Lateinamerikanische börsengehandelte Fonds haben zwei der heißesten Schlagworte der letzten Jahre kombiniert: Schwellenländer und niedrige Gebühren. Angesichts der schwierigen Lage einiger großer lateinamerikanischer Volkswirtschaften gibt es jedoch südlich der Grenze keine sichere Situation.
Der Website ETF Database zufolge gibt es 22 börsengehandelte Fonds, die auf Lateinamerika spezialisiert sind. Aber nur einer weist seit Jahresbeginn eine positive Rendite auf, nämlich der Gewinn von 7% gegenüber dem MSCI Argentina X Fund (ARGT) von Global X Funds. Der größte brasilianische Capped-ETF (EWZ) von iShares mit einem verwalteten Vermögen von 4, 9 Mrd. USD ist um mehr als 8% gesunken. Das Schlusslicht bildet die Direxion Daily Brazil Bull 3x-Aktie (BRZU), die bis zum 20. November um fast 37% gefallen ist.
Taumelndes Schwergewicht Brasilien
Die Schuldigen reichen von einer Rezession über sinkende Ölpreise bis hin zu einer grundlegenden Neubewertung, wie schnell Brasilien langfristig weiter wachsen wird, berichten die Beratungsunternehmen Moody's Analytics und IHS Global Insight. Bessere Wetten in Lateinamerika sind derzeit Chile und Kolumbien. Die Aussichten für Venezuela sind wahrscheinlich am schlechtesten, da die Ölpreise fallen, der Wettbewerb um das schwere Erdöl aus Nordkanada über die potenzielle Keystone XL-Pipeline rapide zunimmt und das Land ständig gegen eine ineffektive populistische Regierung kämpft.
Da die meisten lateinamerikanischen ETFs die Aktienindizes einer bestimmten Nation abbilden, hängt ihre Einschätzung direkt von den Risiken und Vorteilen der Geschäftstätigkeit in diesem Land ab.
"Das wirtschaftliche Risikoprofil Lateinamerikas hat sich im letzten Quartal verschlechtert", sagte der IHS-Ökonom Rafael Amile. "Die wirtschaftlichen Risiken haben sich in Brasilien und Mexiko sowie in anderen Ländern nicht verbessert."
IHS bereitet die Überprüfung seiner langfristigen Prognose für Brasilien vor, die ein durchschnittliches Wirtschaftswachstum von 3, 7% voraussetzt. Das ist bereits niedriger als die 5%, die es seit Jahrzehnten aufrechterhalten hat, wird sich aber immer noch als zu optimistisch erweisen, wenn die Produktivitätssteigerungen nicht beschleunigt werden und die Regierungen unpopuläre Strukturreformen durchführen, sagte er. Gleichzeitig stellt Moody's fest, dass Brasilien zur Jahresmitte in eine Rezession abrutschte, die Inflation jedoch bei 6, 5% liegt. Selbst wenn die brasilianische Zentralbank die Zinsen erhöht, setzen die Politiker nach wie vor auf eine überstimulierende Fiskalpolitik, so Moody's. Die Investmentbank Nomura ist noch einen Schritt weiter gegangen und hat argumentiert, dass die brasilianische Wirtschaft in Gefahr ist, sich aufzulösen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Brasilianische Top-Aktien für US-amerikanische Investoren .)
Sieben von 22 lateinamerikanischen ETFs verfolgen brasilianische Aktien oder Anleihen, heißt es in der ETF-Datenbank. Brasilien weist jedoch das niedrigste Wachstum der großen lateinamerikanischen Nationen sowie die höchste Inflation auf, und seine Währung hat laut BlackRock im letzten Jahr gegenüber dem Dollar große Verluste verzeichnet. (Weitere Informationen finden Sie unter: Investieren Sie mit diesen ETFs in Brasilien .)
Was ist gut für einen…
Laut IHS sind niedrigere Ölpreise eine gute Nachricht für Chile, wo ein ETF seine Aktien nachverfolgt, nicht jedoch für die Ölexporteure Mexiko (mit drei ETFs), Ecuador (ohne), Kolumbien (drei) und Venezuela (ohne). Sechs ETFs investieren in mehrere lateinamerikanische Staaten.
