 8 Mrd. USD, und die jährlichen Marktwertverluste belaufen sich nun auf 1, 67 Mrd. USD.
Leerverkäufer von Wal-Mart waren im Juni erleichtert, nachdem Amazon den Whole Foods Market übernommen hatte. Der scharfe Ausverkauf der Wal-Mart-Aktien kehrte sich jedoch schnell um und löschte alle Gewinne aus, die Leerverkäufer erzielt hatten. Wal-Mart ist mit einem Leerverkauf von 3, 27 Mrd. USD ausgestattet, und die jährlichen Marktwertverluste belaufen sich auf 442 Mio. USD.
Das wegnehmen
Investoren, die gegen Unternehmen wetten, sind nichts Neues, aber wie Hedge-Fonds-Manager Kyle Bass einmal sagte, ist das Leerverkaufen von Aktien in Ordnung, sollte aber mit Erfahrung, überschaubarer Größe und Disziplin erfolgen.
Der S & P 500 verzeichnete in sechs der ersten sieben Monate 2017 Zuwächse, was die Disziplin und Geduld der bärischen Anleger auf die Probe stellte. Wie die Daten zeigen, war dies ein schwieriger Weg für Skeptiker. Angesichts der Markteintrittsverluste von 7, 5 Milliarden US-Dollar wird 2017 ein katastrophaler Abverkauf erforderlich sein, um das Hauptbuch auszugleichen.
