Die jüngste Börsenkorrektur hat die weltweite Marktkapitalisierung von Aktien um 6 Billionen US-Dollar geschwächt, und ein kürzlich veröffentlichter Bericht der Bank of America Merrill Lynch (BAML) nennt sechs Gründe, warum ein weiterer Einbruch in ähnlicher Größenordnung möglich ist. Für Anleger in US-Aktien wäre die Auswirkung eine Rückkehr des S & P 500 Index (SPX) auf sein Intraday-Tief am 9. Februar oder 4, 7% unter seinem Eröffnungsdatum am 2. März, so die Berechnungen von BAML.
Für den Dow Jones Industrial Average (DJIA) wäre ein erneuter Besuch seines Intraday-Tiefs vom 9. Februar ein Rückgang von 4, 2% gegenüber dem Open vom 2. März. Unterdessen ist der Investopedia Anxiety Index (IAI) bei Millionen von Lesern weltweit nach wie vor äußerst besorgt über die Wertpapiermärkte.
Sechs negative Kräfte
In der dieswöchigen Ausgabe des The Flow Show-Berichts nennt BAML diese sechs Gründe, warum der S & P 500 am 9. Februar erneut sein jüngstes Tief testen kann:
- Der Optimismus der Anleger scheint seinen Höhepunkt zu erreichen, da der Bull & Bear-Indikator des Unternehmens für die Anlegerstimmung sehr optimistisch ist. Die Anleger kauften auch aggressiv, die Zuflüsse in Aktien waren in der letzten Woche, gemessen an der BAML, stark, und die Vermögensallokation tendiert immer noch zu Aktien. All dies sind widersprüchliche Indikatoren. Angesichts der "boomenden" 12-Monats-Gewinnprognosen scheinen die Unternehmensgewinne ebenfalls ihren Höhepunkt zu erreichen. Das hohe Verbrauchervertrauen und die niedrige Arbeitslosigkeit veranlassen die BAML außerdem, "Hybris & Booms zu verkaufen". In Bezug auf die Politik sieht die BAML "keine weiteren Anreize für Preisnachlässe". Vielmehr ziehen die Federal Reserve und andere Zentralbanken auf der ganzen Welt geldpolitische Anreize zurück und erhöhen die Zinssätze. Der Protektionismus erholt sich, was für Aktien negativ ist. In der Tat, sagt BAML, "könnte ein Rückgang der Lagerbestände notwendig sein, um die Eskalation des Handelskrieges zu stoppen." (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Dow fällt 1 Prozent, da Handelskriegsängste die Industrie verletzen .) Die Technologieaktien erzielen keine neuen Höchststände, die Kreditspreads erreichen keine neuen Tiefststände, die Eigenheimbauer erreichen neue Tiefststände und die Aktien übertreffen Staatsanleihen nicht mehr Eine globale Basis. Inflation, Zinssätze und Aktienmarktvolatilität sind im Aufwind. Frühere Tiefststände aller drei Länder waren wichtige Treiber des aktuellen Bullenmarktes.
Der jüngste wöchentliche Nettomittelzufluss in Höhe von 17, 7 USD in Aktien beinhaltete 1, 3 Mrd. USD in Technologiefonds, der vierthöchste Wert aller Zeiten, fügt BAML hinzu. Sie beobachten überfüllte Trades (exzessives Kaufen) in Tech-, Finanz- und Schwellenmarktaktien.
In der Zwischenzeit könnte der jüngste Rückgang des Bull & Bear-Indikators von 8, 1 auf 7, 6 ein deutliches Verkaufssignal für sich sein. Der MSCI All-Country World Index (ACWI) fiel in den nächsten drei Monaten um durchschnittlich 3, 2%, und zwar in acht der letzten elf Male, als der Indikator unter einen Wert von 8 zurückging, so BAML.
Sorgen um Handelskriege
Bank of America Merrill Lynch ist in seinen Anliegen nicht allein. Die von Präsident Trump angekündigten strengen Zölle für Stahl- und Aluminiumimporte haben mehrere Marktstrategen dazu veranlasst, sich Sorgen über Handelskriege zu machen, die die Aktien auf ihre Tiefststände vom 9. Februar zurückversetzen könnten, wenn nicht sogar auf ein noch niedrigeres Niveau, berichtet CNBC.
"Ich kenne keinen Wirtschaftswissenschaftler, der nachweislich Handelszölle und Handelsbeschränkungen für das Wirtschaftswachstum gut sind", sagte Jack Ablin, Chief Investment Officer bei Cresset Wealth Advisors, gegenüber CNBC.
Rezessionen und Bewertungen
Vor der Bekanntgabe der Trump-Tarife gab der Milliardär Ray Dalio, Vorsitzender von Bridgewater Associates, laut einem weiteren CNBC-Bericht an, dass sich die US-Wirtschaft voraussichtlich bis 2020 in einer Rezession befinden wird. Andere sind anderer Meinung und sehen Anzeichen für ein anhaltend starkes Wirtschaftswachstum. Unabhängig davon, ob sich eine Rezession abzeichnet oder nicht, sorgen historisch hohe Aktienmarktbewertungen weiterhin für Besorgnis, Handelskriege oder nicht. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum große Aktieninvestoren trotz Rally bärisch sind .)