Der mit Abstand führende lateinamerikanische ETF-Anbieter ist der iShares-Bereich von BlackRock, der die größten auf Brasilien, Peru und Mexiko spezialisierten Fonds sowie den größten diversifizierten Fonds, den iShares Standard & Poor's Latin America 40-Fonds (ILF), betreibt hat in diesem Jahr bisher 4% an Wert verloren. Im Vergleich dazu ist der Standard & Poor's 500 im Jahresverlauf um 11% gestiegen. Hier sind Profile der fünf größten Fonds laut ETF-Datenbank.
iShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ)
Der größte lateinamerikanische ETF ist ein reines Spiel gegen Brasilien - eine Trendwette der letzten Jahre, aber noch viel weniger. Die Kostenquote von 0, 61% ist mehr als sechsmal so hoch wie die eines vergleichbaren ETF auf Basis des S & P 500. Mit einem Rückgang von 8% im Jahr wurde der Fonds von Schwierigkeiten in seiner größten Beteiligung, Itau Unibanco (ITUB), heimgesucht ist seit August um etwa 20% gesunken. Die Ölfirmen Petrobras (PBR) und Vale SA (VALE) sind im Jahresverlauf um 30% bzw. 43% gesunken, und sogar der Biertitan Ambev SA (ABEV) schreibt rote Zahlen. Einschließlich ihrer Vorzugsaktien machen diese Unternehmen rund ein Drittel des Vermögens des ETF aus.
iShares MSCI Mexico Capped ETF (EWW)
Als zweitgrößter lateinamerikanischer ETF mit einem verwalteten Vermögen von 2, 9 Mrd. USD ist dieser Fonds in diesem Jahr bislang um rund 2, 5% gesunken. Die Kostenquote beträgt 0, 48% des Vermögens. Im Gegensatz zur rohstofforientierten EWZ konzentriert sich Mexikos wichtigster ETF auf Telekommunikation. Mehr als 17% seines Vermögens befinden sich in America Movil (AMX) von Carlos Slim, einem Giganten der drahtlosen Kommunikation, dessen Aktien einen Verlust von Anfang 2014 ausgemerzt haben und im Jahresverlauf um rund 1% gestiegen sind. Der lokale Coca-Cola-Abfüller FEMSA (FMX), die Nummer 2, ist um weniger als 1% gesunken, aber die fünf größten Beteiligungen Grupo Televisa (TV) und der Baukonzern CEMEX (CX) liegen beide im niedrigen zweistelligen Bereich. Laut iShares haben die Fünfjahresrenditen 17% überschritten. (Weitere Informationen finden Sie unter: Möchten Sie in Mexiko investieren? Beginnen Sie mit diesem ETF .)
iShares Latin America 40 (ILF)
Der ILF, der größte lateinamerikanische Fonds, der über verschiedene Länder diversifiziert ist, ist in diesem Jahr um 4% zurückgegangen. Die Kostenquote beträgt gerade mal 0, 5%. Es wurde entwickelt, um den Latin America 40 Index von S & P abzubilden, der Aktien in Brasilien, Mexiko, Argentinien und Chile abdeckt. Laut iShares beträgt die Fünfjahresrendite bis zum letzten Dezember +11%. Top-Five-Positionen sind America Movil, Ambev, Petrobras und zwei brasilianische Banken.
iShares MSCI Chile Fund (ECH)
Dieser 370-Millionen-Dollar-Fonds ist trotz des allgemein positiven chilenischen Ausblicks um fast 11% gesunken. Die Kostenquote beträgt 0, 61%. Zu den fünf größten Beteiligungen, die rund 40% des verwalteten Vermögens des ETF ausmachen, gehören zwei Versorgungsunternehmen und die LATAM Airlines Group (LFL). Laut iShares lag die Fünfjahresrendite 2013 bei + 10, 8%.
iShares All Peru (EPU)
Ein weiterer iShares-Fonds, der in diesem Jahr rund 1, 3% seines Wertes eingebüßt hat und eine Kostenquote von 0, 62% aufweist. Laut BlackRock beträgt die jährliche Rendite seit Auflegung jedoch fast 9%. Die Top-Holding Credicorp Ltd. (BAP), die größte Bank des Landes, ist auf dem Vormarsch, und Southern Copper Corp. (SCCO) ist im Jahresverlauf um 16% gestiegen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Der beste ETF für Investitionen in Peru .)
Die Quintessenz
ETFs bieten eine kostengünstige Möglichkeit, sich in Lateinamerikas aufregendsten Anlagegebietsschemata (sowie deren Nachzügler) zu engagieren. Wählen Sie sorgfältig aus, und berücksichtigen Sie die Unterschiede zwischen Fonds mit einem stärkeren Fokus auf eine bestimmte Branche oder ein bestimmtes Land und Fonds mit einer stärkeren Diversifizierung, da es südlich der Grenze keine sicheren Fonds gibt. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die 4 besten Investitionsmöglichkeiten in Lateinamerika .)
