Bullische Anleger, die den jahrzehntelangen Vormarsch der Börse vorangetrieben haben, haben sich plötzlich rückläufig entwickelt. Dies ist laut RBC Capital Markets die Grundlage für einen erheblichen Rückgang. Die Umfrage von RBC unter mehr als 130 aktienorientierten Geldverwaltern ergab, dass der Prozentsatz der Anleger, die sich als bärisch oder sehr bärisch bezeichnen, von 24% im März auf heute 40% gestiegen ist. Auch die Geldverwalter, die sich selbst als bullisch bezeichnen, fielen von 43% im März auf 30%.
"Dies ist das erste Mal, dass wir in unserer Umfrage, die im ersten Quartal 2018 begann, gesehen haben, dass die Pessimisten mehr sind als die Optimisten", schrieb Lori Calvasina von RBC in dem Bericht.
68% der Befragten gehen davon aus, dass die nächste Rezession entweder im nächsten Jahr oder im Jahr 2021 einsetzen wird.
6 Negative Trends
Der RBC-Bericht ging nicht auf alle Ursachen dieser Baisse ein. In den letzten Monaten haben Anleger und Strategen jedoch mindestens sechs negative Trends angeführt, die sich 2019 weiter verschlechtern. Dazu gehören die US-Konsumentenverschuldung, die auf den höchsten Stand seit 2008 angestiegen ist, die Unsicherheit über den US-China-Handelskrieg und die sich eintrübenden Gewinnprognosen der Unternehmen für 2019 und 2020, was das Wirtschaftswachstum in den USA und auf der ganzen Welt, die expandierende Schuldenblase der Unternehmen und politische Krisen im Ausland, einschließlich des Brexit, gemäß wichtigen Finanzpublikationen verlangsamt.
Was es für Investoren bedeutet
RBC sagte, der Handelskrieg sei ein Hauptanliegen der Investoren und nur 15% rechnen damit, dass die USA nach Angaben von Business Insider im zweiten oder dritten Quartal 2019 ein Handelsabkommen mit China abschließen werden.
Der US-Verbraucher, dessen Ausgaben zwei Drittel der Wirtschaftstätigkeit ausmachen, ist auch bei den Anlegern ein Anliegen. Laut Ben Mohr, Senior Research Analyst für Fixed Income bei Marquette Associates, pro MarketWatch, hat die Konsumentenverschuldung ein Niveau erreicht, das seit der Finanzkrise 2008 nicht mehr erreicht wurde und im ersten Quartal auf 14 Billionen US-Dollar angestiegen ist. Mit zunehmender Verschuldung besteht die Sorge, dass die Verbraucher mehr von ihrem Einkommen für die Begleichung von Schulden ausgeben und weniger für den Kauf von Konsumgütern, was die Wirtschaft schädigt.
Diese Schwäche zeigt sich bereits. Prognosen des Internationalen Währungsfonds (IWF) zufolge verlangsamte sich das Wirtschaftswachstum in den USA von 2, 9% im Jahr 2018 auf 2, 3% im Jahr 2019. Der IWF senkte auch seine Prognosen für das globale Wachstum auf 3, 3% im Jahr 2019, nachdem er zuvor 3, 5% prognostiziert hatte zum Wall Street Journal.
Vorausschauen
Angesichts dieser Trends sind Berichte, wonach die Federal Reserve zu Zinssenkungen tendiert, kaum eine gute Nachricht. Dies zeigt, dass die Fed auch genug besorgt ist über eine sich abschwächende Wirtschaft, die sie zum Handeln zwingen wird.
