Der S & P 500 Index hat die höchste Eigenkapitalrendite seit fast zwei Jahrzehnten erzielt und dürfte zusammen mit dem Bullenmarkt einen Höhepunkt erreicht haben. Um dem entgegenzuwirken, hat Goldman Sachs einen Korb mit 50 Aktien überprüft, von denen das Unternehmen sagt, dass sie den Markt immer noch anführen können, indem sie im nächsten Jahr das schnellste ROE-Wachstum verzeichnen. "Der Korb hat den S & P 500 im Einklang mit anderen Wachstumsthemen im Jahresvergleich um 5 Prozentpunkte übertroffen", sagt Goldman und fügt hinzu: "Es wird erwartet, dass sich der ROE durch den Medianwert in der Liste in den nächsten 12 Monaten von 16% auf 19% verbessern wird." Der Korb übertreffe besonders gut, wenn das Wachstum knapp ist, sagte das Unternehmen.
8 Aktien mit überlegenem ROE-Wachstum
- TripAdvisor Inc.; 16% Chipotle Mexican Grill Inc.; 22% Nike Inc. (NKE); 22% Estee Lauder-Unternehmen; 9% Baker Hughes; 17% Cabot Oil & Gas; 35% Allstate Corp.; 31% Finanzaufsicht; 28% Medan S & P 500 Company; -4%
Goldmans Top-ROE-Auswahl
Während für das mittlere S & P 500-Unternehmen in den nächsten 12 Monaten ein ROE-Wachstum von minus 4% erwartet wird, wird für einige Unternehmen im branchenunabhängigen Goldman-Korb ein Wachstum von nahezu 50% prognostiziert. Zu dieser Gruppe von Gewinnern zählen TripAdvisor Inc. (TRIP), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Nike Inc. (NKE), Estee Lauder Companies (EL), Baker Hughes (BHGE), Cabot Oil & Gas (COG) und Allstate Corp. (ALL) und Prudential Financial (PRU). (siehe Tabelle oben).
So stieg beispielsweise der Anteil der mexikanischen Lebensmittelkette Chipotle über einen Zeitraum von 12 Monaten um 102% und im Vergleich zu den Zuwächsen des S & P 500 von 12, 7% und 4, 1% in den entsprechenden Zeiträumen um fast 46% seit Jahresbeginn. In einer kürzlich veröffentlichten Mitteilung legte Chipotles größter Bulle, Piper Jaffray, ein Kursziel von 725 US-Dollar fest und nannte die Chancen auf den internationalen Märkten laut Barron's als einen Haupttreiber für zukünftiges Wachstum. Seine Prognose impliziert ein Plus von fast 12% gegenüber dem aktuellen Niveau.
ROE-Gewinne für S & P 500 unwahrscheinlich
Bei den meisten Aktien des S & P 500 ist es unwahrscheinlich, dass diese Art von Rendite erzielt wird. Ein Grund dafür ist, dass die niedrigeren Steuersätze nach den umfassenden Körperschaftsteuersenkungen von Trump laut Goldman zwei Drittel der Renditeverbesserung auf Indexebene im vergangenen Jahr ausmachten. In Zukunft sind Analysten skeptisch, ob der Markt seine ROE-Gewinne aufrechterhalten kann, und empfehlen den Anlegern, sich auf die Auswirkungen mehrerer Schlüsselfaktoren von ROE zu konzentrieren. Dies schließt auch die Margen ein, die Analysten für 2020 mit einem nach unten gerichteten Risiko für unverändert halten. Infolgedessen bevorzugt das Unternehmen Unternehmen, die dem Kostendruck im Jahr 2019 besonders standhalten können. „Aktien mit hohen und stabilen Bruttomargen dürften eine höhere Preissetzungsmacht und die Fähigkeit haben, höhere Inputkosten zu bewältigen, und haben in diesem Jahr eine Outperformance erzielt (+ 17% gegenüber + 9%) “, schrieb Goldman.
Zweitens empfiehlt Goldman den Anlegern, die möglichen Nachteile eines erwarteten Anstiegs der Körperschaftsteuersätze in diesem Jahr zu berücksichtigen, wobei Communications Services besonders anfällig ist. Zu den weiteren Faktoren zählen laut Goldman die hohen Hebel- und Kreditkosten. Zwar bestraften die Anleger die Unternehmen im vergangenen Jahr für Hebel- und Kreditkosten, doch erwarten sie nicht, dass es mit einer gemäßigten Fed weitergehen wird.
Vorausschauen
Es ist wichtig anzumerken, dass Goldman sagt, dass nur 72% der Aktien in seinem hohen ROE-Korb eine Outperformance erzielen. Dies bedeutet, dass viele Anleger jede Aktie vor dem Kauf sorgfältig prüfen sollten.
